◎记者 费天元

8月18日，上海期货交易所发布通知，将于2025年9月10日9时挂牌交易胶版印刷纸期货及燃料油、石油沥青和纸浆期权，于9月10日21时挂牌交易胶版印刷纸期权。上期所同步发布了胶版印刷纸期货合约、期权合约和业务细则。

胶版印刷纸是文化、印刷用纸的典型代表纸种，主要以漂白木浆为原料制成，广泛应用于图书、笔记本等领域，具有市场体量大、标准化程度高、价格波动大等特点。

我国是全球最大的胶版印刷纸生产国和消费国，2024年胶版印刷纸产量948万吨，表观消费量871万吨。近年来，国内外市场环境复杂多变，我国造纸工业面临较大的营收增长压力，产业避险需求较高。业内认为，推出胶版印刷纸期货和期权，将为我国文化用纸产业链企业提供精准管理价格波动风险的工具，加快形成公开透明公允的市场价格。

中国造纸协会秘书长刘文龙表示，我国胶版印刷纸市场规模接近500亿元。上期所推出胶版印刷纸期货和期权，精准契合产业链企业对冲价格波动、锁定经营利润的核心需求。从产业价值角度看，该品种填补了文化用纸金融衍生品的空白，与现有纸浆期货形成“浆—纸”一体化风险管理链条，助力企业通过套保应对原材料成本波动和产成品价格的不确定性。从市场机制层面看，其公开透明的价格发现功能将成为行业的“锚定器”，提升现货定价效率，引导企业优化生产计划。

厦门国贸集团股份有限公司浆纸集群总经理黄东东表示，胶版印刷纸期货及期权上市后，将有助于发挥我国作为第一大文化用纸生产国和消费国的优势，推动建立公正客观的定价体系，打造国内外贸易定价的重要参考基准。作为我国浆纸产业链重要的贸易服务商，厦门国贸将积极研究探索纸浆与胶版印刷纸期货及期权组合套保策略，更加灵活精准地优化资源配置、强化风险管控，保障供应链稳定性。

业内关注到，与征求意见稿相比，本次胶版印刷纸期货合约交易单位从20吨/手调整为40吨/手。上期所表示，通过适当提高交易者参与门槛，支持更多具备一定风险管理能力的专业交易者参与，优化品种交易者结构，维护市场稳健运行。交割单位与交易单位一致，调整为每一标准仓单40吨，与当前印刷厂等下游采购习惯以及现货贸易主流运输方式相匹配。