转自：新华财经

•德商银行：俄乌问题未能有效解决 卢布面临贬值

•澳新银行：鲍威尔在杰克逊霍尔会议的表态可能更为谨慎

•Tickmill Group：杰克逊霍尔年会可能面临来自特朗普和贝森特的杂音

•中信证券：美股“降息交易”欲行又止

•Convera：若英国通胀数据高于预期 镑美或突破关键阻力

•穆迪：国内经济疲弱 新西兰联储预计本周将降息

【机构分析】

•德国商业银行分析师Tatha Ghose指出，未来一年俄罗斯卢布可能走弱，因为俄乌冲突的解决前景渺茫。俄罗斯经济将继续面临出口和进口下滑、石油和天然气收入收缩的拖累。

•杰克逊霍尔研讨会是本周的焦点。澳新银行（ANZ）经济学家Shwetha Sunilkumar表示，去年美联储主席鲍威尔曾在会议上直言即将降息的理由，但今年鲍威尔可能不会如此直言不讳。Sunilkumar补充说，鲍威尔可能会表示今年实施进一步宽松政策的可能性较大，但不会承诺具体时间，尤其是在上周公布的7月服务业和生产者物价数据强于预期后，通胀担忧有所加剧。她还指出，部分地区联储官员对于未来宽松的时间表已变得更加谨慎。该行的基准预期仍然认为，美联储将在9月会议上降息。

•Tickmill Group市场策略师Patrick Munnelly表示，即将于周五开幕的杰克逊霍尔研讨会预计将成为市场的关键时刻，届时美联储主席鲍威尔将阐述美联储的短期政策方向。不过他指出，与往常一样，特朗普和贝森特的不同意见可能会增添杂音。Munnelly称，噪音可能来自围绕美联储任命的持续讨论、潜在的法律挑战以及劳动力市场报告的变化。他补充说，“在此之前，周三公布的7月FOMC会议纪要可能为弥合利率前景分歧提供宝贵线索。”

•中信证券研报表示，美国7月PPI大超预期，给原本已经启动的美股“降息交易”泼了一盆冷水，市场陷入了纠结。若鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上态度鸽派，美股市场“降息交易”的主线或能重新明确，届时对利率敏感的罗素2000、标普500房地产指数上涨的行情或将再度上演。

•Convera策略师Antonio Ruggiero表示，如果英国周三公布的通胀数据高于预期，英镑兑美元可能突破1.36这一关键阻力位。他指出，“在私营部门工资增速徘徊在约5%的情况下，服务业通胀预计将保持在高位。”高于预期的通胀将促使市场进一步缩减对英国央行降息的押注。LSEG数据显示，市场目前仅预计英国央行在年底前会降息15个基点。

•穆迪认为，新西兰联储预计本周将把官方现金利率下调25个基点至3%。该行指出，新西兰联储曾在7月因短期通胀风险和全球及国内增长前景不明而暂停降息周期。尽管这些担忧仍然存在，但近期数据显示，新西兰国内经济疲弱程度足以支撑再次降息。

编辑：马萌伟