（来源：金石杂谈）

7月31日消息，昨日私募大佬但斌持仓曝光，英伟达依旧第一大持仓，大幅增加了谷歌，首次买入加密资产coinbase。而随着英伟达暴涨45%，coinbase季度翻倍，但斌的业绩也终于在年内转为正收益。

聊完但斌，金石杂谈又看了一眼私募顶流李蓓的业绩，不知不觉，两三个月过去了，李蓓的业绩实现大反转，两只代表性产品不仅收益转正，且在7月收益率均超10%。

金石杂谈查询私募排排网发现，李蓓代表性产品，今年收益不仅转正，而且今年收益超17%，近1年收益近30%。业绩反弹背后，是6月业绩，尤其7月业绩大幅反弹，单月收益超15%。另一只代表产品今年收益11%，近1年收益18%，跑输沪深300基准指数，但7月收益超10%。

李蓓业绩持续低迷两三年之后，六七月业绩为何突然反弹？一是A股牛市行情，沪指直接突破3600点，板块全面爆发；二是不知大家是否还记得6月上旬，李蓓的反思，她的持仓受益于这波反内卷和雅江12万亿大工程而实现大涨。

彼时，她的大概意思是：一是错过了消费、科技和小盘，但我不会投，至少会投资很少；二是过去两年犯错是因为政策执行的不确定性，或者说落地不及预期；三是我没错，科技消费小盘股风险比较大，只有我的持仓（央企建筑，更确切的说是顺周期、高股息、低PB）的仓位是安全的，至少不会大亏。

她的持仓是：10-15%的黄金+不再持有中短期国债+商品暂时持仓很低，等待机会+40%长期看好的个股多头持仓（80%具备低pb+高股息+顺周期），也就是B组合+清仓银行股+15%-20%股指期货多仓。

从中可以看出她盈利的原因：1）黄金走势平缓，没有怎么贡献；2）资源股有底层，且等待机会。根据雪球，有色金属指数6月涨8%，7月涨7.8%（31日大跌3.46%）。六七月以来，反内卷风波席卷光伏、有色、建材、钢铁等产业。

3）她还有40%长期看好的个股多头持仓，主要就是低估值的大型建筑央企。受益于雅鲁藏布江1.2万亿大工程，央企建筑公司集体大涨，比如中国能建7月涨16%，中国能源建设涨24%，涨幅较小的中国中铁、中国铁建等涨超4%。

当然了，虽然李蓓业绩转正，其年内收益超10%，最多收益17%左右，而今年公募收益超过17.4%的产品有2900只左右，今年收益率超50%的有240多家产品，翻倍基有14只。收益翻倍的清一色的重仓医药股，且以创新药为主。