来源：@国际金融报微博

7月30日，A股午后一度下挫，但在2点左右探底回升，市场整体表现分化，个股跌多涨少，沪市表现优于深市。

受访人士表示，科技股因缺乏短期催化因素而出现回调，部分资金选择获利了结，导致指数冲高回落。当前A股市场呈现乐观与谨慎并存的特征，微盘股存在泡沫，而权重股则相对低估。尽管市场在政策与流动性支持下并无系统性风险，但短期内仍需消化估值压力，回调过程可视为低吸机会。未来1至2周，市场震荡格局或延续，投资者静待中报业绩验证及政策细则落地。

3559只个股收跌

今日，沪指微涨0.17%报3615.72点，创业板指收跌1.62%报2367.68点，深证成指微跌0.77%。沪深300微跌，科创50跌幅超过1%，北证50跌近2%。

在交易量能方面，市场略有放量，今日成交额为1.87万亿元，较上个交易日的1.83亿元微增0.04万亿元。市场亏钱效应明显，共计3559只个股收跌，跌停股9只；1713只个股收涨，涨停股55只。

排排网财富方面分析，今日沪市强于深市，根本逻辑还是在于创业板指昨天加速走强后，有技术性回踩需求。特别是创新药、英伟达链的权重个股在短期内都积累了较大涨幅，获利盘抛压较大。

“今日A股创出年内新高，午后快速走低，主要是高位题材股杀跌所致。宁德时代暴跌带动创业板指数大跌。”前海钜阵资本首席投资官龙舫也向记者表示，A股市场在连续冲高后，积累了比较多的短线融资获利盘，市场面临技术性的回调整理。今日交易量能放量，有获利盘在今天冲高时止盈，同时也有资金在大跌中进场抄底，实现了筹码互换，说明资金的承接力度还比较强，后市指数的调整空间不会太大。

板块分化明显，钢铁板块涨幅超过2%，包钢股份、八一钢铁、西宁特钢涨停；石油石化板块涨近2%，传媒、食品饮料、社会服务、银行板块也表现不错，幸福蓝海、金逸影视、慈文传媒涨停，阳光乳业、贝因美涨停，凯撒旅业（维权）、天府文旅、西藏旅游涨停。

电力设备板块跌幅超过2%，其中宁德时代跌逾5%；计算机、汽车、国防军工板块跌幅超过1%，通信、综合、机械设备、房地产、环保、有色金属、电子等板块也收跌。

格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，近期“反内卷”政策密集落地，钢铁、石油石化等传统周期板块受益于行业自律与产能优化预期，表现较为突出。电力设备、计算机等成长板块则因行业竞争加剧和政策不确定性承压。科技股因缺乏短期催化因素而出现回调，部分资金选择获利了结，导致指数冲高回落。另外，市场对7月政治局会议的政策预期升温，资金提前布局，使得基建、消费等稳增长板块受益。

龙舫表示，市场情绪开始转向防御思路，资金今天开始从科技成长板块重新流向红利板块，比如从机器人、半导体、新能源、固态电池等板块流向银行、钢铁、石油石化、煤炭等板块。目前，投资者可以适当降低前期涨幅较大的一些板块和个股的仓位，增加蓝筹红利等板块的仓位。预计后市指数的调整空间不大，在调整基本到位后，A股仍然将保持震荡盘升的慢牛走势。

水产养殖概念领涨，英伟达概念继续上涨，环氧丙烷、页岩气、氟化工、化工原料均表现不错，天然气、影视概念、粮食概念、煤化工涨幅也超过1%。

但麒麟电池、钠离子电池、数字哨兵等概念股领跌，小米汽车、锂矿概念、机器人执行器、同步磁阻电机也收跌。

“上午A股普涨，甚至上证指数还创下新高，但市场整体也呈现出分化形态。一方面，银行板块仍在发力支撑指数；另一方面，对于题材板块的分歧较大，机构投资者与游资的看法存在明显差异。不过，得益于整体交投热情的持续存在，市场成交量充足，有力支撑了上午A股的普涨格局。”尚艺投资总经理王峥向记者分析，下午市场的震荡调整大概率是情绪调整，沪指在3636点附近遭遇去年10月高点3674点前的强阻力位，大量套牢盘对反弹形成了压制。同时，创业板指今年以来的涨幅已超过25%，大部分资金选择在此时兑现前期收益。此外，8月也将正式进入中报密集披露期，上市公司的业绩不确定性引发调仓。

龙赢富泽资产董事长童第轶向记者分析了当前市场的核心矛盾与情绪特征。他表示，当前市场呈现出乐观与谨慎情绪并存的局面。一是外资大幅净流入127.53亿元，显示对A股长期信心。但内资博弈激烈，题材股“一日游”现象增多，反映短期投机情绪退潮。二是政策敏感度提升，影视（暑期档政策）、医药（医保谈判优化）等受政策提振板块持续走强，而稳定币（香港监管新政）等政策不明朗领域遭抛售。

“当前市场的矛盾还体现在估值裂口扩大。”童第轶进一步表示，沪深300市盈率仅13.38倍，中证1000市盈率超41倍。这种微盘股泡沫与权重股低估并存的局面，显示出强烈的估值修复需求。此外，市场的矛盾还体现在增量资金瓶颈上。尽管北向资金流入，但两融余额高位回落，散户资金入场放缓，市场依赖存量腾挪，加剧轮动速度。

回调是低吸好机会

今日午后，A股一度下跌，但在下午2点左右探底回升，创业板指跌幅收缩。自今年4月8日反弹以来，A股持续上涨，沪指站上3600点。在累积的获利盘压力下，投资者普遍关注接下来A股的走势以及在板块轮动下的持仓布局策略。

“市场在政策与流动性托底下无系统性风险，但短期需消化估值压力。未来1至2周，市场震荡格局或延续，投资者静待中报业绩验证及政策细则落地。”童第轶建议采用“防御+低吸”短期投资策略，一是规避高位题材股：警惕无业绩支撑的“伪成长”股（如纯概念炒作的AI应用、微盘股）；二是关注低位修复机会：业绩确定性高（中报预增）、政策利好延续（创新药、医疗器械）等医药/消费，以及铜、铝等工业金属（受益全球通胀+反内卷供给侧优化）等周期资源品。中长期以“科技+低估值”双轮驱动为投资主线，避免情绪化追涨。

王峥进一步表示，权益市场短期内大概率维持震荡格局，目前市场尚未出现明确的热门主题或行业。机构投资者更倾向于“业绩确定性”风格，而游资则偏好其他风格，二者存在明显分歧。在这种情况下，市场仍需等待7月国内政策预期与业绩验证的落地。因此，目前选择宽基配置是比较稳妥的选择，有助于把握市场的趋势收益。同时，投资者可以关注避险资产，黄金和有色金属可以酌情增配。在具体行业配置上，短期关注暑期消费旺季受益板块如旅游、餐饮、家电等。

“指数目前整体走势依然是多头排列，趋势依然向好，无须过多恐慌，回踩依然是低吸机会。”排排网财富持乐观态度，其认为当前市场属于机构主导的趋势行情。持仓布局上，应该注重产业逻辑，多找机构偏爱的品种，把握回踩重要均线或者平台位置后的低吸机会。方向上，景气度向好的英伟达链（PCB、光模块）、创新药（包括CRO）、稀土等依然值得重点关注，不追高只低吸。此外，相对低位的光伏、能源金属、券商也值得重点跟踪。

持仓方面，毕梦姌建议投资者平衡防御与进攻资产。防御端关注“反内卷”政策受益的周期板块，如钢铁（产能出清）、石油石化（油价上行），以及高股息的银行、公用事业。进攻端逢低布局AI应用（大模型迭代）、创新药（政策支持）等产业趋势明确的领域，同时关注科创板补涨机会。下半年市场主线将围绕“反内卷政策落地效果”与“全球流动性拐点”展开，若美联储9月开启降息，成长股有望接力行情。