7月28日，现金流ETF汇添富（159276）重磅上市！

今年以来，投资大师巴菲特钟爱的自由现金流策略在A股市场备受关注，众多的产品陆续上市，让人挑花了眼。不妨跟着本文，一起了解一下：什么是自由现金流？作为指数策略，自由现金流有何优势？如何通过简单高效get巴菲特“同款”投资策略？

【自由现金流：全面评估企业价值】

巴菲特、芒格等投资大师强调，“企业价值等于其存续期间自由现金流的折现值”。而现金流在反映企业内在价值方面有以下优势：

在反映经营质量方面，相比于净利润而言，自由现金流注重现金实际流入流出，反映运营中各个环节真实创造的现金流，较难被财务造假。

在刻画稳健经营能力方面，自由现金流作为企业分红的来源，更能体现企业的经营能力。企业拥有稳定的现金流，即使不分红也代表其有稳健经营能力，其自由现金流进可用于业务拓展，退可用于保持稳定经营、抗风险。

在表征公司投资价值方面，相比于股息率、市盈率等价值指标而言，现金流指标更不容易落入“价值陷阱”，即筛选出那些因股价下跌、市值降低而股息率提高、市盈率下降的低质量公司。

【自由现金流策略：指数季度调仓实现全自动化“低吸高抛”】

其实，指数策略投资一直被诟病的问题之一就是容易“追涨杀跌”，因为大多数指数采用的市值加权，因此在指数调仓时，前期上涨得多的个股更容易被调入指数或者提升权重，进行指数投资的投资者往往更容易收获企业的成熟期红利，而成长期红利容易错失。

而与红利指数类似，自由现金流策略凭借其独特的选股策略，往往能实现“低吸高抛”！以国证自由现金流指数为例，指数按照近一年自由现金流率从高到低排序进行选股，其中自由现金流率=自由现金流/企业价值，而企业价值=公司总市值 + 总负债 − 货币资金。因此，在其他条件相同的背景下，前期涨得更多的个股，在指数调仓时会因为市值提升导致自由现金流率下降，被调低权重或被指数剔除！

但相比红利指数，自由现金流指数往往采用季度调仓，更能高频地实现全自动“低吸高抛”！以当前主流的现金流指数来看，均是采用季度调仓，因为相比年度分红、或半年度分红，现金流指标的公布频率为季频，因此采用现金流指标能更快地反映企业的经营情况，也能更高频地调整指数，保障指数“低吸高抛”的生命力。

【如何选择自由现金流指数？】

当前市面上的现金流指数众多，相关产品也应接不暇，让人眼花缭乱。不妨从市场的角度来寻找最佳的现金流策略。

今年以来小微盘走强，国证自由现金流指数领跑。今年以来，市场走强，但结构性特征明显，小微盘和大市值的“哑铃”资产走强，反而是中盘指数走弱。以万得微盘股指数为代表的小微盘今年以来（2025/1/1-2025/7/25）累计涨幅达48.83%，显著领先与北证50、科创200等宽基指数！在小微盘“涨”声不断的市场环境下，在系列现金流中，市值更小的国证自由现金流指数今年以来累计涨幅也明显跑赢其他现金流指数。

【现金流指数成分股平均市值对比】

数据来源于Wind，截至2025/7/25

【2025年以来，现金流指数走势对比】

数据来源于Wind，统计区间为2025/1/1-2025/7/25

从行业分类来看，国证自由现金流指数周期性较相对较弱，现金流更稳定。与中证现金流指数、国证现金流指数第一、二大权重行业为煤炭、交通运输类等顺周期行业不同，国证现金流指数的第一、二大权重行业为家用电器、汽车等，周期属性相对较弱，现金流更或为稳定。

数据来源于Wind，申万一级行业分类，截至2025/7/25

从基本面的维度来看，国证自由现金流指数的成长性或更优。据Wind一致预测数据，国证现金流指数2025年、2026年预期归母净利润增速为27.45%和6.32%，显著高于其他现金流指数。

数据来源于Wind，截至2025/7/25

【现金流策略长期配置价值突出！关注现金流ETF汇添富（159276）】

在全球贸易格局仍具不确定性背景下，投资者寻找相对稳健的权益资产投资需求提升。现金流策略聚焦大盘蓝筹、央国企、以及家电、能源等行业造“血”能力强的上市公司，在市场波动或经济形势不稳定时，凭借其稳健的经营能力，能更好地抵御外部风险。

此外，在低利率背景下，权益类稳健资产性价比凸显。降准降息“双降”如期而至，长期限国债所代表的低风险利率进一步降低，低风险资金需要寻找比较稳健的替代投资渠道。相比而言，高现金流资产配置性价比强化。叠加新国九条、市值管理等政策，上市公司的股东回报水平持续提升，而现金流作为分红的来源，稳定现金流的资产可以满足投资者对于稳健型资产的需求。

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风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。