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济安金信 | 2025Q2基金季报点评2：行业配置减持制造业，增持金融业

创始人

2025-07-22 21:05:19

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（来源：济安基金评价中心）

核心摘要：二季度，公募基金在制造业持仓占比减少，在金融业持仓占比增加，前十榜单中金融行业个股占比提高。

一、制造业持仓占比减少，金融业持仓占比增加

2025年二季度，制造业仍为基金股票持仓占比最大的行业，相比于一季度，基金在制造业持仓市值占比减少2.17%，同期制造业行业指数上涨1.99%；金融业持仓占比环比增加1.46%，同期金融业行业指数上涨10.05%，2025年二季度公募基金在制造业持仓占比减少，在金融业持仓占比增加。

二季度 A 股呈震荡上行态势。国内经济延续复苏，政策协同发力推动企业盈利改善，新兴产业受益明显，仅投资端地产、基建增速放缓，新型城镇化政策形成托底。外部环境中，美联储暂停降息，关税扰动下市场快速修复，韧性凸显。政策支持与估值优势构成有力支撑，后续 A 股有望在震荡中延续结构性机会，聚焦算力、创新药等景气赛道。

图表1：基金2025年二季度行业配置

资料来源：济安金信基金评价中心

二、金融行业个股持股增加

从二季报基金持股总市值前十的重仓股来看，与一季报基金持股总市值前十的名单多数保持一致，上期前十榜单中的比亚迪和阿里巴巴-W本期退出榜单，比亚迪二季度下跌11.47%；阿里巴巴-W二季度下跌12.78%。而长江电力和中芯国际为本期新晋个股，长江电力二季度上涨8.38%；中芯国际二季度下跌1.30%。从证监会行业分布来看，金融业下的金融个股持股总市值增加明显，二季度金融业行业指数上涨10.05%。

图表2：基金持股总市值TOP10

资料来源：济安金信基金评价中心

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