南方价值臻选混合季报解读：份额赎回近1100万份，净值增长2.11%
2025年第2季度，南方价值臻选混合基金在市场波动中展现出特定的运作态势。从主要财务指标到投资策略，再到份额变动，多项数据呈现出显著变化。其中，报告期内南方价值臻选混合A份额赎回近1100万份，同时A份额净值增长率达2.11%，这些关键数据背后反映了基金怎样的运作情况与投资机遇、风险，值得深入剖析。
主要财务指标：A、C份额收益有差异
各指标表现分化
2025年二季度，南方价值臻选混合A本期已实现收益1,621,829.36元，本期利润5,956,456.26元；C份额本期已实现收益64,408.53元，本期利润302,587.74元 。期末基金资产净值方面，A份额为293,488,658.36元，C份额为15,931,854.87元。加权平均基金份额本期利润A份额为0.0190元，C份额为0.0174元，期末基金份额净值A份额0.9548元，C份额0.9321元。
| 主要财务指标 | 南方价值臻选混合A | 南方价值臻选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,621,829.36 | 64,408.53 |
| 本期利润（元） | 5,956,456.26 | 302,587.74 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0190 | 0.0174 |
| 期末基金资产净值（元） | 293,488,658.36 | 15,931,854.87 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9548 | 0.9321 |
指标差异分析
从数据可看出，A份额在各项收益指标上均高于C份额，这可能与A、C份额不同的收费模式及投资者结构有关。投资者在选择份额时，需综合考虑自身投资期限与资金规模，关注不同份额收益表现差异对长期投资回报的影响。
基金净值表现：跑赢基准但长期仍有差距
短期跑赢，长期落后
过去三个月，南方价值臻选混合A份额净值增长率2.11%，同期业绩比较基准收益率1.56%，超额收益0.55%；C份额净值增长率1.95% ，同样跑赢业绩比较基准。但拉长时间看，过去三年A份额净值增长率 -1.84%，业绩比较基准收益率4.89%，落后6.73%；自基金合同生效起至今，A份额净值增长率 -4.52%，C份额 -6.79%，均落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 南方价值臻选混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 南方价值臻选混合C净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.11% | 1.56% | 0.55% | 1.95% |
| 过去六个月 | 4.69% | 2.58% | 2.11% | - |
| 过去一年 | 9.03% | 11.80% | -2.77% | - |
| 过去三年 | -1.84% | 4.89% | -6.73% | - |
| 自基金合同生效起至今 | -4.52% | 0.01% | -4.53% | -6.79% |
市场环境与策略影响
二季度市场先抑后扬，基金管理人投资策略调整使短期业绩跑赢基准。但长期业绩落后，或因市场复杂多变，部分投资决策未契合市场长期趋势，投资者应认识到基金长期投资风险与不确定性，关注管理人投资策略调整能力。
投资策略与运作：行业板块调整频繁
二季度市场与策略回顾
二季度市场受贸易政策、国内外宏观预期等因素影响，走势先抑后扬。基金增持非银和农林牧渔，减持电力设备和汽车板块，受关税升级影响减持部分出口公司。银行板块贡献较大，家电板块拖累净值。
后市展望与风险机遇
基金管理人认为三季度行情值得期待，潜在增量资金充足，基本面有望稳定，政策面或释放积极信号。但市场仍存不确定性，如贸易政策变化、宏观经济数据不及预期等，投资者应关注基金在不同市场环境下投资策略调整，把握潜在投资机会同时警惕风险。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准
份额净值增长情况
截至报告期末，南方价值臻选混合A份额净值0.9548元，报告期内份额净值增长率2.11%，同期业绩基准增长率1.56%；C份额净值0.9321元，份额净值增长率1.95%，同期业绩基准增长率1.56%，A、C份额均跑赢业绩比较基准。
业绩归因
短期业绩良好得益于管理人对市场节奏把握与行业板块调整，如增持银行板块在二季度表现出色。但基金业绩受市场波动影响大，投资者不能仅依短期业绩判断基金优劣，需结合长期业绩与风险指标综合评估。
资产组合情况：权益投资占比近八成
资产配置结构
报告期末，基金总资产310,865,986.67元，权益投资245,613,447.46元，占比79.01%；固定收益投资1,411,688.83元，占比0.45%；银行存款和结算备付金合计63,634,706.29元，占比20.47% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 245,613,447.46 | 79.01 |
| 固定收益投资 | 1,411,688.83 | 0.45 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 63,634,706.29 | 20.47 |
| 其他资产 | 206,144.09 | 0.07 |
| 合计 | 310,865,986.67 | 100.00 |
配置影响
权益投资占主导，使基金收益受股票市场波动影响大。市场上行时，基金有较大盈利空间；市场下行，风险也会放大。投资者需关注市场走势与基金管理人资产配置调整能力，合理控制投资风险。
股票投资组合：行业分布较分散
境内外行业布局
境内股票投资组合中，制造业占比最高，达52.69%，其次为采矿业、金融等。港股通投资股票投资组合中，金融、通讯、科技等行业占比较大。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 港股通投资公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 588,140.00 | 0.19 | - | - |
| 采矿业 | 5,879,819.00 | 1.90 | - | - |
| 制造业 | 163,023,652.77 | 52.69 | - | - |
| 金融 | - | - | 8,467,779.49 | 2.74 |
| 科技 | - | - | 4,128,406.78 | 1.33 |
| 通讯 | - | - | 6,996,542.42 | 2.26 |
行业配置分析
行业分布较分散，有助于分散风险，但也可能因缺乏对单一行业深度布局，错过行业爆发式增长机会。投资者应关注基金行业配置动态调整，评估其对市场变化适应性。
股票投资明细：前十股票集中度不高
前十股票情况
美的集团以2.60%占比居首，宁德时代、九号公司等依次排列，前十股票占基金资产净值比例相对分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 8,035,860.00 | 2.60 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 6,446,743.20 | 2.08 |
| 3 | 689009 | 九号公司 | 4,121,723.03 | 1.33 |
集中度影响
集中度不高降低了单一股票大幅波动对基金净值影响，但也可能缺乏核心股票引领基金业绩。投资者需关注前十股票基本面与市场表现，以及基金对股票持仓调整。
开放式基金份额变动：A份额赎回近1100万份
份额变动数据
南方价值臻选混合A报告期期初份额317,767,468.42份，期间申购574,503.22份，赎回10,965,770.33份；C份额期初17,664,329.20份，期间申购244,934.65份，赎回817,504.60份。
| 项目 | 南方价值臻选混合A | 南方价值臻选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 317,767,468.42 | 17,664,329.20 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 574,503.22 | 244,934.65 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 10,965,770.33 | 817,504.60 |
变动原因及影响
A份额赎回规模较大，或因投资者对基金短期业绩、市场预期等因素判断。份额变动影响基金规模与流动性，基金管理人需调整投资策略应对，投资者也应关注份额变动对基金业绩潜在影响。
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