南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）季报解读：份额赎回与收益波动并存
南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）2025年第2季度报告显示，该基金在报告期内呈现出份额赎回、收益波动等特征。其中，南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A类份额赎回比例达3.81%，C类份额赎回比例高达19.62%，同时，A类份额本期已实现收益为 -267,022.60元，C类份额为 -118,236.19元，出现亏损。
主要财务指标：利润增长但已实现收益为负
两类份额利润增长但已实现收益亏损
报告期内，南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A类份额本期利润为874,524.59元，加权平均基金份额本期利润为0.0190元；C类份额本期利润为35,151.88元，加权平均基金份额本期利润为0.0019元。然而，A类份额本期已实现收益为 -267,022.60元，C类份额为 -118,236.19元。期末基金资产净值方面，A类为43,928,353.65元，C类为16,806,345.64元，期末基金份额净值A类为0.9814元，C类为0.9687元。
| 主要财务指标 | 南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A | 南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -267,022.60 | -118,236.19 |
| 本期利润（元） | 874,524.59 | 35,151.88 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0190 | 0.0019 |
| 期末基金资产净值（元） | 43,928,353.65 | 16,806,345.64 |
| 期末基金份额净值 | 0.9814 | 0.9687 |
基金净值表现：短期跑赢基准但长期仍有差距
近三月跑赢业绩比较基准
过去三个月，南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A类份额净值增长率为2.04%，业绩比较基准收益率为1.28%，超额收益为0.76%；C类份额净值增长率为1.94%，业绩比较基准收益率同样为1.28%，超额收益为0.66%。但自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -1.86%，低于业绩比较基准收益率0.66%达2.52个百分点；C类份额净值增长率为 -3.13%，低于业绩比较基准收益率3.79个百分点。
|阶段|南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A| | | | | |南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）C| | | | | | |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| | |净值增长率①|标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④|净值增长率①|标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |过去三个月|2.04%|1.18%|1.28%|0.72%|0.76%|0.46%|1.94%|1.18%|1.28%|0.72%|0.66%|0.46%| |自基金合同生效起至今|-1.86%|0.85%|0.66%|0.67%|-2.52%|0.18%|-3.13%|0.85%|0.66%|0.67%|-3.79%|0.18%|
投资策略与运作：基于市场判断调整资产配置
看好红利与科技成长超配权益资产
基金管理人认为国内宏观经济二季度平稳运行，中美经贸谈判取得积极成效。基于对市场的相对乐观，组合二季度整体超配权益类资产。结构上将红利类资产作为底仓，对涨幅较大的成长风格品种进行适度止盈和波段操作，争取获得相对稳定的超额收益。中长期看好红利和科技成长方向，红利关注公用事业、银行等，科技成长关注TMT和军工等行业。
基金业绩表现：份额净值增长跑赢基准
两类份额净值增长均超业绩基准
截至报告期末，南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A份额净值为0.9814元，报告期内份额净值增长率为2.04%，同期业绩基准增长率为1.28%；C份额净值为0.9687元，报告期内份额净值增长率为1.94%，同期业绩基准增长率为1.28%。两类份额均跑赢业绩基准，但长期业绩仍需提升。
基金资产组合：权益与基金投资占主导
基金投资占比超八成权益投资集中
报告期末，基金总资产为61,226,326.16元。其中，权益投资金额为6,995,928.82元，占基金总资产的比例为11.43%；基金投资金额为50,664,045.75元，占比82.75%。银行存款和结算备付金合计443,719.86元，占比0.72%，其他资产5,649.46元，占比0.01%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 6,995,928.82 | 11.43 |
| 其中：股票 | 6,995,928.82 | 11.43 | |
| 2 | 基金投资 | 50,664,045.75 | 82.75 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 443,719.86 | 0.72 |
| 8 | 其他资产 | 5,649.46 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 61,226,326.16 | 100.00 |
股票投资组合：行业分散且港股有布局
境内外股票投资行业分布较广
境内股票投资组合中，制造业公允价值为2,454,699.64元，占基金资产净值比例4.04%；交通运输、仓储和邮政业占0.74%等，合计占比8.31%。港股通投资股票投资组合公允价值合计1,948,289.98元，占基金资产净值比例3.21%，主要涉及金融、科技等行业。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 2,454,699.64 | 4.04 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 449,600.00 | 0.74 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 905,889.20 | 1.49 |
| J | 金融业 | 876,900.00 | 1.44 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 360,550.00 | 0.59 |
| 合计 | 5,047,638.84 | 8.31 |
港股通投资股票投资组合
| 行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 金融 | 1,540,648.33 | 2.54 |
| 科技 | 407,641.65 | 0.67 |
| 合计 | 1,948,289.98 |
股票投资明细：前十股票分散配置
中国人寿占比最高
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中国人寿占比1.13%，公允价值为687,245.52元；平安银行占比0.79%等。前十股票投资较为分散，单个股票占比均不高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 02628 | 中国人寿 | 40,000 | 687,245.52 | 1.13 |
| 2 | 000001 | 平安银行 | 40,000 | 482,800.00 | 0.79 |
| 3 | 00981 | 中芯国际 | 10,000 | 407,641.65 | 0.67 |
| 4 | 01398 | 工商银行 | 70,000 | 397,063.03 | 0.65 |
| 5 | 688255 | 凯尔达 | 11,656 | 392,690.64 | 0.65 |
| 6 | 300488 | 恒锋工具 | 10,000 | 326,200.00 | 0.54 |
| 7 | 002468 | 申通快递 | 30,000 | 320,700.00 | 0.53 |
| 8 | 01336 | 新华保险 | 8,000 | 311,886.90 | 0.51 |
| 9 | 601318 | 中国平安 | 5,000 | 277,400.00 | 0.46 |
| 10 | 603383 | 顶点软件 | 6,000 | 254,400.00 | 0.42 |
开放式基金份额变动：赎回比例较高
C类份额赎回比例近两成
报告期内，南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A类份额期初为46,525,161.68份，期间申购10,424.84份，赎回1,773,549.99份，期末为44,762,036.53份，赎回比例为3.81%；C类份额期初21,515,695.76份，期间申购54,809.22份，赎回4,220,804.66份，期末17,349,700.32份，赎回比例高达19.62%。
| 项目 | 南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）A | 南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 46,525,161.68 | 21,515,695.76 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 10,424.84 | 54,809.22 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,773,549.99 | 4,220,804.66 |
| 报告期期末基金份额总额 | 44,762,036.53 | 17,349,700.32 |
投资者需关注南方浩泰平衡优选一年持有混合（FOF）基金份额赎回带来的流动性影响，以及已实现收益为负的潜在风险。同时，基金对红利和科技成长的布局能否带来长期稳定收益，值得持续跟踪。
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