圆信永丰研究精选A：圆信永丰研究精选混合型证券投资基金2025年第2季度报告
圆信永丰研究精选季报解读：份额赎回近500万份，净值增长率下滑0.35%
2025年第2季度，圆信永丰研究精选混合型证券投资基金在份额变动与净值表现上呈现出较为明显的变化。报告期内，基金份额赎回近500万份，同时净值增长率出现下滑，A类份额净值增长率为 -0.35%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读该基金2025年第2季度报告。
主要财务指标：两类份额均现亏损
报告期内，圆信永丰研究精选A和C两类份额在主要财务指标上均呈现亏损状态。
| 主要财务指标 | 圆信永丰研究精选A | 圆信永丰研究精选C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -504,151.89 | -36,409.88 |
| 本期利润（元） | -455,456.27 | -123,892.19 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0057 | -0.0353 |
| 期末基金资产净值（元） | 74,693,236.98 | 3,218,263.65 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9631 | 0.9426 |
从数据可见，A类份额本期已实现收益为 -504,151.89元，本期利润 -455,456.27元；C类份额本期已实现收益 -36,409.88元，本期利润 -123,892.19元。这表明在2025年4月1日至6月30日期间，基金的投资收益扣除相关费用和信用减值损失后为负，整体经营状况不佳。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
- A类份额
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.35% | 1.65% | 1.33% | -1.68% |
| 过去六个月 | 1.61% | 1.51% | 0.56% | 1.05% |
| 过去一年 | -3.69% | 1.56% | -4.41% | 0.72% |
| 生效起至今 | -5.74% | 1.56% | -4.41% | -1.33% |
过去三个月，A类份额净值增长率为 -0.35%，而业绩比较基准收益率为1.33%，差距达 -1.68%。这说明在该阶段，基金表现落后于业绩比较基准，未能达到预期收益水平。
- C类份额
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.45% | 1.65% | 1.33% | -1.78% |
| 过去六个月 | 1.41% | 1.51% | 0.56% | 0.85% |
| 过去一年 | 9.62% | 1.92% | 11.69% | -2.07% |
| 过去三年 | -19.11% | 1.59% | -3.81% | -15.30% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.74% | 1.56% | -4.41% | -1.33% |
C类份额过去三个月净值增长率为 -0.45%，与业绩比较基准收益率1.33%相比，差距为 -1.78%，同样表现不佳。过去三年，净值增长率为 -19.11%，与业绩比较基准收益率 -3.81%相比，差距高达 -15.30%，显示出长期业绩落后的态势。
投资策略与运作：经济波动下的组合调整
2025年二季度，整体经济先抑后扬，受出口关税扰动。基金基于政策转向，指数突破3300点，考虑经济复苏节奏，围绕国内政策布局，看好政策持续性。管理人继续对市场保持乐观，关注政策加码与经济数据改善共振机会，中长期看好中国经济发展，认为中国制造业出口优势难取代，进口替代加速，建议珍惜股价回调买入机会。
基金业绩表现：份额净值增长率低于业绩比较基准
截至报告期末，圆信永丰研究精选A基金份额净值为0.9631元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.35%，同期业绩比较基准收益率为1.33%；圆信永丰研究精选C基金份额净值为0.9426元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.45%，同期业绩比较基准收益率为1.33%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，表明基金在本季度未能跑赢市场平均水平。
基金资产组合：权益投资占比超九成
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 73,189,660.97 | 92.24 |
| 其中：股票 | 73,189,660.97 | 92.24 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 4,189,101.06 | 5.28 |
| 其中：债券 | 4,189,101.06 | 5.28 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 349,585.45 | 0.44 |
| 8 | 其他资产 | 1,621,645.03 | 2.04 |
| 9 | 合计 | 79,349,992.51 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为73,189,660.97元，占基金总资产的92.24%，其中股票投资占比相同。固定收益投资占比5.28%，显示基金资产配置以权益类资产为主，风险相对较高。
行业分类股票投资：制造业占比最大
| 行业 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 691,472.00 | 0.89 |
| 采矿业 | - | - |
| 制造业 | 66,407,445.89 | 85.23 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| 建筑业 | - | - |
| 批发和零售业 | 729,206.00 | 0.94 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| 住宿和餐饮业 | - | - |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,190,100.64 | 1.53 |
| 金融业 | - | - |
| 房地产业 | - | - |
| 租赁和商务服务业 | - | - |
| 科学研究和技术服务业 | 3,423,164.44 | 4.39 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 教育 | - | - |
| 卫生和社会工作 | 748,272.00 | 0.96 |
| 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| 综合 | - | - |
| 合计 | 73,189,660.97 | 93.94 |
按行业分类的股票投资组合中，制造业占比最大，达85.23%，表明基金对制造业板块的青睐。其他行业如科学研究和技术服务业占4.39%，信息传输、软件和信息技术服务业占1.53%等，行业分布相对集中。
股票投资明细：联瑞新材占比3.75%
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688300 | 联瑞新材 | 62,738 | 2,920,453.90 | 3.75 |
| 2 | 688212 | 澳华内镜 | 53,699 | 2,631,251.00 | 3.38 |
| 3 | 600183 | 生益科技 | 85,800 | 2,586,870.00 | 3.32 |
| 4 | 688198 | 佰仁医疗 | 21,257 | 2,182,881.33 | 2.80 |
| 5 | 300416 | 苏试试验 | 140,000 | 2,006,200.00 | 2.57 |
| 6 | 002371 | 北方华创 | 4,400 | 1,945,724.00 | 2.50 |
| 7 | 002850 | 科达利 | 17,100 | 1,935,207.00 | 2.48 |
| 8 | 002179 | 中航光电 | 45,900 | 1,852,524.00 | 2.38 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，联瑞新材占比3.75%，为占比最高的股票。基金对这些股票的投资布局，反映了其投资偏好和对相关企业发展前景的判断。
开放式基金份额变动：赎回份额近500万份
| 类别 | 圆信永丰研究精选A | 圆信永丰研究精选C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 82,196,498.31 | 4,389,244.65 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 276,960.91 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,921,785.51 | 975,000.99 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 77,551,673.71 | 3,414,243.66 |
报告期内，圆信永丰研究精选A赎回份额达4,921,785.51份，C类份额赎回975,000.99份，总赎回份额近500万份。这可能与基金业绩表现不佳、投资者对市场预期变化等因素有关，反映出部分投资者对该基金信心的动摇。
综合来看，圆信永丰研究精选混合型证券投资基金在2025年第2季度面临业绩压力，净值增长率低于业绩比较基准，份额赎回较多。投资者在关注基金后续表现时，需谨慎评估风险与机会，结合自身投资目标和风险承受能力做出决策。
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