南方中证创新药产业ETF发起联接基金季报解读：份额申购赎回变动大，业绩表现优于基准
2025年第二季度，南方中证创新药产业ETF发起式联接基金在市场波动中展现出一定的特点。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多方面的数据变化值得投资者关注。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著
两份额类别利润与资产净值情况
本季度，南方中证创新药产业ETF发起联接A份额本期利润为1,017,906.23元，C份额本期利润为439,421.84元 。期末基金资产净值方面，A份额为34,450,046.59元，C份额为14,595,531.95元。期末基金份额净值A份额为1.1507元，C份额为1.1481元。
| 基金份额类别 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 南方中证创新药产业ETF发起联接A | 1,017,906.23 | 34,450,046.59 | 1.1507 |
| 南方中证创新药产业ETF发起联接C | 439,421.84 | 14,595,531.95 | 1.1481 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率高于业绩比较基准收益率
过去三个月，南方中证创新药产业ETF发起联接A份额净值增长率为7.22%，业绩比较基准收益率为6.28%，超额收益0.94%；C份额净值增长率为7.17%，业绩比较基准收益率为6.28%，超额收益0.89%。从不同时间段来看，A、C份额在过去六个月、过去一年以及自基金合同生效起至今，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，且多数时间段内净值增长率高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 南方中证创新药产业ETF发起联接A | 南方中证创新药产业ETF发起联接C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.22% | 1.67% | 6.28% | 0.94% | -0.02% | 7.17% | 1.68% | 6.28% | 0.89% | -0.01% |
| 过去六个月 | 13.59% | 1.48% | 12.60% | 0.99% | 0.00% | 13.49% | 1.48% | 12.60% | 0.89% | 0.00% |
| 过去一年 | 28.20% | 1.81% | 27.02% | 1.18% | -0.02% | 27.95% | 1.81% | 27.02% | 0.93% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.07% | 1.69% | 15.52% | -0.45% | -0.05% | 14.81% | 1.68% | 15.52% | -0.71% | -0.06% |
投资策略与运作：有效控制跟踪误差
应对市场波动，精准控制误差
二季度市场先抑后扬，创新药指数上涨6.57% 。基金管理人通过自建的指数化交易系统等工具，将跟踪误差指标控制在较好水平。面对市场波动及大额申购赎回带来的成份股权重偏差，采取日内择时交易等方式，使跟踪误差控制在理想范围内。
基金业绩表现：实现正增长
份额净值增长，跑赢业绩基准
截至报告期末，A份额净值为1.1507元，份额净值增长率为7.22%，同期业绩基准增长率为6.28%；C份额净值为1.1481元，份额净值增长率为7.17%，同期业绩基准增长率为6.28%。A、C份额均实现了超越业绩比较基准的增长。
资产组合情况：高度集中于目标ETF
基金投资占比近九成
报告期末，基金总资产为52,042,892.52元。其中，基金投资金额为46,630,090.74元，占基金总资产的比例高达89.60%，主要为对南方中证创新药产业ETF的投资。固定收益投资占比0.19%，银行存款和结算备付金合计占比6.66%，其他资产占比3.55%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 46,630,090.74 | 89.60 |
| 3 | 固定收益投资 | 101,270.58 | 0.19 |
| 其中：债券 | 101,270.58 | 0.19 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,465,382.57 | 6.66 |
| 8 | 其他资产 | 1,846,148.63 | 3.55 |
| 9 | 合计 | 52,042,892.52 | 100.00 |
行业股票投资组合：无港股通投资股票
专注A股创新药相关投资
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容，表明该基金在此期间未通过港股通投资股票，投资方向主要集中在A股市场与创新药产业相关的领域。
股票投资明细：无前十名股票投资
间接投资创新药产业股票
由于该基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，因此报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细无相关内容，其对股票的投资通过目标ETF间接实现。
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
份额总额增长，申购赎回活跃
南方中证创新药产业ETF发起联接A报告期期初基金份额总额为16,316,903.98份，期间总申购份额26,082,145.61份，总赎回份额12,461,638.20份，期末份额总额为29,937,411.39份。C份额期初份额总额11,666,701.60份，期间总申购份额25,016,324.21份，总赎回份额23,970,211.03份，期末份额总额12,712,814.78份。整体来看，该基金在本季度申购赎回较为活跃，份额总额有所增长。
| 项目 | 南方中证创新药产业ETF发起联接A | 南方中证创新药产业ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 16,316,903.98 | 11,666,701.60 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 26,082,145.61 | 25,016,324.21 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 12,461,638.20 | 23,970,211.03 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 29,937,411.39 | 12,712,814.78 |
综合来看，南方中证创新药产业ETF发起式联接基金在2025年第二季度业绩表现良好，跑赢业绩比较基准，但市场波动仍可能对其后续表现产生影响。投资者需关注市场动态以及基金的申购赎回情况对基金运作可能带来的变化。
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