长城产业优选混合季报解读：份额大增1185%，利润飙升903%
长城产业优选混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。本季度内，该基金在份额总额、利润等方面出现较大变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润显著增长
各份额利润增长明显
本季度长城产业优选混合A本期已实现收益142,240.98元，本期利润2,045,355.47元；混合C本期已实现收益22,422.64元，本期利润209,953.66元 。从数据来看，两个份额的利润均实现增长，反映出基金在本季度投资运作取得一定成果。
| 主要财务指标 | 长城产业优选混合A | 长城产业优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 142,240.98 | 22,422.64 |
| 本期利润（元） | 2,045,355.47 | 209,953.66 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0783 | 0.0091 |
| 期末基金资产净值（元） | 30,126,003.11 | 23,758,041.86 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1392 | 1.1334 |
基金净值表现：跑赢基准有差距
近三月表现及与基准对比
过去三个月，长城产业优选混合A净值增长率为1.51%，业绩比较基准收益率为1.57%，差值为 -0.06%；混合C净值增长率为1.34%，业绩比较基准收益率为1.57%，差值为 -0.23%。可见，近三个月该基金两个份额的表现均略逊于业绩比较基准。
| 阶段 | 长城产业优选混合A | 长城产业优选混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.51% | 1.46% | 1.57% | 1.01% | -0.06% | 1.34% | 1.46% | 1.57% | 1.01% | -0.23% |
| 过去六个月 | 10.28% | 1.52% | 2.65% | 0.91% | 7.63% | 9.94% | 1.52% | 2.65% | 0.91% | 7.29% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.92% | 1.18% | 14.63% | 1.15% | -0.71% | 13.34% | 1.19% | 14.63% | 1.15% | -1.29% |
长期看与基准的差异
自基金合同生效起至今，混合A净值增长率为13.92%，业绩比较基准收益率为14.63%，相差 -0.71%；混合C净值增长率为13.34%，业绩比较基准收益率为14.63%，相差 -1.29%。长期来看，基金整体表现与业绩比较基准仍存在一定差距。
投资策略与运作：行业配置有调整
市场环境与行业表现
四月初因中美关税因素市场大跌，后随关税矛盾缓和市场反弹，但行业分化较大。二季度上证指数、沪深300、万得全A和万得双创涨幅分别为3.3%、1.25%、3.9%和4.8%。涨幅居前的行业为国防军工、银行等，跌幅居前的行业为食品饮料、家用电器等。
基金投资策略调整
二季度国内宏观经济延续增长但修复力度环比走弱，市场流动性偏宽松，风险偏好相对较高。各行业走势分化大，本基金适当加仓，增加电子、通信、传媒和基础化工行业的配置比例。
基金业绩表现：二季度有斩获
二季度基金份额净值增长情况
本报告期内，长城产业优选混合A基金份额净值增长率为1.51%，长城产业优选混合C基金份额净值增长率为1.34%。尽管与业绩比较基准相比略逊一筹，但在二季度市场波动且行业分化的情况下，仍实现了一定程度的增长。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为54,049,828.30元，其中权益投资47,500,087.10元，占基金总资产的比例为87.88%；银行存款和结算备付金合计6,543,855.42元，占比12.11%；其他资产5,885.78元，占比0.01% 。权益投资占据主导地位，显示基金对股票市场的看好。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 47,500,087.10 | 87.88 |
| 其中：股票 | 47,500,087.10 | 87.88 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,543,855.42 | 12.11 |
| 8 | 其他资产 | 5,885.78 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 54,049,828.30 | 100.00 |
港股投资情况
权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为4,933,065.86元，占基金资产净值的比例为9.15%，表明基金在资产配置上兼顾了港股市场。
股票投资组合：制造业占比高
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为37,274,163.60元，占基金资产净值比例为69.17%，占比最高。其次为采矿业，公允价值2,195,918.00元，占比4.08% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,195,918.00 | 4.08 |
| C | 制造业 | 37,274,163.60 | 69.17 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,722,631.64 | 5.05 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 374,308.00 | 0.69 |
| 合计 | 42,567,021.24 | 79.00 |
港股通投资行业分布
港股通投资股票投资组合中，消费者非必需品公允价值2,708,819.81元，占基金资产净值比例5.03%；电信服务公允价值1,651,359.06元，占比3.06% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 消费者非必需品 | 2,708,819.81 | 5.03 |
| 消费者常用品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 572,886.99 | 1.06 |
| 医疗保健 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 信息科技 | - | - |
| 电信服务 | 1,651,359.06 | 3.06 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 4,933,065.86 | 9.15 |
股票投资明细：前十大股有侧重
前十股票投资情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，伯特利占比9.27%，华阳集团占比9.12%，立讯精密占比7.06% 。前十大股票投资明细反映出基金在个股选择上的侧重，对这些股票的表现依赖度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603596 | 伯特利 | 94,800 | 4,995,012.00 | 9.27 |
| 2 | 002906 | 华阳集团 | 151,100 | 4,912,261.00 | 9.12 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 109,700 | 3,805,493.00 | 7.06 |
| 4 | 300627 | 华测导航 | 104,580 | 3,660,300.00 | 6.79 |
| 5 | 603067 | 振华股份 | 165,640 | 2,524,353.60 | 4.68 |
开放式基金份额变动：份额大幅增加
各份额变动情况
长城产业优选混合A报告期期初基金份额总额2,171,381.17份，报告期期间基金总申购份额27,331,219.93份，总赎回份额3,056,762.16份，期末份额总额26,445,838.94份；混合C期初份额总额26,451,282.10份，总申购份额423,372.94份，总赎回份额5,912,284.01份，期末份额总额20,962,371.03份。整体来看，基金份额总额从期初的28,622,663.27份增长至期末的47,408,209.97份，增长幅度高达1185%。
| 项目 | 长城产业优选混合A | 长城产业优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,171,381.17 | 26,451,282.10 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 27,331,219.93 | 423,372.94 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,056,762.16 | 5,912,284.01 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 26,445,838.94 | 20,962,371.03 |
本季度长城产业优选混合基金在份额和利润上有显著变化，投资者需关注基金在后续市场环境中的表现，尤其是在行业配置和个股选择上的调整对业绩的影响。同时，对于机构大额持有可能带来的风险，如流动性风险、净值波动风险等，投资者也应保持警惕。
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