鹏华智投数字经济混合季报解读：份额赎回大增，净值增长显著

鹏华智投数字经济混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了市场波动，但仍取得了一定的业绩增长。然而，基金份额的赎回情况较为突出，反映出投资者结构的变化。以下是对该基金季报的详细解读。

主要财务指标：C类份额表现突出

1. 本期已实现收益：鹏华智投数字经济混合A类份额本期已实现收益为233,246.64元，C类份额为1,936,056.15元，C类份额显著高于A类。
2. 本期利润：A类份额本期利润为271,114.77元，C类份额为2,700,731.13元，C类份额优势明显。
3. 加权平均基金份额本期利润：A类份额为0.1027元，C类份额为0.0993元，两者差距不大。
4. 期末基金资产净值：A类份额期末资产净值为5,134,866.43元，C类份额为18,422,917.86元，C类份额规模更大。
5. 期末基金份额净值：A类份额为1.5682元，C类份额为1.5576元，A类略高于C类。

基金净值表现：超越业绩比较基准

1. A类份额：过去一年净值增长率为57.73%，同期业绩比较基准收益率为37.71%，超越基准20.02%。自基金合同生效起至今，净值增长率为56.82%，业绩比较基准收益率为32.56%，超越基准24.26%。
2. C类份额：过去一年净值增长率为56.79%，同期业绩比较基准收益率为37.71%，超越基准19.08%。自基金合同生效起至今，净值增长率为55.76%，业绩比较基准收益率为32.56%，超越基准23.20%。

投资策略与运作：看好成长类主题

二季度初市场受对等关税影响波动较大，但中长期看A股配置价值仍高。基金管理人认为下半年随着风险偏好回暖，国内流动性宽松，A股有望迎来增量资金，延续结构性机会。基金仍看好AI硬件及应用、人形机器人等数字经济相关成长类主题投资。

业绩表现：A、C类份额均跑赢基准

报告期内，A类份额净值增长率为7.81%，同期业绩比较基准增长率为0.12%；C类份额净值增长率为7.65%，同期业绩比较基准增长率为 - 0.12%。两类份额均跑赢业绩比较基准。

资产组合情况：权益投资占比高

1. 权益投资：金额为20,865,388.90元，占基金总资产的81.29%，其中股票投资20,865,388.90元，占比81.29%。
2. 银行存款和结算备付金：合计3,952,133.37元，占比15.40%。
3. 其他资产：850,200.22元，占比3.31%。

行业股票投资组合：制造业与信息技术服务占优

1. 制造业：公允价值13,390,693.97元，占基金资产净值比例56.84%。
2. 信息传输、软件和信息技术服务业：公允价值5,522,945.15元，占比23.44%。

股票投资明细：前十股票分散布局

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，九州通占比1.19%，恒玄科技占比0.89%，美的集团占比0.86%等，单个股票占比均不高，投资较为分散。

开放式基金份额变动：赎回份额较大

1. A类份额：报告期期初基金份额总额3,017,669.74份，期间总申购份额1,182,293.91份，总赎回份额925,629.43份，期末份额总额3,274,334.22份。
2. C类份额：期初份额总额14,781,941.06份，总申购份额35,978,508.99份，总赎回份额38,932,621.44份，期末份额总额11,827,828.61份。C类份额赎回规模较大，反映出部分投资者的赎回行为。

风险提示与投资机会

1. 风险提示：尽管基金在二季度取得了较好的业绩，但市场波动仍然存在。尤其是全球贸易环境的不确定性，可能对相关行业产生影响。此外，基金份额的较大赎回可能影响基金的规模稳定性，进而对投资策略的实施产生一定压力。
2. 投资机会：基金管理人持续看好数字经济相关的成长类主题，如AI硬件及应用、人形机器人等领域。这些领域具有较大的市场空间和发展潜力，投资者可关注基金在这些领域的布局和投资机会。同时，基金长期业绩表现超越业绩比较基准，显示出一定的投资价值，但投资者应结合自身风险承受能力进行投资决策。

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