鹏华芯片ETF季报解读：份额增长71300万份，本期利润亏损268万元
鹏华国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：半导体ETF，基金主代码：159813）于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出份额增长但本期利润亏损的态势。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润由盈转亏
本季度鹏华芯片ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 24,478,246.50元 |
| 2.本期利润 | -2,677,692.47元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0004元 |
| 4.期末基金资产净值 | 5,204,653,664.74元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7880元 |
本期已实现收益为24,478,246.50元，但本期利润却为 -2,677,692.47元，出现亏损。这主要是由于本期公允价值变动收益等未实现收益的影响。加权平均基金份额本期利润为 -0.0004元，反映到投资者层面，每一份基金产生了微小的亏损。期末基金资产净值为5,204,653,664.74元，期末基金份额净值0.7880元，较前期可能的变化需要结合历史数据进一步分析。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.39% | 1.63% | -0.35% | 1.65% | -0.04% | -0.02% |
| 过去六个月 | 0.18% | 1.88% | 0.38% | 1.89% | -0.20% | -0.01% |
| 过去一年 | 44.45% | 2.60% | 45.11% | 2.61% | -0.66% | -0.01% |
| 过去三年 | -4.01% | 2.07% | -4.18% | 2.09% | 0.17% | -0.02% |
| 过去五年 | 9.59% | 2.15% | 3.31% | 2.17% | 6.28% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.20% | 2.13% | 25.29% | 2.19% | -7.09% | -0.06% |
从数据可以看出，过去三个月，基金净值增长率为 -0.39%，略低于业绩比较基准收益率 -0.35%；过去六个月，基金净值增长率0.18%，低于业绩比较基准收益率0.38%；过去一年，基金净值增长率44.45%，同样低于业绩比较基准收益率45.11%。自基金合同生效起至今，基金净值增长率18.20%，与业绩比较基准收益率25.29%相比，差距达 -7.09%。这表明在不同时间段内，该基金的表现与业绩比较基准存在一定差距，未能完全紧密跟踪指数。
投资策略与运作：紧跟指数并应对申赎
2025年第二季度，中国经济展现出稳健韧性与内生动力，A股市场整体反弹明显。半导体行业基本面总体积极，需求端受AI算力需求等因素提振，供给端产能扩张，技术升级步伐加快，但部分消费电子产品库存压力仍存。
报告期内，该基金采用完全复制的方法跟踪国证半导体芯片指数，努力将跟踪误差控制在合理范围。同时，认真应对投资者日常申购、赎回等工作，并通过遵从严格的风险、合规管理流程，确保了基金的安全运作。
基金业绩表现：受行业波动影响
在半导体行业需求结构分化、技术升级与国产替代稳步推进的背景下，基金产品采用完全复制指数的方式跟踪国证半导体芯片指数。虽然努力控制跟踪误差，但由于行业内部分消费电子产品库存压力等因素，导致基金本期利润出现亏损，不过从长期不同阶段的净值增长率来看，仍有一定的增长表现，反映出行业波动对基金业绩的影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 5,170,913,400.00 | 98.51 |
| 其中：股票 | 5,170,913,400.00 | 98.51 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 45,426,017.44 | 0.87 |
| 8 | 其他资产 | 32,565,127.41 | 0.62 |
| 9 | 合计 | 5,248,904,544.85 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为5,170,913,400.00元，占基金总资产的比例高达98.51%，其中股票投资同样为5,170,913,400.00元，占比98.51%。银行存款和结算备付金合计45,426,017.44元，占0.87%，其他资产32,565,127.41元，占0.62%。可见，该基金资产主要集中于权益投资，对股票市场依赖度较高，股票市场的波动将对基金资产净值产生较大影响。
股票投资组合：集中于制造业
报告期末按行业分类的股票投资组合
- 指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 4,641,749,274.92 | 89.18 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 527,836,280.62 | 10.14 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 5,169,585,555.54 | 99.33 |
- 积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 1,267,953.18 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 31,536.78 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,826.50 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,318,560.46 | 0.03 |
指数投资中，制造业公允价值4,641,749,274.92元，占基金资产净值比例89.18%，信息传输、软件和信息技术服务业占比10.14%，二者合计占比近99.33%。积极投资中，各行业占比均较小，合计仅占0.03%。整体来看，基金股票投资高度集中于制造业及相关科技服务行业，行业集中度高，若这些行业出现不利变动，基金净值可能受到较大冲击。
股票投资明细：持仓集中于头部企业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 6,007,628 | 529,692,560.76 | 10.18 |
| 2 | 688041 | 海光信息 | 3,278,999 | 463,289,768.71 | 8.90 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 - U | 745,781 | 448,587,271.50 | 8.62 |
| 4 | 002371 | 北方华创 | 1,005,043 | 444,440,065.03 | 8.54 |
| 5 | 603501 | 豪威集团 | 2,994,488 | 382,246,393.20 | 7.34 |
| 6 | 688008 | 澜起科技 | 3,671,542 | 301,066,444.00 | 5.78 |
| 7 | 688012 | 中微公司 | 1,580,762 | 288,172,912.60 | 5.54 |
| 8 | 603986 | 兆易创新 | 2,238,026 | 283,177,429.78 | 5.44 |
| 9 | 600584 | 长电科技 | 5,126,248 | 172,703,295.12 | 3.32 |
| 10 | 002049 | 紫光国微 | 2,325,301 | 153,144,323.86 | 2.94 |
前十大股票投资明细显示，基金持仓较为集中。中芯国际公允价值占比10.18%，海光信息占8.90%，寒武纪 - U占8.62%等。前十大股票对基金净值影响较大，这些企业的经营状况、行业竞争格局变化等，都将直接关系到基金的业绩表现。
开放式基金份额变动：份额增长超71300万份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 5,891,862,410.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,608,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 2,895,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,604,862,410.00 |
报告期期初基金份额总额为5,891,862,410.00份，期间总申购份额3,608,000,000.00份，总赎回份额2,895,000,000.00份，期末基金份额总额6,604,862,410.00份，较期初增长了713,000,000份。表明投资者对该基金整体仍有一定的需求，但申购赎回情况也反映出投资者对基金短期表现存在不同预期。
综合来看，鹏华芯片ETF在二季度虽份额有所增长，但本期利润亏损，且在跟踪指数方面与业绩比较基准存在差距。投资者需关注行业波动对基金净值的影响，以及基金在应对市场变化时能否更好地控制跟踪误差，实现紧密跟踪指数的目标。
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