安信中短利率债(LOF)季报解读：份额赎回与收益增长并存
主要财务指标解读
安信中短利率债(LOF)在2025年第二季度的主要财务指标展现出不同份额类别间的差异。从收益情况看，A类本期已实现收益为921,017.56元，本期利润达1,632,070.58元；C类本期已实现收益140,533.93元，本期利润255,246.81元；D类本期已实现收益227,660.50元，本期利润375,644.96元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0077元，C类为0.0070元，D类为0.0067元。期末基金资产净值上，A类为221,512,410.05元，C类为32,051,257.55元，D类为61,797,811.50元。期末基金份额净值，A类为1.1065元，C类和D类均为1.0172元。
| 主要财务指标 | 安信中短利率债 (LOF)A | 安信中短利率债 (LOF)C | 安信中短利率债 (LOF)D |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 921,017.56 | 140,533.93 | 227,660.50 |
| 本期利润（元） | 1,632,070.58 | 255,246.81 | 375,644.96 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0077 | 0.0070 | 0.0067 |
| 期末基金资产净值（元） | 221,512,410.05 | 32,051,257.55 | 61,797,811.50 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1065 | 1.0172 | 1.0172 |
基金净值表现解读
- 份额净值增长率与业绩比较基准对比：过去三个月，A类净值增长率为0.69%，业绩比较基准收益率为0.70%，差值为 -0.01%；C类净值增长率0.67%，与业绩比较基准收益率差值 -0.03%；D类净值增长率0.68%，与业绩比较基准收益率差值 -0.02%。过去一年，A类净值增长率2.54%，高于业绩比较基准收益率0.28个百分点；C类净值增长率2.53%，高于业绩比较基准收益率0.27个百分点；D类净值增长率2.50%，高于业绩比较基准收益率0.24个百分点。长期来看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率34.49%，大幅高于业绩比较基准收益率14.60个百分点；C类自2023年8月21日新增后，至报告期末净值增长率19.78%，与业绩比较基准收益率差值 -0.11%；D类自合同生效起至今净值增长率5.20%，高于业绩比较基准收益率0.18个百分点。
| 阶段 | 安信中短利率债(LOF)A | 安信中短利率债(LOF)C | 安信中短利率债(LOF)D | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.69% | 0.70% | -0.01% | 0.67% | 0.70% | -0.03% | 0.68% | 0.70% | -0.02% |
| 过去一年 | 2.54% | 2.26% | 0.28% | 2.53% | 2.26% | 0.27% | 2.50% | 2.26% | 0.24% |
| 自基金合同生效起至今 | 34.49% | 19.89% | 14.60% | 19.78% | 19.89% | -0.11% | 5.20% | 5.02% | 0.18% |
- 累计净值增长率变动：从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类基金累计净值增长率变动趋势明显高于业绩比较基准收益率变动，显示出长期较好的业绩表现。C类和D类因成立时间等因素，呈现出不同的变动轨迹，但整体也在努力实现超越业绩比较基准的目标。
投资策略与运作分析解读
报告期内，全球经济面临通胀压力、债务高企、地缘冲突等挑战，资本市场表现分化。债市方面，季初受中美关系不确定性上升影响，资金面边际宽松，债券收益率大幅下行，此后维持窄幅震荡。基于债市短期内缺乏明确涨跌动能的判断，本基金在久期策略上偏谨慎。随着资金面宽松，适时提高债券仓位水平，甚至维持一定比例杠杆以获取套息收益，最终本季度基金有所盈利。
基金业绩表现解读
截至报告期末，安信中短利率债(LOF)A基金份额净值为1.1065元，本报告期基金份额净值增长率为0.69%；C类基金份额净值为1.0172元，本报告期基金份额净值增长率为0.67%；D类基金份额净值为1.0172元，本报告期基金份额净值增长率为0.68%，而同期业绩比较基准收益率为0.70%。整体而言，各份额类别虽未完全超越业绩比较基准收益率，但差距较小，且在复杂市场环境下实现了一定的盈利增长。
资产组合情况解读
- 资产类别分布：报告期末，基金总资产为370,554,181.51元。其中，固定收益投资占比最大，金额为367,823,126.29元，占基金总资产的99.26%，全部为债券投资，且均为政策性金融债。银行存款和结算备付金合计2,661,510.13元，占比0.72%；其他资产69,545.09元，占比0.02%。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等均为0。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 367,823,126.29 | 99.26 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,661,510.13 | 0.72 |
| 8 | 其他资产 | 69,545.09 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 370,554,181.51 | 100.00 |
- 债券投资组合：债券投资公允价值为367,823,126.29元，占基金资产净值比例达116.64%，全部为金融债券中的政策性金融债。按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细显示，24进出03占比19.25%，24农发13占比16.19%，25农发清发12占比15.92%，25农发03占比15.85%，24农发03占比13.85%。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 240303 | 24进出03 | 60,720,328.77 | 19.25 |
| 2 | 240413 | 24农发13 | 51,070,753.42 | 16.19 |
| 3 | 09250412 | 25农发清发12 | 50,196,575.34 | 15.92 |
| 4 | 250403 | 25农发03 | 49,996,438.36 | 15.85 |
| 5 | 240403 | 24农发03 | 43,672,826.30 | 13.85 |
行业股票投资组合解读
本基金本报告期末未持有股票，无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合均为0。这表明基金在本季度完全聚焦于债券市场，以实现规避信用风险、创造稳健投资收益的目标。
开放式基金份额变动解读
- 各份额类别变动情况：安信中短利率债(LOF)A报告期期初基金份额总额222,731,542.72份，期间总申购份额14,778,615.72份，总赎回份额37,322,649.36份，期末份额总额200,187,509.08份，赎回份额明显高于申购份额，份额总额减少。C类期初份额总额41,302,531.26份，期间总申购份额12,575,241.18份，总赎回份额22,369,786.05份，期末份额总额31,507,986.39份，同样赎回份额大于申购份额，份额总额下降。D类期初份额总额46,937,393.39份，期间总申购份额13,816,243.96份，期末份额总额60,753,637.35份，申购份额推动份额总额上升。
| 项目 | 安信中短利率债 (LOF)A | 安信中短利率债 (LOF)C | 安信中短利率债 (LOF)D |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 222,731,542.72 | 41,302,531.26 | 46,937,393.39 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 14,778,615.72 | 12,575,241.18 | 13,816,243.96 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 37,322,649.36 | 22,369,786.05 | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 200,187,509.08 | 31,507,986.39 | 60,753,637.35 |
- 整体影响：A类和C类的份额赎回情况可能反映部分投资者的资金需求变化或对基金短期表现的预期调整。而D类份额的增长或许得益于其自身特点吸引了新的投资者。整体份额变动对基金的资金规模和后续投资运作会产生一定影响，基金管理人需根据份额变动合理调整投资策略。
风险与机会提示
- 风险提示：尽管基金在本季度实现盈利，但债券市场受多种复杂因素影响，如宏观经济政策调整、地缘政治冲突等。本季度末债市处于窄幅震荡状态，未来走势仍存在不确定性。若市场环境发生不利变化，基金净值可能面临波动风险。同时，A类和C类份额的赎回情况显示部分投资者对基金预期有所改变，大规模赎回可能对基金运作产生冲击。此外，中国进出口银行在2025年6月27日因违规经营被罚款，虽基金投资执行了严格流程，但仍需关注相关债券的潜在风险。
- 机会提示：基金在复杂市场环境下通过谨慎的久期策略和适时调整债券仓位，实现了一定盈利。若债市后续延续资金面宽松态势，基金维持现有策略或有机会进一步获取套息收益。同时，D类份额的增长表明该类别可能具备一定吸引力，投资者可关注其长期表现及投资策略调整，以把握潜在投资机会。
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