建信能源化工期货ETF季报解读：份额增长29%，本期利润亏损744万元
建信能源化工期货ETF于近日发布2025年第2季度报告，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额增长29%，而本期利润亏损7439265.75元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，对投资者又有哪些启示？本文将为您深度解读。
主要财务指标：多项指标呈亏损状态
本期已实现收益与利润均为负
报告显示，2025年4月1日至2025年6月30日期间，本期已实现收益为 -32159648.08元，本期利润为 -7439265.75元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0209元 。这表明在该季度内，基金在扣除相关费用和信用减值损失后收益欠佳，整体处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -32159648.08元 |
| 本期利润 | -7439265.75元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0209元 |
| 期末基金资产净值 | 581998467.39元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3455元 |
期末资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值为581998467.39元，期末基金份额净值为1.3455元 。尽管基金处于亏损，但资产净值仍保持一定规模，份额净值也维持在相对稳定水平，不过投资者仍需关注基金后续业绩表现能否改善。
基金净值表现：小幅跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.70% | 1.31% | -2.80% | 1.31% | 0.10% | 0.00% |
| 过去六个月 | -6.87% | 1.05% | -7.10% | 1.05% | 0.23% | 0.00% |
| 过去一年 | -18.24% | 1.01% | -18.58% | 1.01% | 0.34% | 0.00% |
| 过去三年 | -18.31% | 0.96% | -18.99% | 0.96% | 0.68% | 0.00% |
| 过去五年 | 59.89% | 1.15% | 44.42% | 1.20% | 15.47% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 34.55% | 1.14% | 18.84% | 1.20% | 15.71% | -0.06% |
从各阶段数据来看，过去三个月净值增长率为 -2.70%，业绩比较基准收益率为 -2.80%，基金小幅跑赢业绩比较基准0.10% 。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期跟踪指数过程中，一定程度上实现了对业绩比较基准的超越。但各阶段净值增长率多为负数，表明基金面临一定市场压力。
投资策略与运作：应对市场变化，控制跟踪误差
满仓运作与流动性管理
本基金在报告期内满仓运作，以满足上市运作要求以及跟踪误差控制要求。管理人对基金除期货占用保证金外现金部分进行了流动性管理，以增强基金的收益。这一举措旨在在保证跟踪指数的同时，优化资金使用效率，提升收益水平。
应对指数调整与申赎影响
报告期内，基金标的指数的成分期货合约的权重进行了调整，且成分期货合约发生移仓换月，管理人据此对组合进行了相应调整，并比较有效地控制了组合的跟踪误差。同时，部分交易日基金出现较大比例申赎，因四舍五入取整等原因，申赎清单中期货合约权重结构与标的成分合约存在差异，单日大比例申赎影响持仓结构，放大跟踪偏离度和跟踪误差。管理人通过适当调整组合，尽力降低不利影响，使跟踪误差和偏离度保持在较低水平。这体现了基金管理人较强的应对市场变化和风险控制能力。
市场展望与策略规划
2025年二季度，受美国关税政策、地缘扰动等影响，易盛郑商所能源化工指数A波动较大，总体收跌 -2.80%。展望后市，虽商品市场情绪有所好转，但国内经济尚未全面复苏，全球经济不确定性大，压制商品总需求，成本端油价维持震荡，对能化商品构成一定支撑。预计三季度易盛郑商所能源化工指数A震荡运行，当前指数处于较低位置，或存在阶段性博弈机会。基金管理人将根据基金合同规定，紧密跟踪标的指数，力求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。投资者需关注市场变化及基金管理人应对策略效果。
基金业绩表现：短期业绩不佳，波动率与基准持平
本报告期本基金净值增长率 -2.70%，波动率1.31%，业绩比较基准收益率 -2.80%，波动率1.31%。基金业绩略好于业绩比较基准，但整体仍为负增长，反映出二季度市场环境对基金业绩造成一定冲击。波动率与业绩比较基准相同，表明基金与业绩比较基准的波动程度一致，在市场波动下，基金表现与指数波动关联紧密。
基金资产组合：资产配置多元化
各类资产占比情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 80344186.30 | 13.29 |
| 其中：债券 | 80344186.30 | 13.29 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 227020238.02 | 37.57 |
| [其中：买断式回购的买入返售金融资] | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 249019896.28 | 41.21 |
| 8 | 其他资产 | 47955359.20 | 7.94 |
| 9 | 合计 | 604339679.80 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合呈现多元化特点。固定收益投资占比13.29%，金额为80344186.30元，主要为债券投资。买入返售金融资产占比37.57%，银行存款和结算备付金合计占比41.21%，其他资产占比7.94%。这种配置结构有助于分散风险，保障基金资产的稳定性和流动性。
股票投资组合：无股票投资
行业分类与港股通投资情况
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合、按行业分类的港股通投资股票投资组合均无相关内容，表明该基金在二季度未进行股票投资，专注于期货等其他投资领域，符合其商品期货型基金的定位。
债券投资组合：国债与金融债各占一半
债券品种与公允价值占比
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 40172295.89 | 6.90 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 40171890.41 | 6.90 |
| 其中：政策性金融债 | 40171890.41 | 6.90 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 80344186.30 | 13.80 |
报告期末按债券品种分类的债券投资组合中，国家债券和金融债券公允价值分别为40172295.89元和40171890.41元，占基金资产净值比例均为6.90%，合计占比13.80%。债券投资以国债和政策性金融债为主，体现了基金在固定收益投资方面注重安全性和稳定性。
开放式基金份额变动：份额增长29%
申购赎回与份额总额变化
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 335536957.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 260000000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 163000000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 432536957.00 |
报告期期初基金份额总额为335536957.00份，期间总申购份额260000000.00份，总赎回份额163000000.00份，期末基金份额总额为432536957.00份，较期初增长约29%。申购份额大于赎回份额，表明投资者对该基金整体仍有一定信心，看好其未来发展潜力，但投资者也需结合市场环境和基金业绩综合判断。
综合来看，建信能源化工期货ETF在2025年二季度虽面临一些挑战，如本期利润亏损，但在跟踪指数、控制风险等方面表现出一定能力，且基金份额有所增长。投资者在关注基金短期业绩的同时，应结合市场环境和基金长期表现，谨慎做出投资决策。
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