龙头券商季报解读：份额增长20.6%，利润飙升858.2%
鹏华国证证券龙头交易型开放式指数证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额与利润大幅增长的态势。报告期内，基金份额从期初的1,420,697,982.00份增长至期末的1,693,197,982.00份，增长率达20.6%；本期利润为93,179,273.49元，相比上期大幅飙升，涨幅高达858.2%。这些显著变化反映了基金在二季度的运作成效与市场吸引力的提升。
主要财务指标：利润大幅增长
报告期内，鹏华国证证券龙头基金主要财务指标表现亮眼。本期已实现收益为9,723,989.77元，本期利润达93,179,273.49元，加权平均基金份额本期利润为0.0671元。期末基金资产净值为2,047,864,504.04元，期末基金份额净值为1.2095元。与过往数据对比，本期利润增长明显，反映出基金在该季度良好的盈利能力。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 9,723,989.77 |
| 2.本期利润 | 93,179,273.49 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0671 |
| 4.期末基金资产净值 | 2,047,864,504.04 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.2095 |
基金净值表现：短期跑赢基准，长期优势显著
从基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比来看，近三个月基金净值增长率为5.02%，业绩比较基准收益率为4.85%，基金跑赢基准0.17%。过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出基金长期良好的跟踪与超越表现。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.02% | 1.81% | 4.85% | 1.84% | 0.17% | -0.03% |
| 过去六个月 | -2.20% | 1.65% | -2.72% | 1.68% | 0.52% | -0.03% |
| 过去一年 | 45.79% | 2.16% | 43.81% | 2.20% | 1.98% | -0.04% |
| 过去三年 | 15.49% | 1.69% | 9.56% | 1.72% | 5.93% | -0.03% |
| 过去五年 | 19.66% | 1.77% | 7.67% | 1.81% | 11.99% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.95% | 1.79% | 11.42% | 1.85% | 9.53% | -0.06% |
投资策略与运作：紧跟指数，把握券商板块节奏
本基金采用被动式指数化投资方法，力求紧密跟踪标的指数。报告期内，通过事前跟踪成分股异动、交易环节采用算法交易及优化仓位控制等手段，将跟踪误差控制在合理范围。二季度券商板块走势波动，4月初因贸易摩擦回调，随后因中美贸易谈判、央行降准降息等因素回暖，5月迎来修复，6月底受国泰君安国际获批虚拟资产交易牌照等影响，行情进一步修复。基金紧跟板块节奏，力争实现指数收益。
基金业绩表现：小幅超越基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为5.02%，同期业绩比较基准增长率为4.85%，基金小幅超越业绩比较基准0.17%，体现了基金在跟踪指数基础上的良好运作。
市场展望：券商板块机遇多
管理人认为，券商板块行情有望迎来政策和基本面改善的双驱动。资本市场增量资金入市空间大，公募新规推动行业发展，投融资端改革深化，并购预期及金融创新等因素，都将为券商板块带来机遇。但同时，市场波动、政策落地不及预期等风险也需关注。
资产组合情况：股票投资占比高
报告期末，基金总资产为2,079,196,274.16元。其中，股票投资（含可退替代款估值增值）公允价值为2,005,109,345.82元，占基金资产净值比例达97.91%，主要集中在金融业。银行存款和结算备付金合计52,013,619.36元，占2.50%；其他资产22,073,308.98元，占1.06%。可见基金资产主要配置于股票，以紧密跟踪指数。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,005,109,345.82 | 96.43 |
| 其中：股票 | 2,005,109,345.82 | 96.43 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 52,013,619.36 | 2.50 |
| 7 | 其他资产 | 22,073,308.98 | 1.06 |
| 8 | 合计 | 2,079,196,274.16 | 100.00 |
股票投资组合：聚焦金融，前十持仓集中
按行业分类，股票投资主要集中在金融业。期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，东方财富、中信证券等券商股位列其中，持仓较为集中。前十大股票占基金资产净值比例合计达66.01%，反映出基金对龙头券商的重点配置。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 13,420,999 | 310,427,706.87 | 15.16 |
| 2 | 600030 | 中信证券 | 10,913,054 | 301,418,551.48 | 14.72 |
| 3 | 601688 | 华泰证券 | 9,657,286 | 171,996,263.66 | 8.40 |
| 4 | 600999 | 招商证券 | 8,971,714 | 157,812,449.26 | 7.71 |
| 5 | 601211 | 国泰海通 | 7,085,275 | 135,753,869.00 | 6.63 |
| 6 | 000776 | 广发证券 | 7,749,658 | 130,271,750.98 | 6.36 |
| 7 | 601377 | 兴业证券 | 17,309,902 | 107,148,293.38 | 5.23 |
| 8 | 600958 | 东方证券 | 10,930,037 | 105,802,758.16 | 5.17 |
| 9 | 601788 | 光大证券 | 4,580,122 | 82,350,593.56 | 4.02 |
| 10 | 601108 | 财通证券 | 9,334,131 | 73,832,976.21 | 3.61 |
开放式基金份额变动：申购积极，份额大增
报告期期初基金份额总额为1,420,697,982.00份，期间基金总申购份额638,500,000.00份，总赎回份额366,000,000.00份，期末基金份额总额达1,693,197,982.00份，较期初增长20.6%。申购份额远超赎回份额，显示投资者对该基金的积极看好与参与。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,420,697,982.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 638,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 366,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,693,197,982.00 |
综合来看，鹏华国证证券龙头基金在2025年二季度运作良好，业绩增长、份额扩张。但投资者仍需关注市场波动及券商板块相关风险，谨慎做出投资决策。
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