在2025年第二季度，永赢开泰中高等级中短债债券型证券投资基金表现出了一系列值得关注的特征。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多方面的数据变化反映了该基金在这一时期的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：各份额收益与净值情况

各份额收益与资产净值情况

在2025年4月1日至2025年6月30日期间，永赢开泰中高等级中短债各份额的主要财务指标呈现出一定差异：

可以看出，A份额的本期已实现收益和本期利润均为最高，期末基金资产净值也远超其他份额。这表明在该季度内，A份额在收益获取和资产规模上表现较为突出。

基金净值表现：各份额增长与基准对比

各份额净值增长率优于业绩比较基准

永赢开泰中高等级中短债各份额在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：

各份额在不同时间段内的净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在投资运作上相对业绩比较基准有较好的表现，为投资者获取了超额收益。不过，投资者也需注意，市场情况多变，过往业绩不代表未来表现。

投资策略与运作：顺应市场灵活调整

顺应宏观与信用环境调整策略

二季度我国经济整体平稳，但结构上供需矛盾仍存，物价低迷，内生性融资需求偏弱。在此背景下，宏观政策注重稳定市场和预期，央行进行降准降息操作。债市方面，4月初对等关税落地使市场避险情绪升温，债市收益率下行；5月初降准降息落地，短端表现偏强；日内瓦会议后中美关税税率调降，叠加同业存单到期，利率小幅上行；6月国债买卖重启预期发酵，利率小幅回落，整体呈窄幅震荡走势。

信用环境方面，二季度资金中枢下移，广义基金规模增长，信用债配置力量增强，收益率下行，信用利差多收窄且节奏上有轮动特征。

报告期内，本基金秉持稳健操作风格，4 - 5月灵活调整久期，6月将组合久期提高至中性偏高水平，杠杆整体维持中性并在6月小幅提升，严控信用风险，主要配置中高等级信用债。基金的投资策略紧密跟随宏观经济和市场环境变化，旨在控制风险的同时实现资产增值。

基金业绩表现：各份额增长稳定

各份额季度内增长稳定且超基准

截至报告期末，永赢开泰中高等级中短债各份额基金表现如下：

各份额在本季度内均实现了正增长，且增长率均超过同期业绩比较基准收益率，表明基金在该季度的运作较为成功，达到了为投资者获取超越业绩比较基准回报的目标。

资产组合情况：债券投资占主导

债券投资主导资产配置

报告期末基金资产组合情况如下：

从资产组合来看，该基金未持有权益投资、基金投资、资产支持证券、贵金属投资及金融衍生品投资。资产主要集中在买入返售金融资产、银行存款和结算备付金以及其他资产，其中虽未直接体现，但结合后文可知债券投资是基金资产的主要构成部分。

债券投资结构分析

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

债券投资中，中期票据占比最高，达40.87%，其次是金融债券占36.95%，企业短期融资券占14.17%，企业债券占13.76%，国家债券占5.23%。这种债券投资结构反映了基金在追求收益的同时，注重分散风险，通过配置不同类型债券来平衡投资组合。

股票投资组合：本季未持有股票

股票投资情况

本基金本报告期末未持有股票，无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合均为空白。这与该基金作为债券型基金，主要投资债券以控制风险、获取稳定收益的定位相符。

开放式基金份额变动：申购赎回变动较大

各份额申购赎回情况

永赢开泰中高等级中短债各份额在报告期内的开放式基金份额变动情况如下：

可以看到，各份额的申购和赎回份额数量均较大，其中A份额申购额超24亿份，赎回近19亿份；D份额申购超12亿份，赎回约1.75亿份。这种较大的申购赎回变动反映了投资者对该基金的关注度较高，同时也可能对基金的运作和资产配置带来一定挑战。投资者在关注基金业绩的同时，也需留意份额变动对基金未来表现可能产生的影响。

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