2025年第2季度，永赢中债 - 3 - 5年政策性金融债指数证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额变动显著，超30亿份，同时净值增长率与业绩比较基准收益率差值明显，近1%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，以下将进行详细解读。

主要财务指标：A、C份额收益与资产净值情况

A、C份额收益与利润差异

永赢中债3 - 5年政金债指数A本期已实现收益达196,504,924.50元，本期利润为222,576,917.65元；而C份额本期已实现收益为2,619,971.88元，本期利润2,985,518.81元。A份额在收益和利润规模上远高于C份额，但加权平均基金份额本期利润两者相同，均为0.0131元。

期末资产净值与份额净值

期末时，A份额基金资产净值高达16,875,092,552.99元，C份额为308,810,460.99元。份额净值方面，A份额为1.0947元，C份额为1.1511元，C份额略高于A份额。

基金净值表现：显著领先业绩比较基准

近阶段净值增长率与基准对比

过去三个月，A份额净值增长率为1.13%，业绩比较基准收益率为0.17%，差值达0.96%；C份额净值增长率1.11%，与基准收益率差值0.94%。近六个月、一年、三年，该基金A、C份额净值增长率均大幅领先业绩比较基准收益率，显示出较好的收益获取能力。

累计净值增长率与基准变动对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动对比来看，基金在长期也保持着对业绩比较基准的领先优势。如自基金合同生效起至今，永赢中债3 - 5年政金债指数C净值增长率为17.15%，业绩比较基准收益率为1.17%，差值达15.98% 。

投资策略与运作：紧跟指数，应对市场波动

宏观经济与债市环境

二季度国内经济整体平稳，工业生产有韧性，基建和制造业投资高位，抢出口支撑外需，但地产销售降温，经济供需矛盾仍存，物价低迷，内生融资需求弱。外围环境复杂，政策注重稳市场和预期，4月末政治局会议后央行降准降息，资金价格中枢回落。

债市方面，二季度收益率整体下行，中美关税博弈和货币政策扰动市场节奏。4月初关税落地避险情绪升温带动收益率下行；5月初降准降息后短端表现偏强但未突破；日内瓦会议后关税调降，同业存单到期使市场担忧资金面，利率小幅上行；6月国债买卖预期发酵，央行呵护跨季流动性，利率再次回落，整体窄幅震荡。

基金投资策略运作

报告期内，本基金根据样本券动态跟踪对标指数，力争实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化。面对复杂的宏观经济和债市环境，通过紧密跟踪指数，力求为投资者获取与指数相近的收益。

基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准

截至报告期末，永赢中债3 - 5年政金债指数A基金份额净值为1.0947元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.13%，同期业绩比较基准收益率为0.17%；永赢中债3 - 5年政金债指数C基金份额净值为1.1511元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.11%，同期业绩比较基准收益率为0.17%。A、C份额均跑赢业绩比较基准，展现出良好的业绩表现。

资产组合情况：债券投资占比近100%

资产组合类别占比

基金资产组合中，固定收益投资占比99.99%，金额为23,324,585,656.36元，几乎全部资产集中于债券投资，银行存款和结算备付金合计以及其他资产占比极少。

债券品种投资明细

债券投资中，政策性金融债占比最大，达130.36%，公允价值为22,401,787,414.00元，国家债券占比5.37% 。

股票投资组合：本期末未持有股票

无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本基金本报告期末均未持有股票。这与基金主要投资债券，追求与债券指数相似回报的投资策略相符。

开放式基金份额变动：A、C份额呈现不同趋势

永赢中债3 - 5年政金债指数A期初份额18,651,617,545.48份，期间申购4,820,456,763.32份，赎回8,056,862,016.75份，期末份额15,415,212,292.05份，份额减少明显；C份额期初218,841,939.64份，申购214,083,395.83份，赎回164,640,048.09份，期末268,285,287.38份，份额有所增加。整体来看，两类份额变动趋势不同，但总份额变动超30亿份。

风险提示

1. 单一投资者风险：本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，存在可能因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。
2. 市场风险：尽管基金紧密跟踪指数，但宏观经济波动、政策调整以及债市的不确定性，仍可能使基金净值出现波动，投资者应关注市场变化对基金收益的影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。