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研报掘金丨东吴证券：震裕科技Q2业绩亮眼超预期，维持“买入”评级

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2025-07-15 17:23:30

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东吴证券研报指出，震裕科技25Q2业绩亮眼、超市场预期。公司预告25H1归母净利润1.85-2.12亿元，同比+40%~61%；其中Q2归母净利1.12~1.39亿元，同比增42%~76%，环比增54%~91%，中值为1.26亿元，同环比增59%/72%。主业稳健增长、结构件盈利拐点已现。公司结构件业务25H1我们预计收入25亿元+，同增40%+，全年预计收入40%+增长至60亿元左右，且通过提高自动化率将净利率提升至2-3%，贡献1.5-2亿元利润，盈利拐点明确；铁芯25年我们预计收入稳定在15亿元左右，毛利率提升至20%，预计模具25H1收入2亿+，毛利率维持50%+，25年模具预计营收维持同比增长，盈利水平稳定。此外，机器人客户持续推进、远期利润弹性明显。给予主业25年25XPE，机器人业务30年10XPE，对应目标价147元，维持“买入”评级。

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