摩尔线程本次拟募集资金约80亿元，系科创板年内受理的最大IPO项目，同时系沪深北交易所年内受理的第二大IPO项目。

被誉为“中国版英伟达”的摩尔线程又有新消息，其上市之路迎来新进展。

6月30日，上交所官网显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）科创板IPO获受理。本次公司拟募资80亿元，投向摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。

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去年收入超4亿，三年累亏50亿

据上海证券报，摩尔线程成立于2020年，基于自主研发的MUSA架构，公司率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，在国内GPU领域处于领先地位。在《2024·胡润全球独角兽榜》上，摩尔线程估值达255亿元。其本次拟募集资金约80亿元，系科创板年内受理的最大IPO项目，同时系沪深北交易所年内受理的第二大IPO。

招股书显示，摩尔线程2024年度营业收入为4.38亿元，2022—2024年累计研发投入为38.10亿元，占最近三年累计营业收入的比例约为626.03%。结合摩尔线程目前的经营情况、最近一次外部股权融资对应的估值情况以及可比A股上市公司的市值情况，预计发行后公司市值不低于15亿元。

本次公司选择科创板第二套上市标准，即预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

近三年，摩尔线程的营收分别为4609万元、1.24亿元、4.38亿元，年复合增长率超200%；亏损分别为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元。

2023年12月，摩尔线程揭幕了首个全国产千卡千亿模型训练平台——KUAE夸娥智算中心，标志着国内首个以全功能GPU为底座的大规模算力集群正式落地。2024年7月，摩尔线程宣布其AI旗舰产品夸娥（KUAE）智算集群解决方案实现重大升级，从千卡级别大幅扩展至万卡规模。

摩尔线程于2024年11月在北京证监局办理辅导备案登记，正式启动A股上市进程，辅导机构为中信证券股份有限公司。

公开信息显示，摩尔线程已完成6轮融资，累计融资金额超45亿元，投资方包括上市公司和而泰、建银国际、红杉中国、深创投、中移和创、策源资本、腾讯投资、字节跳动战略投资部等。公司最新一轮融资是在今年，投资方为北京高粱私募基金管理有限公司，不过未披露具体的融资金额。

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摩尔线程高管团队有英伟达工作背景

据澎湃新闻，摩尔线程的高管中“英伟达含量”相当高。

招股书显示，摩尔线程创始团队高管均有戴尔、英伟达、惠普等大厂工作背景。摩尔线程创始人、董事长、总经理张建中在2001年6月至2006年3月担任戴尔（中国）有限公司全球客户部总经理；2006年4月至2020年9月，他担任英伟达任全球副总裁，大中华区总经理；2020年他创立摩尔线程，现任摩尔线程董事长、总经理。

摩尔线程另一位联合创始人周苑于1996年7月至1999年12月在中国惠普有限公司任渠道经理；2004年10月至2020年9月，于英伟达任市场生态高级总监；2020年联合创立摩尔线程，现任摩尔线程职工董事。同样，摩尔线程联合创始人、董事、副总经理张钰勃于2013年10月至2017年11月，在英伟达任GPU架构师；2017年11月至2020年9月，于Pony AI Inc.基础架构部门任主任工程师；2020年联合创立摩尔线程，历任摩尔线程监事、董事、副总经理。

摩尔线程也表示，公司已经拥有一支专业的GPU研发团队，核心团队成员多来自国际龙头企业，具备丰富的先进GPU研发经验。多数核心研发人员具有十五年以上GPU研发经验。公司已经在北京、上海、成都、深圳等地建立了九百余人的研发团队，从事GPU架构设计、数字设计、物理设计、设计验证、封装设计、驱动软件研发、编译器研发、应用算法研发等工作。

招股书显示，摩尔线程股东众多，共有86个股东，持股也相当分散。第一大股东南京神傲持股13.09%，公司创始人、总经理张建中持有9.95%的股份，杭州华傲持有6.058%，其余股东持股均低于5%，有59家股东持股不到1%。

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国产GPU软件生态仍待完善

据钛媒体，过去六十年，全球GPU产业的发展历程可划分为三个主要阶段：

• 起步阶段：英伟达在个人计算机（PC）市场中确立了其市场地位，率先提出了GPU概念并迅速扩张。

• 进化阶段：进入21世纪，随着CUDA的推出，英伟达释放了GPU在并行计算方面的潜力，标志着GPU产业进化阶段的开始。

• 爆炸式增长阶段：AI技术的兴起推动GPU在AI计算加速领域占据主导地位，近二十年来，GPU在计算加速领域持续发挥重要作用，目前该产业已经迎来了爆炸式增长。

摩尔线程招股书显示，从全球和中国AI芯片和GPU市场看，以英伟达为代表的GPU产品，因其成熟的开发者生态以及优秀的算力性能，使得GPU市场规模在过去五年迎来了爆发式增长，2024年达到5315.03亿元。

其中，从AI芯片市场看，国内AI计算加速芯片的市场规模实现快速增长。据弗若斯特沙利文预测，到2029年，中国AI芯片市场规模将从2024年的1425.37亿元，激增至13367.92亿元，2025年至2029年期间年均复合增长率为53.7%。从细分市场上看，GPU的市场增长速度最快，其市场份额预计将从2024年的69.9%，上升至2029年的 77.3%。

从GPU芯片市场看，据弗若斯特沙利文，过去五年，中国GPU产业呈现快速增长态势，市场规模从2020年的384.77亿元快速增长到 2024年的1638.17亿元。GPU产业下游应用领域可细分为 AI 智算产品和桌面级产品。未来，随着 AI 的应用不断开发，对于GPU等算力基础设施的需求预计将会出现爆发增长。预计到2029年，全球GPU市场规模将达到36119.74亿元，其中，中国GPU市场规模将增长到13635.78亿元，在全球市场中的占比预计将从2024年的30.8%，提升至2029年的37.8%。

IDC数据显示，2024年，中国加速芯片的市场规模增长迅速，超过270万张。从技术角度来看，GPU卡占据70%的市场份额；从品牌角度来看，中国本土人工智能芯片品牌的出货量已超过82万张，而华为昇腾占据大部分份额，百度旗下昆仑芯、天数、寒武纪、沐曦、燧原等也有数万不等的出货量。

不过，摩尔线程也在招股书中坦言，与全球产业相比，中国GPU产业仍处于起步阶段，但随着国内企业在技术上的不断突破，市场正在快速增长。

据科创板日报，目前，国产AI芯片的主要参与者主要包括华为海思、寒武纪、海光信息、壁仞、沐曦、燧原股份、摩尔线程、百度、阿里巴巴平头哥等厂商。

英伟达CUDA软件系统生态被业内普遍认为是其最大护城河，也是国产GPU厂商的薄弱之处。一名芯片行业投资人对《科创板日报》记者表示，目前华为的昇腾生态逐步完善，而其他各家在生态建设方面还需要努力。

年初DeepSeek的爆火出圈，带动了一波国产芯片的适配热潮。彼时，沐曦、摩尔线程、天数智芯、海光信息等纷纷表示完成了与DeepSeek大模型的适配。

IDC认为，通过适配DeepSeek，中国本土芯片在软件生态领域实现了一定的突破，这为本土芯片在市场中的竞争力提供了有力支持‌。同时也促进了本土芯片厂商的技术交流和资源共享，打破了国产芯片生态建设的僵局。许多本土芯片厂商开始围绕DeepSeek开展合作，共同打造适配本土芯片的软件栈、工具链等生态组件‌。