2026年开年，贵金属市场热度不减。

1月6日，现货市场上，截至记者发稿，伦敦金现日内涨幅0.17%，报4456.744美元/盎司，盘中最高触及4475.81美元/盎司；白银表现更为迅猛，伦敦银现报78.152美元/盎司，日内大涨2.13%，盘中最高触及79.369美元/盎司。

期货市场同步走强，截至发稿，COMEX黄金期货日内上涨0.33%，报4466美元/盎司，盘中最高触及4486美元/盎司；COMEX白银期货报77.765美元/盎司，最高触及79.29美元/盎司，与现货市场形成共振上涨格局。

“2026年开年，金银市场延续强势上涨。”厚石天成投资总经理侯延军分析指出，黄金、白银价格继续上涨主要与地缘政治因素有关，特别是美国对委内瑞拉的相关行动，以及后续可能对美洲其他国家和地区的举措，显著推升了市场避险情绪，短期金银可能维持偏强运行态势。

排排网研究员隋东进一步拆解贵金属“四重助涨”逻辑：

一是货币环境预期趋于宽松。市场对美联储继续降息的预期增强，利率环境走低降低了黄金等无息资产的持有成本。与此同时，美元整体走软，进一步增强了以美元计价的贵金属吸引力。

二是地缘紧张局势加剧引发避险情绪。年初部分区域爆发军事冲突，加剧了全球政治经济不确定性，推动避险资金加速流向黄金、白银等传统避险资产。

三是央行购金与机构配置形成持续支撑。以中国央行为代表的多国央行延续近年来增持黄金的趋势，机构投资者对贵金属的配置需求也保持稳定，共同构筑了对金价的长期支撑。

四是白银工业需求强劲放大价格弹性。白银在光伏、新能源、电子等工业领域应用广泛，相关产业持续发展带动白银需求攀升，而长期存在的供需缺口进一步加剧了银价波动，使其在上涨行情中表现出更强弹性。

展望后市，隋东认为，中长期贵金属利好格局未改，但需警惕短期波动。黄金大概率维持高位震荡格局，现货黄金价格中枢有望上移；白银因工业需求强劲和供应缺口持续，弹性更大但波动也更剧烈。

操作策略上，隋东建议，将黄金配置比例控制在总资产的5%至10%，可通过黄金ETF、实物金条等方式参与。白银适合波段操作，需严控仓位，不宜追高。投资时机宜借回调分批建仓，警惕短期技术性回调与政策超预期风险。

记者 陆怡雯

文字编辑 陈偲

版面编辑 孙霄

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