（转自：新行情）

潮水退去之后，剩下一地狼藉。

出品 |新行情   作者 | 李新

郑氏家族面临债务危机

香港四大家族之一的郑氏家族陷入债务危机，焦头烂额。

近日，由郑氏家族掌舵的新世界发展有限公司发布公告称，目前正与债权人就现有贷款的再融资事宜展开积极磋商。

值得一提的是，此前市场曾传出消息，新世界发展计划达成一笔高达875亿港元的贷款再融资协议。

据悉，这一融资计划目前已获得贷款机构初步同意，但仍有部分银行尚未完成正式书面承诺。新世界发展正在努力争取于6月30日前取得超50家现有贷款银行的书面认可，一旦无法集齐，再融资计划或面临流产风险。

业内人士指出，这笔巨额融资的成败将直接决定企业能否缓解债务压力。若成功获批，新世界发展或将约635亿港元用于偿还2025年、2026年到期债务，约240亿港元覆盖2027年到期债务，为企业赢得喘息的机会。

让人好奇的是，新世界发展是如何惹上债务危机的呢？

作为香港四大家族之一，郑氏家族凭借周大福珠宝从珠宝业起家，后凭借新世界发展在地产领域迅速崛起，一路狂飙突进。

然而，高速扩张下，其背后的隐患也开始逐渐显现。

截至2024年底，新世界发展的债务总额已高达1510亿港元，净负债率为57.5%，其中短债超过322亿港元，但是公司的账上现金仅有218亿港元，偿债压力巨大。

值得注意的是，前不久，新世界发展宣布延迟支付34亿美元永续债的7720万美元利息，曾引发市场恐慌，一度造成其股债双杀。

虽然这一举动暂时不会触发违约，但是根据债项协议，利率极有可能进一步影响资金情况。

因此，在债务承压的背景下，新世界发展近两次的公告看似冒险，实际上或许是在向市场传递积极信号——公司正通过灵活调整债务策略，为后续再融资计划争取谈判空间，展现其主动化解债务危机的决心与底气。

除全力推进875亿港元再融资计划外，新世界发展还在通过出售非核心资产和业务来加速变现。

新世界发展的行政总裁黄少媚在2025财年中期业绩会上明确表示，“改善公司现金流、降低负债是首要任务”。

基于此，新世界发展积极开展交易，计划出售香港多栋写字楼，不过，只有在价格合适时才会出手。

但事实上，新世界发展在资产处置上早有布局。

2024财年，新世界发展已顺利达成出售非核心资产80亿港元的目标；进入2025财年，更是将资金回笼目标提升至260亿港元。

为尽快实现这一目标，除资产交易外，新世界发展还在销售端不断发力。

2024年7月-2025年5月，新世界发展的合约销售额约248亿港元，完成全年目标超95%，其中内地市场贡献七成收入，合约销售额约134亿元人民币。

得益于良好势头，新世界发展的管理层将今年内地的销售目标从110亿元调成了140亿元。

值得一提的是，新世界发展的管理层还通过自购物业来提振市场信心，郑家纯配偶叶美卿斥1487万港元购“皇都”两套物业，黄少媚花5488万港元购入一套。

可见，郑氏家族在新世界发展深陷债务危机的背景下，围绕缓解资金压力、稳定企业经营采取了一系列动作积极自救，以求不断延续发展。

郑氏家族的发家之路

接下来，我们来聊聊郑氏家族的发家之路，这与其创始人郑裕彤的精彩人生息息相关。

1925年，郑裕彤出生于广东顺德一个普通家庭。

1938年，年仅13岁的郑裕彤，背井离乡到澳门投靠父亲的挚友、周大福珠宝金行创始人周至元。

初入金铺，他从最底层的杂役干起，努力学习金铺的各项业务知识。

郑裕彤的踏实肯干和经营头脑很快得到周至元的赏识，18 岁时便升任掌柜。此后，郑裕彤更是与周至元的长女周翠英成婚。

1946年，21岁的郑裕彤受岳父委派，前往香港开设周大福分行。

当时的香港金行市场鱼龙混杂，行业标准不一，看似纯金的饰品，实际可能掺杂银和铜。

郑裕彤深知这一问题，为求长远发展，他力排众议，大胆创新，率先推出“9999”足金。

尽管郑裕彤这一举措在短期内导致成本大幅增加，利润减少，还引发了同行不满，但却凭借高品质赢得了消费者的信赖，周大福声名远扬，一举在香港市场站稳脚跟，郑裕彤也借此开启了周大福珠宝的辉煌篇章。

随着业务逐渐稳定，郑裕彤敏锐地察觉到了钻石行业的潜力。

当时，全球顶级钻石原料几乎被戴比尔斯垄断，获取其发放的牌照是进入钻石行业的关键。但这并不容易，因此郑裕彤另辟蹊径，收购了南非拥有牌照的公司，成功进军钻石领域。

后来，1960年，郑裕彤组建了周大福珠宝有限公司，这是香港金饰珠宝行业最早的有限公司机构。

到了1973年，周大福珠宝已成为香港大型钻石商，逐步发展成为全球顶尖珠宝品牌。

虽然珠宝行业的成功为郑氏家族积累了雄厚资本，但是真正将郑氏家族推向香港豪门之列的，是其在地产业的布局。

1967年，香港发生动乱，许多人纷纷将土地、房产低价抛售。郑裕彤却反其道而行之，大肆收购土地。

在囤积了大量土地后，1970年，郑裕彤牵头创立新世界发展有限公司，全力进军房地产市场。

1984年，郑裕彤以18亿元巨资拿下香港国际会议展览中心项目，并邀请英国女王出席动工仪式，这一举措让新世界发展和郑裕彤声名大噪，他也因此与李嘉诚、郭得胜、李兆基并称为“香港四大地产天王”。

此后，郑氏家族在地产领域的投资不断拓展，项目涵盖住宅、商业、酒店等多种业态，足迹不仅遍布香港，还延伸至内地多个城市，像广州、深圳等地的旧改项目以及以 K11 商场、瑰丽酒店为代表的大型综合体项目，都展现了郑氏家族在地产业的雄厚实力与前瞻眼光。

半个多世纪以来，郑氏家族依托周大福珠宝与新世界发展两大核心产业，缔造了无数财富传奇。

郑氏家族将何去何从

在房地产的风云变幻中，让人不得不想起的，是恒大。

恒大危机始于2021年，由于长期激进扩张、债务结构失衡，在政策调控与市场下行冲击下，资金链断裂，2.4 万亿负债压顶，引发一系列连锁反应，导致项目停工、股价暴跌、债券违约等，严重冲击市场信心。

去年 1 月，中国香港高等法院对中国恒大集团进行清盘呈请聆讯。

进入清盘程序后，恒大加速处置旗下资产，近期“恒大系”12 家公司约 113 亿元不良债权被长城资产北京市分公司集中招商，涉及北京、天津等多地住宅、商业及文旅项目。

而许家印本人也因与两家资产管理公司的仲裁裁决案件，中国恒大集团和许家印被广东省广州市中级人民法院下达两条限制消费令。

更早前有消息称，恒大清盘人表示许家印计划拒绝披露其资产详细信息，给清盘进程带来不确定性。

显然，恒大走到现在，跟许家印的决策脱不开关系。

而如今，面临债务危机的郑氏家族，即便此次债务危机能顺利度过，郑氏家族或许仍需面对长期债务偿还的沉重压力与财务结构优化的艰巨挑战。

郑氏家族未来将何去何从，唯有时间能给出最终答案，让我们拭目以待。