截至北京时间6月23日，WTI原油最高涨至78.40美元/桶，ICE布伦特原油逼近80美元/桶大关，相较于今年5月初的低点，仅两个月不到就涨幅接近40%。摩根大通分析师预计，本轮油价或飙升至每桶120美元至130美元区间。

司令在5月8日文章中谈及，目前金价上涨空间或有限，倒还不如低位潜伏原油基金，还介绍了25只原油基金。没想到最近突然发生了重大地缘事件，使得国际油价快速上扬，并带动了原油基金的靓丽表现。

比如，当时介绍中的第一类——被动指数型QDII原油基金。Wind统计显示，2025年5月8日-6月20日区间，两只标普油气ETF（159518、513350）分别上涨17.34%、17.46%，广发道琼斯美国石油A人民币上涨10.89%；

再比如，当时介绍中的第二类——宏观策略型QDII原油基金，嘉实原油LOF上涨24.49%，南方原油A上涨22.90%，原油LOF易方达上涨21.46%。

5月8日文章中还提及，2020.4.1-2021.3.31区间，标普石油天然气上游股票指数上涨153.53%，道琼斯美国石油开发与生产指数上涨114.14%，标普全球石油指数上涨54.05%，同期标普500上涨53.71%。

值得注意的是，虽然3只指数投资于美股石油行业，并不是跟踪原油期货走势，但在上轮油价大幅上扬行情中，都明显跑赢了标普500。

近期，国际油价大幅上扬，也带动了部分A股油气资源股的靓丽表现。比如，准油股份、茂华实华、通源石油、宝莫股份、蓝焰控股、大庆华科（维权）、招商南油，上周（6月17日-6月20日）股价涨幅均超过10%，显著跑赢市场。

那么，当历史上国际油价大幅上涨时，A股油气资源板块能否大幅跑赢市场？哪只A股油气指数表现更好呢？目前，投资于A股油气资源行业、且有跟踪产品的指数一共有4只，分别是：中证油气产业指数、中证油气资源指数、国证石油天然气指数、中证石化产业指数。

Wind统计显示，2020年4月1日-2022年5月31日区间，国际油价历经了两年时间的持续上扬，中证石化产业上涨61.88%，国证油气上涨34.51%，中证油气产业上涨30.96%，中证油气资源上涨28.77%，均大幅跑赢同期中证800（上涨12.88%）。

中证油气产业指数（H30198）：成分股一共60只，选取业务涉及石油及天然气的开采、设备制造、运输、销售、炼制加工，以及初级石油化工产品生产等领域的上市公司。前十大权重股依次为：中国石油、中国海油、中国石化、广汇能源、杰瑞股份、招商轮船、中远海能、招商南油、海油工程、洲际油气，合计占比57.09%。

场内ETF产品：石油ETF（561360）、油气ETF华泰柏瑞（561570）；场外指数基金：国泰中证油气产业联接A/C、天弘中证油气产业指数A/C、华泰柏瑞中证油气产业联接A/C。

中证油气资源指数（931248）：成分股一共43只，选取业务涉及石油及天然气的开采、服务与设备制造、炼制加工、运输及销售领域的上市公司。前十大权重股与中证油气产业完全相同，但权重合计占比提升至62.65%。

场内ETF产品：油气资源ETF（159309）、油气ETF博时（561760）、油气资源ETF（563150）；场外指数基金：汇添富中证油气资源联接A/C、博时中证油气资源联接A/C。

国证石油天然气指数（399439）：成分股一共50只，选取业务涉及石油天然气勘探开发、油气设备与服务、燃气输配销售等石油天然气产业的上市公司。前十大权重股同样与中证油气产业极为接近，合计占比65.68%。

场内ETF产品：油气ETF（159697）、石油天然气ETF（159588）；场外指数基金：鹏华国证石油天然气联接A/C/I、景顺长城国证石油天然气联接A/C。

中证石化产业指数（H11057）：成分股聚集了A股石化产业上市公司，一共40只。前十大权重股依次为：中国石油、万华化学、中国石化、中国海油、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、华鲁恒升、藏格矿业、恒力石化，合计占比57.52%。

场内ETF产品：化工行业ETF（516570）、石化ETF（159731）；场外指数基金：易方达中证石化产业联接A/C、华夏中证石化产业联接A/C。

以上4只A股油气指数，细分行业分布有何区别呢？

穿透申万二级行业来看，石化产业前3名依次为：炼化及贸易（29.71%）、化学制品（22.48%）、农化制品（17.88%）；国证油气前3名依次为：炼化及贸易（41.74%）、油气开采（14.52%）、燃气（13.94%）；

油气资源前3名依次为：炼化及贸易（33.82%）、油服工程（13.89%）、油气开采（12.67%）；油气产业前3名依次为：炼化及贸易（41.44%）、油气开采（12.07%）、油服工程（10.21%）。

综上分析，上轮国际油价大幅上涨时，除了QDII原油基金以外，A股油气指数同样也有显著的超额收益！