转自：中国商报

本周，A股市场震荡，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.51%、1.16%、1.66%。领涨概念板块从稳定币、页岩气、PCB（印制电路板）、固态电池到光刻机等，题材板块快速轮动，结构性行情持续演绎。

分析人士认为，外贸环境趋于好转，出口维持较强韧性，市场向下风险不大，但市场上行也缺乏强力支撑，大概率维持震荡格局。在等待基本面和政策进一步明朗的过程中，结构性机会仍是主线。

截至6月20日收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别下跌0.07%、0.47%、0.83%、0.53%、1.34%，上证指数报收3359.90点，创业板指报收2009.89点。

当日A股市场成交额为1.09万亿元，其中沪市成交额为4108.73亿元、深市成交额为6568.13亿元。整个A股市场上涨股票数为1542只，53只股票涨停，3647只股票下跌，19只股票跌停。

从盘面上看，白酒、光刻机、固态电池、港口航运等板块逆势活跃。在申万一级行业中，交通运输、食品饮料、银行行业上涨，涨幅分别为0.88%、0.73%、0.69%；传媒、计算机、石油石化行业跌幅居前，分别下跌1.91%、1.79%、1.71%。

6月20日，白酒板块迎来强势反弹，皇台酒业、迎驾贡酒等个股大涨。【此前报道：今天A股，白酒大涨！原因找到了】中信建投证券认为，当前白酒板块估值已回落到历史低位，安全边际明显提升，而酒企或通过提高分红率、回购注销股本等措施加大股东回报，或通过大股东增持、回购股份用于员工持股或股权激励等方式提升内部动力，实现了公司治理的有效优化。白酒行业高盈利能力、高自由现金流、高品牌价值的属性并未出现明显改变。

值得关注的是，当前，国内政策依然偏积极。华金证券发布的研报称，在2025陆家嘴论坛上，央行出台8项政策措施、证监会出台“1+6”政策。央行行长潘功胜在论坛上宣布，将在上海实施8项政策举措，包括设立银行间市场交易报告库、设立数字人民币国际运营中心、设立个人征信机构等，推动上海国际金融中心建设进程。同时，之前出台的保增长政策继续加速落地和执行，消费品以旧换新继续加力扩围，补贴资金使用进度符合预期，后续还将有1380亿元中央资金在第三季度、第四季度分批有序下达。【此前报道：买起来！“国补”没停，还有1380亿元马上到！】

对于A股市场后续走势，华辉创富投资总经理袁华明表示，未来一段时间，市场仍将处于利好与利空交织的格局之中。一方面，国内宏观政策有望延续稳增长与宽货币的组合，以新能源中游为代表的部分行业盈利出现环比改善迹象。同时，美联储降息预期强化也有助于海外资金回流新兴市场，增强A股吸引力。另一方面，地缘局势风险等仍对市场构成扰动。从整体来看，市场大概率维持震荡格局，在等待基本面和政策进一步明朗的过程中，结构性机会仍是主线。

“短期事件性冲击引发的下跌反而提供了布局的机会。待情绪修复过后，内因仍是决定市场走势的主要因素。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示，从结构上看，国内经济平稳运行，在新的宏观变化出现之前，具备产业趋势支撑、有基本面改善预期的科技成长板块或是支撑行情的结构性亮点。从拥挤度、成交占比、日历效应等各项指标来看，当前科技板块整体仍处于高性价比区间。

“外贸环境趋于好转，出口维持较强韧性，市场向下风险不大，但市场上行也缺乏强力支撑。”华安证券首席经济学家郑小霞认为，市场结构预计将发生巨大变化，其中创新药和新消费板块积累涨幅过高、交易过热，后续可能波动加剧。银行和保险板块无论是从短期还是从中长期来看均是优异选择。

西部证券发布的研报称，本周A股总体估值收缩，银行估值扩张。受以伊冲突影响，市场波动加剧，风险偏好降低，银行股凭借低波动、高现金流特征成为避险资金首选。当前，银行PB仍处于历史较低水平，从中长期看在化债修复资产质量、险资增配、公募调仓及经济复苏预期下，银行板块估值修复仍有空间。

下周，有哪些大事即将发生？我们一起重点关注！

十四届全国人大常委会第十六次会议将举行

十四届全国人大常委会第十六次会议将于6月24日至27日在北京举行。委员长会议建议，十四届全国人大常委会第十六次会议审议治安管理处罚法修订草案、反不正当竞争法修订草案、突发公共卫生事件应对法草案、海商法修订草案、法治宣传教育法草案等；审议全国人大社会建设委员会关于提请审议村民委员会组织法修正草案的议案、关于提请审议城市居民委员会组织法修订草案的议案；审议国务院关于提请审议社会救助法草案的议案等。

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北约峰会将举行

北大西洋公约组织6月24日至25日将在荷兰海牙举行峰会，核心议题是正式通过新的北约最低军费支出目标。在提前向32个成员国散发的峰会宣言草案中，北约提议各成员国承诺，到2035年将GDP的3.5%用于核心防务支出、1.5%用于基础设施等安全相关投资。

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夏季达沃斯论坛将在天津举办

2025年世界经济论坛第十六届新领军者年会（夏季达沃斯论坛）将于6月24日至26日在天津举办。本届论坛以“新时代企业家精神”为主题，预计将吸引来自90多个国家和地区的1700多名代表参会，参会代表将深入探讨应对全球挑战的开创性解决方案。

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全国节能宣传周和全国低碳日活动将开展

国家发展改革委、生态环境部近日发布通知称，决定组织开展2025年全国节能宣传周和全国低碳日活动。今年全国节能宣传周定为6月23日至29日，活动主题是“节能增效，焕‘新’引领”；全国低碳日定为6月25日，活动主题是“碳路先锋、绿动未来”。

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流通领域重要生产资料价格变动情况将发布

6月24日，中国国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况。此前数据显示，根据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测，2025年6月上旬与5月下旬相比，11种产品价格上涨，35种下降，4种持平。

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517.88亿元市值限售股解禁

Wind数据统计显示，下周共有47家公司限售股陆续解禁，合计解禁52.21亿股，按6月20日收盘价计算，解禁总市值为571.88亿元。从解禁市值来看，按6月20日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：铁建重工（152.29亿元）、龙芯中科（146.55亿元）、亨迪药业（36.27亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：铁建重工（38.56亿股）、亨迪药业（2.16亿股）、宝钢包装（1.43亿股）。

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9603亿元逆回购到期

Wind数据显示，下周央行公开市场将有9603亿元逆回购到期，下周一至下周五分别到期2420亿元、1973亿元、1563亿元、2035亿元、1612亿元。此外，下周一还将有1000亿元国库现金定存到期。

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小米YU7将于6月底发布

小米创始人、董事长兼CEO雷军近日在微博发文称，小米YU7将于6月底发布，与其一同发布的还有搭载玄戒O1芯片的小米平板7S Pro等。

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（注：本文不构成任何投资建议）

综合自中国证券报、中新经纬、金融界