（转自：ETF炼金师）

东方红颐和稳健养老目标两年（FOF），成立于2020年6月24日，至2025年第一季度末，A份额累计单位净值已达到1.1645，创下历史新高。自成立以来，基金的累计净值增长率为16.45%，在同期业绩比较基准收益率为6.05%的背景下，实现了超额收益10.40%。值得注意的是，自基金成立以来，净值增长率的标准差仅为0.16%，显著低于业绩比较基准的0.23%，表现出低波动性特征。

　　在收益特征方面，东方红颐和稳健养老在市场的波动期内展现了良好的表现。自2023年二季度至2024年9月24日，A股市场经历了持续的下行，随后从2024年9月24日开始快速反弹。在此期间，东方红颐和稳健在2023年第二季度至2024年第一季度阶段，即便二级债基指数下跌了0.56%，该基金却逆势上涨了0.05%。而在2024年第二季度至2025年第一季度，市场反弹，二级债基指数上涨4.87%，东方红颐和稳健则实现了7.27%的增幅。这一良好的业绩得益于其持续的多元资产投资策略，相较于单一的二级债基，东方红颐和稳健的投资组合涵盖了更广泛的收益来源以及丰富的波动管理方案。

　　在资产配置上，东方红颐和稳健养老目标FOF的投资策略依然是坚持多元化。截至2025年第一季度，该基金的组合杠杆率有所提升，净资产中的110%用于投资基金，6.1%直接投资于债券，未直接持有股票。通过对资产配置的动态调整，确保了基金在不同市场环境下的灵活应对。

　　具体来看，东方红颐和稳健养老基金的前十大重仓基金市值合计占其资产净值的96.7%，较2024年四季度末增加了24.1%。其中，43.6%的资产配置于中长期纯债基金，33.2%配置于境外债券基金，9.3%则投资于黄金ETF。与2024年四季度末相比，基金在中长期纯债基金上的投资比例显著增加，适度拉长了组合久期，同时增持了9.3%的黄金ETF，并在高位时减持了香港市场的权益类资产。

　　重仓标的方面，本基金灵活运用多种投资工具，动态调整配置比例。新增的国内纯债基金涵盖国开债ETF、公司债ETF及城投债ETF等。同时，在黄金投资方面，新增了华安黄金ETF与易方达黄金ETF。在本季度前十大重仓基金中，债券ETF与黄金ETF的比重明显提升，显示出在资产配置比例动态调整上的灵活性。

　　东方红颐和稳健养老目标两年持有FOF的业绩表现，反映出其稳健的投资管理能力和灵活的资产配置策略。基金经理陈文扬的管理下，该FOF自成立以来的各年度净值增长率表现稳定，尽管2022年和2023年经历了较大波动，仍能在2024年实现6.57%的增长，超越了同期业绩比较基准的7.42%。

　　该基金的投资策略明确，继续致力于实现稳健增值，并在未来的市场环境中争取更为理想的表现。