21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道

首批浮动费率基金的发行与销售竞逐已经过半。

截至6月18日，首批26只获批的浮动费率基金，已有24只处于发行状态。而其中，已有东方红、易方达、广发、嘉实、天弘、华安、汇添富、宏利、平安、华夏、富国、银华、博时基金旗下浮动费率基金依公告日期或提前结束募集。

在渠道端，伴随一批浮动费率基金认购期满，多家银行渠道的阶段性代销“榜单”也得以揭晓。

由于浮动费率基金作为主动权益基金，存在不同的风格与行业定位，在许多公募人士看来，此次机构之间并不存在太大的同质化竞争压力，重点在于后续持营。不过值得关注的是，在当前募集期间，部分浮动费率基金在渠道端投放的营销内容，出现了投资主题与基金经理能力圈“货不对板”的问题。

建行暂居代销榜冠军

回顾5月末产品发售伊始，浦发和中行代销的几只浮动费率基金率先“起量”。不过进入6月以来，其余多家托管行也陆续发力，实现了销售规模差距的缩小甚至反超。

截至6月18日，建行、浦发和农行旗下托管的已发售浮动费率基金均全部结募。记者从渠道处获取的数据显示，建行旗下代销的银华、富国、华夏、华安、博时基金旗下共5只浮动费率产品，合计销售规模为28.47亿元，在银行渠道暂居榜首。

农行作为平安、汇添富、宏利基金旗下浮动费率基金的托管行，同期则以27.42亿元的总销售规模紧随其后。

截至6月18日，均代销了4只浮动费率基金的中行和工行，其各自的销售总规模也均超过了20亿元。同时，浦发银行代销2只，总规模17.96亿元；交行代销2只，总规模14.24亿元，招行代销4只，总规模15.14亿元。还有平安银行作为5只浮动费率基金的辅销行，最新总代销规模合计2.75亿元。

从单只浮动费率基金的销售能力来看，各家浮动费率基金在银行端的代销规模差异不大，多数集中在5-10亿元左右。

值得一提的是，对于“银行系”的公募基金，其股东优势为基金销售提供的助力依然不容小觑。

如仅看银行端，目前渠道销售规模最大的浮动费率基金为交银施罗德瑞安，最新总募集规模超过14亿元。其中浦发银行作为基金的托管行，销售规模约在1.5亿元，更多的销售规模则是由交通银行贡献，后者截至6月18日累计售卖了12.67亿元。

此外，在已申报的浮动费率基金中，还有华商致远回报和信澳优势行业尚未确定发售时间，不过根据基金合同均已确定由建行托管。总共7只的托管体量，或让建行成为此次首批浮动费率基金发行中最“忙碌”的银行渠道。

也有少数浮动费率基金的销售主力为券商。例如早在6月4日，东方红核心价值便宣布以20亿元规模顶格提前结募，成为最快结募的浮动费率基金。其中，东方证券作为东方红资管股东方及基金券结券商，做出了过半的规模贡献。

无独有偶，记者从渠道方面获悉，中信证券作为南方瑞享混合的券结券商，截至6月18日对该基金的代销规模超过8.5亿元。

图：已发售浮动费率基金银行销售情况

备注：时间截至6.18，“/”处数据暂缺。部分辅销数据未统计。

营销“货不对板”为哪般？

作为公募改革方案落地后的首类创新型产品，新型浮动费率基金通过将管理费与基金业绩直接挂钩，把基金公司与投资者利益捆绑，为投资者创造更优的投资体验。

相比工具型产品，由于不同浮动费率基金存在不同风格定位，作为主动权益基金的同质化竞争压力相对较小。有机构人士向记者表示，此次头部银行和券商在基金销售的过程中，也会重点关注产品筛选和投资者教育。

然而在具体营销实践中，也有部分基金的渠道宣传材料，出现了产品投资定位与基金经理能力圈“货不对板”的问题。

例如记者调查发现，在蚂蚁基金平台的浮动费率基金专题页面中，华夏瑞享回报混合重点打出了“科技成长”、“布局科技制造”的鲜明标签。但作为拟任基金经理的王君正，无论是其管理的3只在任产品，还是过往产品均鲜少重仓科技类个股，投资组合主要集中于医药、消费、金融等传统领域。

更值得玩味的是，该基金在后续宣传材料中，一方面重点介绍王君正的投研能力集中在医药生物、金融地产和食品饮料领域，另一方面却又强调，其在“不断拓展自身在科技制造领域的投研能力”。

这种过分倚重与基金经理核心能力不符的主题标签的宣传策略，不免让人产生疑问：究竟是基金公司对产品定位不够清晰，还是存在刻意迎合市场热点的营销考量？

事实上，突出特定主题的营销方向固然有助于聚焦投资者注意力，但过度强调与基金经理过往实际投资方向存在明显偏差的标签，不仅可能对投资者形成误导，往往也为基金未来匹配宣传定位的实际运作埋下不确定性。确保营销信息的准确性与基金经理实际投资能力的契合，应成为基金公司和销售渠道的普遍原则。