本报记者 孙杰

　　A股稳中有进，“科技”属性愈发显著；港股市场火热，大型IPO（首次公开发行）推动募资额登顶。6月12日，全球四大会计师事务所之一的安永在京发布《中国内地和香港IPO市场报告》。报告显示，今年上半年全球IPO整体低位徘徊，预计共有500家企业上市，募资额575亿美元。中国内地和香港地区IPO在全球占比上升。其中，香港IPO表现抢眼，募资额以24%的占比领跑全球，与A股合计占比达到33%。

　　北交所企业跻身A股IPO前十

　　6月5日，轮胎龙头中策橡胶登陆上交所，募资40.66亿元成今年以来A股最大IPO；6月11日，“智能影像第一股”影石创新上市，以19.38亿元的募资额成今年科创板最大IPO。最近几日，A股IPO可谓进入“盛夏”。

　　根据截至6月11日的公开信息预估，上半年A股共50家企业首发上市，合计募资将超371亿元人民币，IPO数量和募资额双增长，均同比上升14%。其中，深市创业板和沪市主板分别摘得IPO数量和募资额第一，工业、科技和材料成为IPO的热门领域。

　　“当前A股的科技属性愈发显著。”在安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽看来，证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。

　　上半年，A股企业IPO募资额仍以中小规模为主，平均募资7.43亿元人民币。值得一提的是，在上半年A股十大IPO中，一家北交所企业首次跻身其中，位列第四。

　　对此安永北京主管合伙人杨淑娟认为，今年以来，部分具有含金量的科技企业冲击北交所，表明北交所对优质创新型中小企业的吸引力不断增强，正在从中小微企业融资平台向硬科技企业聚集地加速转型。

　　港股募资额大涨711%

　　上半年，香港资本市场IPO强势复苏，用“火爆”一词形容也不为过。6月10日，同一天就有容大科技、新琪安和MetaLight三家企业共同敲钟。

　　根据报告数据，上半年香港市场预计约40家公司首发上市，募资额约1087亿港元。和去年同期相比，上市企业数量和募资金额分别大涨33%和711%。

　　以宁德时代等企业为代表的大型IPO，推动港交所募资额规模激增。报告认为，上半年受多家A股公司或其分拆子公司在港IPO影响，香港IPO平均募资额同比上涨超5倍，近十年内仅次于2021年同期。

　　A股企业赴港上市方兴未艾，让内地企业成为香港IPO的绝对主导力量。统计显示，上半年内地企业IPO数量、募资额分别占到港股IPO总量的95%、96.7%。安永大中华区TMT行业联席主管合伙人李康表示，从这一波上市浪潮看，“新消费+硬科技”成为新引擎，餐饮企业特别是新式茶饮企业表现不俗，生物科技和健康行业也非常活跃。

　　“当前港股IPO热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果。”何兆烽表示，内地企业现通过“A+H”双平台可强化国际化布局，开辟新增长曲线。对港股来说，也有助于推动港股市场机制持续优化，提升其国际吸引力，巩固和提升香港国际金融中心的地位。

　　A股IPO有望迈向“新常态”

　　2025年上半年，国际资本涌入香港市场，重新定价并买入中国资产；美国“关税政策”让投资者关注正在加速全球布局的中国企业。

　　在这一大背景下，下半年IPO市场将会如何演绎？报告展望称，A股IPO将呈现与市场承受能力相匹配的节奏化发行“新常态”。所谓“新常态”，即IPO发行逐步恢复常态，但并非简单回归前些年的高速扩容，而是在市场承受能力范围内的有节奏发行。宏观环境、市场资金和拟上市公司质量，将是影响IPO节奏的三大重要因素。

　　今年2月，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，再次强调支持优质科技型企业发行上市。报告预计，下半年A股IPO或将进一步聚焦科创领域，科技属性强、满足上市条件的优质企业将率先开启上市程序。目前在排队上市企业，就不乏人工智能、机器人、半导体、新能源、生物医药等“硬科技”企业。

　　下半年，在A股公司赴港上市热情高涨、中概股回归升温等因素作用下，港股IPO热度有望持续提升。何兆烽认为，本批拟“A+H”两地上市的企业多为细分领域龙头，具备较强稀缺性，将吸引国际资本持续流入，后续预计将有更多大型企业及产业链领军企业登陆港股。