【导读】央行发布5月社融规模、金融统计数据

中国基金报记者 晨曦

央行重磅数据来了！

6月13日，央行官网公布2025年5月社会融资规模增量、存量统计数据报告及2025年5月金融统计数据报告。

核心数据如下：

• 5月末，广义货币（M2）余额为325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额为108.91万亿元，同比增长2.3%。

• 5月末，人民币贷款余额为266.32万亿元，同比增长7.1%。前5个月，人民币贷款增加10.68万亿元。

• 前5个月，社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。

• 5月末，社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%。

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5月社融规模保持较快增长

首先来看增量数据：2025年前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。单看5月数据，社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。

其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少963亿元，同比多减1690亿元；委托贷款减少113亿元，同比少减802亿元；信托贷款增加627亿元，同比少增1723亿元。

未贴现的银行承兑汇票增加1343亿元，同比多增1662亿元；企业债券净融资9087亿元，同比少2884亿元；政府债券净融资6.31万亿元，同比多3.81万亿元；非金融企业境内股票融资1504亿元，同比多444亿元。

存量数据方面，2025年5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%。

市场人士分析称，5月社融规模仍保持了较快增长，政府债券是拉动社会融资规模较快增长的最主要因素。今年政府债券发行节奏前置，一季度净融资规模超过3.8万亿元，比去年同期增加了2.5万亿元，特别是用于置换隐性债务的特殊再融资专项债发行较多。进入二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也出现提速迹象，5月新增专项债规模4432亿元，单月发行规模创今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。

此外，今年5月企业债券融资也有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，5月的5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，在4月较低水平上进一步下降。低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于降低整体融资成本。

在融资渠道日益丰富、直接融资加快发展的背景下，社会融资规模比贷款更能全面衡量金融支持力度。业内专家普遍认为，经济结构转型升级离不开与之相适配的融资体系支持，直接融资具有风险共担、利益共享、长期陪伴的特点，与高成长、重研发、轻资产的新动能领域更为适配，未来还将在金融体系中发挥更大作用。在这样的背景下，涵盖直接融资的社会融资规模更能够反映金融总量增长的全景。

广义货币余额同比增长7.9%

金融统计数据方面，报告显示，5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额为108.91万亿元，同比增长2.3%。流通中货币（M0）余额为13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。

业内专家分析称，目前M1统计口径中包括流通中货币（M0）、单位和个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（如微信钱包、支付宝余额等），属于支付交易较为便利的“活钱”。5月份这部分“活钱”的增速明显加快，体现了近期一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升迹象。

5月末，本外币贷款余额为270.2万亿元，同比增长6.7%。5月末，人民币贷款余额为266.32万亿元，同比增长7.1%。

前5个月人民币贷款增加10.68万亿元。分部门看，住户贷款增加5724亿元，其中，短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元；企（事）业单位贷款增加9.8万亿元，其中，短期贷款增加3.14万亿元，中长期贷款增加6.16万亿元，票据融资增加3645亿元；非银行业金融机构贷款增加1357亿元。

前5个月人民币存款增加14.73万亿元。其中，住户存款增加8.3万亿元，非金融企业存款减少73亿元，财政性存款增加2.07万亿元，非银行业金融机构存款增加3.07万亿元。

专家指出，从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资需求相应也会增多。同时，我国经济发展韧性持续显现，为金融总量合理增长提供了稳固的基本面支撑。当前更加积极的财政政策持续发力见效，5月初金融管理部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，经营主体也在主动应变作为、转型发展，这些都对实体经济有效需求恢复起到积极作用。

央行：6月16日将开展

4000亿元买断式逆回购操作

此外，6月13日，央行公告称，6月16日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

此前，为保持银行体系流动性充裕，央行6月6日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

公开市场买断式逆回购是中国人民银行于2024年10月推出的工具，可增强1年以内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。

东方金诚首席宏观分析师王青此前表示，逆回购操作有助于银行体系流动性持续保持充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期。现阶段加大中期流动性投放，释放出数量型政策工具持续加力的政策信号，有助于强化逆周期调节。

编辑：格林

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼