来源：机构之家

　　机构之家注意到，6月12日，阳光信用保证保险股份有限公司（以下简称“阳光信保”）被纳入被执行人名单（（2025）京0108执15532号），执行标的192.97万元。该案件判决金额虽有限，但背后却是一笔高达1050万元的贷款以及相关的保证保险业务。法院的判决揭示了阳光信保在债权处置过程中的争议操作，暴露其信保业务的风控漏洞。

　　该案系重大未决诉讼之一，曾乐观预计胜诉

　　该诉讼亦是阳光信保此前存在的重大未决诉讼之一。在此案中，阳光信保与北京豪威众达企业咨询有限公司（前称：北京豪威众达担保有限公司）对簿公堂，诉讼标的金额为255.39万元。偿报显示，公司曾乐观预计能够全额追回这笔款项。然而，随着终审败诉并被纳入被执行人，这一预期显得过于天真。阳光信保法务团队的表现，无疑令人担忧。

　　2016年7月签订的《合作协议》构建了“担保公司+保险公司+银行”的三角关系：豪威公司担保推荐借款人，阳光信保提供贷款保证保险，廊坊银行发放贷款。这种模式中，1%的保证金和代偿追偿条款本是风险防火墙，却在执行中异化为争议焦点。

　　此次纠纷源于关键借款人张东瑜的1050万元贷款逾期。2016年8月，张东瑜向廊坊银行贷款1050万元，阳光信保提供保证保险，张东瑜以其名下北京西城区三套房产作为抵押。与此同时，豪威公司依约向阳光信保支付150万元保证金。另有40.79万元是为其他借款人支付的保证金，但该部分贷款均已还款，但阳光信保却仍将这笔保证金扣押。

　　2017年2月，借款人张东瑜逾期未能还款，阳光信保向廊坊银行赔付1070万元（含利息），并取得张东瑜名下北京西城区三套抵押房产的优先受偿权。

　　引起争议的是阳光信保的债权处置方式。在已取得三套北京西城区抵押房产（市场价值明显覆盖债务）第一顺位优先受偿权的情况下，2020年9月，阳光信保在未告知豪威公司的情况下，将包含该债权在内的资产包以2139.5万元转让给关联企业共青城汇富有道投资合伙企业，转让价仅为账面价值的85%。豪威公司抗辩，阳光信保此举剥夺了豪威公司通过抵押物变现免除债务的可能，属于恶意处置资产。

　　一审法院（北京海淀区法院）主要观点：超额保证金应退还：豪威公司支付的40.79万元超出150万上限，阳光信保无理由扣留。阳光信保未履行告知义务：未证明已向豪威公司通知具体赔付金额，故无权扣除150万保证金。债权转让损害豪威利益：阳光信保在抵押物可执行的情况下低价转让债权，导致豪威公司无法免除债务。二审（北京一中院）维持原判：驳回阳光信保上诉，要求其退还全部190.79万元保证金。

　　简而言之，阳光信保一边向关联方转让债权，一边还扣着豪威的190万保证金不放，甚至反过来索要年化24%的保证金违约金。这种逻辑被法院明确驳回，其低价转让优质抵押债权的操作，被法院认定“损害了豪威公司的合理期待利益”，在具备全额追偿可能性的情况下，阳光信保不能既转让债权又侵占保证金，“两头通吃”显然有失公允。

　　管理层全面洗牌，业务开始复苏

　　从阳光信保历史业绩来看，2017-2019年才刚刚踏入快速发展时期，然而好景不长，外部环境的突变令其猝不及防，自此跌入了长达六年的亏损深渊，近期的法律纠纷便是这一困境的直观写照。2019至2020年间，公司净亏损分别达到了3.90亿元、7.92亿元和1.73亿元，这些数字远远超出了公司在扩张期所实现的保费收入规模。

　　进入2023年，公司开始采用新准则，但亏损局面依旧在延续。2023、2024年，公司分别录得0.42亿元和1.67亿元的净亏损，2024年亏损额显著扩大。其中，保险服务费用从0.84亿元激增至2.20亿元，这一变化主要源于已发生赔款负债相关的履约现金流量变动，该项金额增长高达1.45亿元，凸显了公司在赔付责任上的沉重压力。

　　保证险和信用险是阳光信保主要收入来源。然而，保证险业务长期处于承保亏损状态，且亏损额令人震惊，信用险业务同样不容乐观。2024年，保证险业务的亏损反弹，成为公司整体亏损扩大的主要原因。该年度，保证险和信用险的原保费收入分别为3042万元和2260万元，与上年同期的1187万元和5万元相比，出现了急剧增长。

　　在经历了一系列监管重罚和高管震荡后，阳光信保的管理层已全面洗牌。2024年9月，监管正式核准尹铭出任公司董事、总经理，同时获批的还包括副总经理高玲春和总精算师赵星；今年2月底，沈莹合规负责人任职获批；此外，公司高管履历显示，2025年3月，张东霞开始担任临时财务负责人。一系列人事调整意味着这家曾因激进业务策略和合规问题深陷泥潭的专业信保公司，正试图通过管理层重构寻求新的发展路径。

　　与此同时，今年一季度公司实现保险业务收入4865万元，已占去年全年的86.6%，净利润24万元，营收净利虽仍微不足道，但趋势向好。作为阳光集团旗下两张财险牌照之一，这家专业信保公司长期困守在狭窄的业务赛道，如今迎来具有互联网基因的尹铭团队执掌，如何争取集团支持，避免沦为“边缘化”子公司，是尹铭团队必须面对的课题。

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