6月10日，独角兽企业明略科技向港交所提交招股书。招股书显示，明略科技符合市值超过100亿港元及收入超过10亿港元的上市要求。但这家腾讯生态之中的独角兽企业仍未实现盈利。

公司仍未实现盈利

成立于2006年的明略科技是一家数据智能应用软件公司，主要提供数据智能产品和解决方案，涵盖营销和营运智能。

招股书显示，明略科技旗下涉及营销职能的三款产品分别为秒针系统、金数据和微伴助手，分别服务于营销时效管理、业务数据管理和私域营运管理。其中，秒针系统带来的收入是明略科技收入的主要组成部分。

2022年、2023年和2024年，明略科技实现收入12.69亿元、14.62亿元和13.81亿元，2024年明略科技的总收入同比减少5.5%。明略科技在招股书中表示，未来可能无法成功执行增长策略或通过其他方式实现收入增长。

分项目来看，以2024年收入为例，来自营销智能的收入为7.31亿元，占总收入的52.9%；来自营运智能的收入为5.23亿元，占总收入的37.9%；行业解决方案贡献1.28亿元的收入，占总收入的9.2%。秒针系统带来的收入为6.57亿元，占总收入的47.57%。

2022年、2023年和2024年，明略科技经调整亏损净额分别为10.99亿元、1.74亿元及4511.3万元，并未实现盈利。

值得注意的是，明略科技的亏损变窄与节省开支关联度较大。招股书显示，2022年、2023年和2024年，明略科技的各项开支费用大减，其中，研发开支由2022年的7.51亿元减少至2024年的3.53亿元，行政开支由2022年的5.8亿元减少至2024年的3.62亿元，销售与营销开支由2022年的2.82亿元减少至2024年的1.27亿元。

腾讯、红杉等明星股东云集

自2010年开始，伴随移动互联网的快速崛起，明略科技开始在一级市场崭露头角。

2010年7月16日，明略科技完成A-2轮融资，投后估值为1847.26万美元。随后的10年间，明略科技融资步伐不停，直至2020年11月，明略科技完成E-2轮融资，总估值达30.51亿美元，也是明略科技估值的最高点。

2021年之后，明略科技的融资步伐明显放缓，仅完成三次融资，分别在2023年11月、2023年12月及2024年1月，融资后的估值分别为5.42亿美元、8.16亿美元及16.66亿美元。相比2020年公布数据，2023年公司估值大跳水。2024年1月的F-3轮融资中，明略科技仅融到2993.15万美元，但此次融资却至关重要，在完成此次融资后，明略科技的投后估值超过百亿港元，达到上市要求。

在数次融资中，明略科技的明星股东云集，腾讯、红杉中国、快手等均在列。其中，腾讯为明略科技最大股东，招股书显示，腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司、Grace Gate Holding Limited 及 Master Power Holding Limited 共持有明略科技的股份占比约为26.96%。

腾讯不仅是大股东，在业务上与明略科技也有密切联系。结合招股书与公开数据，明略科技的重要产品之一微伴助手，正是基于腾讯生态系统的私域工具，可以帮助企业通过企业微信和微信管理私域及公域客户互动。

2021年3月，明略科技通过明略软件以现金方式斥资1.86亿元收购武汉夜莺科技有限公司61.77%的股权。武汉夜莺主要经营营销智能服务，尤其是基于腾讯生态系统的私域工具。目前，明略科技控制武汉夜莺88.67%的股权。微伴助手公众号显示，其公司主体正是武汉夜莺科技有限公司。