文 | 《财经》实习生 李佳屹 刘颖　编辑 | 李皙寅  

从销量来看，新能源汽车及自主品牌占乘用车的市场份额还在持续走高，但增收不增利的问题正阻碍行业的可持续发展

2025年的五月，汽车销售的成绩单出炉，产销较去年同期实现10%以上的增长，且内需和出口均有较好的表现。

6月11日，中国汽车工业协会（下称“中汽协”）发布数据显示，5月，乘用车共销售235.2万辆，同比增长13.3%。其中，中国自主品牌乘用车销量表现亮眼，共销售162.2万辆，接近乘用车销售总量的70%。乘用车出口46.8万辆，同比增长17.7%。

提及原因，中汽协认为是汽车以旧换新政策持续显效，内需消费活力加快释放，叠加企业新品密集上市、多地车展促销活动火热开展等因素所致。

新能源汽车市场持续高增长，销量达130.7万辆，同比增长36.9%。其中，新能源乘用车出口20.4万辆，同比增长1.1倍。

产销两旺的背后，企业利润率依旧承压。中汽协表示，当前我国汽车行业整体运行呈现稳中向好态势，市场活力不断释放，但行业盈利水平持续下滑，“增量不增利”的局面未有改善。以无序“价格战”为主要表现形式的“内卷式”竞争，是行业效益下降的重要因素。

5月31日，中汽协发布的《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》中指出，一段时间以来，行业盈利水平下降，以无序“价格战”为主要表现形式的“内卷式”竞争，是行业效益下降的重要因素。产品售后服务保障、企业创新发展需要持续加大投入，而“价格战”严重影响企业正常经营，冲击产业链供应链安全，把产业发展带入恶性循环。

数据显示，2025年1月—4月，汽车行业总营收3.26万亿元，同比增长7%；但利润率仅为4.1%，低于下游工业企业利润率5.6%的平均水平。

从销售环节来看，新车库存压力虽有所缓解，但仍居高位。据乘联会数据显示，5月乘用车库存预警指数为52.7%。4月底全国汽车库存规模一度达350万辆，为年内新高。

乘联会秘书长崔东树表示，适度库存并非负面信号，是行业为应对市场波动、确保经销商资金链健康而采取的“安全阀机制”。相比2023年频繁出现的“零公里二手车甩卖潮”，2025年行业库存更加理性和可控。

展望6月及下半年，车市仍具支撑动能。6月工作日恢复至20天，制造业PMI回升，中美经贸趋于缓和。政策方面，更多“以旧换新”落地、信贷支持窗口释放，以及地方消费券延续都将有助于维持销售热度。

但挑战亦不容忽视。一季度高产叠加部分库存压力仍待释放，车贷利率回升、金融支持边际收紧或对终端消费造成一定抑制。

业内预计，6月零售同比增速或回落至个位数，全年乘用车市场有望实现10%以上增长，新能源车全年渗透率或接近60%。