（来源：财通基金）

为什么我们认为中证A500指数适合当下布局？

近一年来，市场风格切换迅速，信息技术、创新药、金融等板块轮番上阵，均衡配置的资产获得了不少投资者的关注。我们认为，中证A500指数具备一定“进可攻、退可守”的投资特质，适合在当下重点关注。

政策卡位，中国资产前景可期。今年以来，国内稳增长政策有望进一步发力，提振内需或是未来稳增长政策的主要内容；同时，监管部门发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动基金投资风格从“过度集中”转向“均衡配置”，引导投资者长期持有；另外，全球资金再平衡也有望为中国资产带来海外增量资金。在中国资产前景可期的当下，通过锚定宽基指数类的产品布局A股或不失为简单有效的方法之一。

布局均衡，更能适应轮动行情。当下布局宽基，我们推荐关注新一代核心宽基指数中证A500。该指数在各个行业中选取市值大、流动性好的500只龙头股票，成份股覆盖信息技术、医药卫生等高成长赛道，新质生产力占比高，同时均衡配置银行、消费等价值板块。行业分布更为均衡，能够有效避开“集中风险”，可以称为核心资产与新质生产力“双轮驱动”。

长跑给力，近一年表现也在线。从2005年至今，中证A500指数累计涨幅超350%，而同期沪深300累计涨幅约为280%。而在近1年各类不同板块和资产轮番上阵的行情中，中证A500指数收益率超8%，表现依旧在线。

数据来源：Wind，2005.01.01-2025.05.22。选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考，不对未来表现构成任何保证，指数业绩不构成对基金业绩表现的任何承诺和保证。

财通中证A500指数增强是什么类型的基金？

财通中证A500指数增强为股票型指数增强基金，风险等级为R3等级。本基金的标的指数为中证A500指数，在对标的指数进行有效跟踪的基础上，结合增强型的主动投资，进行积极的组合管理和风险控制，力求实现超越标的指数的业绩表现，谋求基金资产的长期增值。

财通中证A500指数增强的主要投资范围是怎样的？

本基金投资于股票（含存托凭证）资产比例不低于80%，投资于标的指数成份股和备选成份股比例不低于80%。

中证A500指数有什么投资亮点？

编制更核心：中证A500指数突破传统的仅靠市值排序编制方案，吸收海外指数编制经验，从各行业中选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体特征。该指数优先选取三级行业龙头和超大市值公司，100%覆盖中证二级行业，打造中国自己的核心宽基。

市值更宽基：中证A500指数当前成分股共计500只，从市值分布来看，成分股全面覆盖大中小盘，市值分布较为均衡。1000亿以上自由流通市值的共37家公司，200亿以下自由流通市值的共220家公司。500只成分股平均总市值1113亿元，平均自由流通市值411亿元。中证A500以不到A股市场全部股票10%的成份股数量，占A股全市场56%的总市值，63%的营业收入，和68%的净利润，体现了对我国整体资本市场较强的代表性。

行业更新质：中证A500指数当前覆盖全部35个万得二级行业，实现行业全覆盖。按照万得一级行业划分，目前指数成份股前三大行业分别为信息技术（权重合计占比约20.9%）、工业（权重合计占比约20.2%）、金融（权重合计占比约14.4%）。与沪深300指数相比，中证A500指数成份股在信息技术、材料、医疗保健、工业、可选消费等行业权重更高，而在金融、日常消费、能源等传统行业权重相对更低，更突出“新质生产力”特质，体现经济新动能发展方向。

表现更优秀：中证A500指数集结A股“尖子生”，相比市场主流宽基指数长期以来表现相对较好：自2014年至今，年化收益率为5.28%，年化波动率为21.88%，年化夏普比0.29，相比同期中证全指、沪深300以及上证指数有一定超额收益。

配置更具性价比：中证A500指数当前市盈率TTM为14.65倍，位于2014年以来43.34%分位点，在A股主流宽基指数中相对较低，配置性价比高。

数据来源：指数成分股、年化收益、波动率等数据来源于Wind，2014.01.01-2025.05.22，选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考，不对未来表现构成任何保证，指数业绩不构成对基金业绩表现的任何承诺和保证。年化回报仅为区间历史业绩的一种表现形式，不预示未来业绩表现更不是基金业绩保证，年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。提及板块及行业不构成投资建议或承诺，不代表基金真实持仓情况，市场判断不对未来市场表现构成任何保证。基金有风险，投资需谨慎。

财通中证A500指数增强如何进行指数的增强操作？

本基金量化构建投资组合跟踪中证A500指数，投资于指数成份股和备选成份股比例不低于80%，控制跟误差形成投资的基本框架。在跟踪指数基础上，通过财通“多因子+多策略”量化模型增强业绩表现，该模型通过基本面、价量等因子构建跟踪指数的投资组合并动态调整Alpha因子，优选个股、力争获取超额收益。

多因子是胜率类策略，在风格、行业、仓位上紧贴基准，收益主要来自于选股。量化策略多依赖于大数定律，重复次数足够多方能复现统计规律。因为市场上股票数目足够庞大，所以选股等截面类策略能较大概率地复现统计规律，其增强效果通常也较为稳定。

多策略往往聚焦于胜率相对较低、赔率相对较高的策略。其单个策略胜率一般，但如果策略间相关性较低，则合成的策略不仅能提高最终胜率，往往还能保持较高赔率，是多因子策略的有效补充。其收益来源较为丰富，可以是资产参与门槛可能给予的红利，也可以是资产时间序列信息的深度挖掘。

整体上，多因子模型获取的选股收益是增强的基本盘，多策略捕捉的另类收益则给收益带来了一定的弹性。

财通中证A500指数增强拟由谁担任基金经理？

顾弘原：财通基金指数增强主攻手，伦敦政治经济学院统计学硕士，8年证券从业经历，4年投资管理经验。历任香港伟享证券有限公司分析师。2017年2月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部助理研究员、研究员，现任量化投资部基金经理。

拟任基金经理最新市场观点是怎样的？

回顾2025年一季度，国内宏观经济维持复苏态势。1-2月份经济总量数据较为稳健，我们认为在结构上呈现两大特点：一是“供强需弱”格局继续维持，企业利润增速修复仍需时日。二是经济对“传统引擎”的依赖度虽逐步降低，但未来国内经济结构转型仍在路上。一方面，近期高频数据上基建投资增速有所转弱。另一方面，当前地产企稳的基础仍有待进一步巩固，需求端改善并非一蹴而就。海外方面，特朗普重启执政后，海外政策不确定性加大。全面关税风险使得外部宏观环境不确定性整体加大，近期国内“抢出口”行情已经开始出现衰减迹象，我们认为未来出口或边际承压，从而对国内总需求产生一定影响。一季度市场行情从春节后开始，人工智能和机器人等科技类主题表现较为突出。

展望后市，我们认为中央将继续推出增量政策，目前已经定调降准降息，扩内需等稳增长政策也或将出台，以缓解关税对出口的冲击，同时核心资产也有望受益于长期资金的参与。

财通基金量化投资团队是一个怎样的团队？

财通基金量化团队专业背景复合、实战经验丰富，在量化模型研发、指数工具开发、风险绩效评估、大类资产配置等领域具备优势，定增量化对冲、定增量化多头等特色策略广为熟知，力争为投资者提供一站式的工具型产品和资产解决方案。

财通基金在量化产品线上有哪些布局？

近年来，财通基金积极推进量化投资业务发展，量化策略覆盖固收量化增强、量化股票、定增量化三条主线，提供固收量化增强、特色指增、宽基指增、行业优选Smart Beta、定增量化对冲、定增量化多头等多种选择。

财通基金是一家怎样的公司？

本基金管理人财通基金管理有限公司于2011年6月成立。目前公司拥有公募基金管理、特定客户资产管理、QDII、受托管理保险资金投资管理等业务资格。公司股东为财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江亨通控股股份有限公司，注册资本2亿元人民币，注册地上海。成立近13年来，公司收获了“三大报”权威奖项(金牛奖+金基金奖+明星基金奖)，先后荣获110余项业内权威大奖。截至2024年12月末，财通基金合计管理规模超1420亿元，其中，公募基金管理规模超1011亿元。公司以打造“特色鲜明、多元发展、客户信赖”的一流资产管理公司为企业愿景，坚持多元化业务布局，旗下公募基金覆盖股票、混合、债券、指数、货币等完整产品线，可满足不同类型客户的多元化需求。同时公司在专户业务中勇于突破，不断探索定增+、固收+、量化+等特色领域，努力以专业创造价值。

顾弘原履历：伦敦政治经济学院统计学硕士。历任香港伟享证券有限公司分析师。2017年2月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部助理研究员、研究员，现任量化投资部基金经理。

风险提示：财通中证A500指数增强型证券投资基金为股票指数增强型基金，，风险等级为R3等级，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，做好风险测评，并根据风险承受能力选择相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。指数业绩不构成对基金业绩表现的任何承诺和保证。板块表现不代表基金表现，基金持仓会根据市场行情变化调整。产品策略仅供参考，不构成实际投资承诺和保证，具体投资策略运作，以产品定期报告为准。