（来源：华安基金）

英伟达发布2026财年第一财季财报，一季度营收同比增长近70%，达440亿美元。其中，数据中心业务营收同比大增73%，达到391亿美元，均超市场预期。

本次英伟达业绩交流会上，有3点信息很重要，接下来一一分析。

逆全球化持续，国产替代纵深推进

第一，受H20出口限制的影响，英伟达业绩指引预计第二季度将有80亿美元收入损失。

第二，第一财季英伟达中国数据中心收入占比下降至个位数，预计第二季度进一步下降。

在中美半导体产业链加速脱钩背景下，自主可控仍是主旋律，国内硬科技企业加快推进国产替代，所以国产化率较低的硬科技赛道未来空间巨大。

目前国产化率较低的赛道企业，主要集中在高端制造属性较强的小盘指数成份股中。

近三年，中证2000显著跑赢大盘宽基，基日以来近10年累计收益率为134.81%（基日为2013.12.31），同期沪深300指数、中证500指数、中证1000指数累计收益率分别为68.88%、49.53%、32.90%。

中证2000指数份份股主要集中在机械装备、电子、计算机、医药生物、汽车等高成长行业，科技占优行情下，比其他宽基指数反弹更强。

英伟达全球市值第一，AI迈入新阶段

第三，英伟达目前正在切入机器人+自动驾驶这两个更大、更具爆发性的领域。

本次业绩披露后，截至6月6日，英伟达近一月涨幅近25%，市值冲至3.46万亿美元，并于6月3日再次成为全球市值最高的上市公司。

这一突破得益于AI技术在各行业深入应用，对算力的需求也将不断增长，英伟达目前是产业链最大的“卖水人”。

一季度，公司汽车与机器人业务实现了5.67亿美元收入，同比增长72%。此外，报告期内还发布了全球首个开源人形机器人基础模型。

可以看出，除了作为AI基建的算力产业，以机器人等产品为代表的AI应用端产业也存在着巨大的发展空间。

硬科技细分板块多、波动较大、产业壁垒又高，普通人很难轻松参与，专业的事还得交给专业的人来做。

华安基金现已构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系，同时还拥有一批 “懂产业、会投资”的复合型战队。

比如胡宜斌，深耕计算机、电子、传媒行业，密切关注AI、数字经济各产业链环节中产生的颠覆性机会；拥有生物工程+经济学复合背景的桑翔宇，聚焦创新药、AI医疗和医药生物领域；熊哲颖擅长挖掘汽车、机器人、新能源领域的投资机会。

华安科技联盟产品线为投资者提供不同的选择，已有看好赛道的投资者，可以考虑指定领域的指数基金；想追求更高的超额收益，可以选精选个股的主动管理型产品。华安基金也将凭借专业的投研团队和科学的管理体系，持续为投资者创造价值，提升持有人获得感。

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