来源：BusinessCars

合并重启只是时间问题。

就在中国队0:1不敌印尼彻底无缘本届世界杯之时，传了半个月之久的汽车央企合并也正式板上钉钉，“东风”无缘“长安”。

6月5日早间，东风系和兵装系密集发布重组进展公告。

重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）公告称，经国务院批准，中国兵器装备集团有限公司汽车业务将分立为一家独立中央企业。长安间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未发生变化。

东风汽车股份有限公司则表示接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不涉及相关资产和业务重组。

值得注意的是，长安汽车虽然在整体业务上还要与其他控股公司进行业务重组，但也将作为新成立央企的主体成功“提级”。

随着此次业务调整的实施，长安汽车实际上完成了“原地升格，成为与中国一汽和东风公司平级的一级央企，在中央企业序列中的地位得到了显著提升”。

相比于半年前被合并进东风的方案，目前的安排对于长安汽车来说无疑是最好的结果。这半年来，长安汽车屡屡发声，表达对重组微妙态度，而整个东风实际上是一言不发，主打一个等待安排。

事实上，此时此刻不仅仅是长安，连东风可能都不太愿意合并，毕竟仓促合并的效果只可能越来越差，特别是在人员安排上几乎是无从下手。

或许这也成为了两者合并项目被予以暂停的部分原因。

在事发的第一时间，有消息传出，两家公司两年内不会合并，两年后在市场竞争中胜出的公司，将作为主导重启合并。

很明显，这样的谣言基本上没有什么逻辑可言。为什么是两年？两年对于这样的央企汽车集团来说可能改变真的不大，毕竟类似比亚迪在两年内一飞冲天的车企在全球都是独一份，而且比亚迪在此之前也经历过长久的祭奠。

另外，如何定义胜出根本就是一个伪命题。虽然国资委对于央企有一些绩效考核，但汽车集团的市场运作不是考试，更不是简简单单的“优、良、中”就可以一字概括。

销量、市场占有率、营收、利润、税收、就业……什么指标赢算赢？即使是细化成打分制，也难免有权重之分以及主观的判断误差。

如果胜出占主导的因素在，也会让两家企业在未来两年中疯狂出现恶性竞争，以保全自身利益，这也不符合国企合并的主要精神。

那么不到半年时间，为什么两者的合并被仓促叫停了呢？

2月9日，东风股份、长安汽车发布公告称，各自的间接控股股东东风集团、兵装集团两大央企集团，正在与其他国资央企集团筹划重组事项，这里的其他正是中国兵器工业集团。

从根本逻辑上讲，长安的分立是因为兵装与兵工两大军工巨头的重组合并，时代的一粒灰落到了长安汽车而已。

2023年开始，国资委明确要求央企“聚焦主责主业”，此后指出了汽车央企在新能源领域“大而不强”，应推动战略性重组与专业化整合。

对于兵装而言，市场化管理的汽车业务肯定是要被剥离出去的，而汽车央企的改革想法也最早都可以追溯到十几年前了。这一次国资委最早的想法也是借由兵装与兵工的合并，把汽车也顺便整合了。

要不然在2月份的公告中，东风股份完全没必要插这一脚。

在当时的环境下，各种消息人士的传言满天飞，合并分析头头是道，新公司的总部选址、谁来做主导等等，就差把新公司的董事长给安排了。

如果长安汽车被并入东风，作为直辖市的重庆对此几乎是不可接受的。重庆汽车城东方底特律，长安是梦开始的地方。

这么多年的国央企改革，事实上，很少去单独为地方做考虑，都是指挥棒指哪打哪。多少城市因工业兴、也因工业流失而衰。

但毕竟与军工这样相对封闭的企业不同，汽车企业对于地方对于经济指标对于市场化行为都要介入地更深。

销量方面，长安汽车略高于东风集团。2024年东风集团累计销量为248万辆，同比增长2.5%；其中自主品牌销量为137.2万辆，同比增长34.8%。长安汽车2024年销量为268.3万辆，同比增长5.1%。

新能源汽车方面，2024年，东风集团新能源车销量为86.1万辆，同比增长64.4%；长安汽车新能源车销量为73.4万辆，同比增长52.8%。

业绩表现上，2024年长安汽车，实现营收1597.33亿元，同比增长5.58%；归母净利润73.2亿元，同比下降35.37%。东风集团则在2024年实现了扭亏为盈，营收1061.97亿元，同比增长6.9%；实现归母净利润0.58亿元。

虽然行政级别东风要高于长安，但市场意义两者却不相上下。

从长远来看，央企之间的兼并重组有其一定的必要性，毕竟长安与东风自身的利益考虑本身并不是推进合并事项的前提，作为国家所属的大型企业，合并与否的根本前提需要服从国家利益的最大化。

至少在现阶段，长安与东风的竞争关系要远远大于协同关系，仓促合并的结果很可能是1+1小于2。

长安集团董事长朱华荣表示：“正如国务院国资委党委委员、副主任苟坪在前不久讲话中提到的那样，央企汽车集团重组的战略目的，是要集中优势，利用新能源智能化技术来打造世界一流的智能新能源科技集团和品牌。”

如果合并无法实现战略目的，那更好的选择只能是暂缓。

在东风长安的合并被确认暂停后，6月5日上午，兵装系汽车业务的上市公司纷纷拉涨，东安动力、湖南天雁涨停，长安汽车上涨1.59%，截至收盘，东安动力股价上涨9.97%至13.57元/股；湖南天雁则达到7.52元/股，上涨9.94%；长安汽车股价上涨3.34%至12.98元/股。

东风集团股份开盘股价暴跌，最终报收3.61港元/股，下跌14.45%；东风股份也成为A股“重灾区”，最终收盘跌幅为6.68%。

这也反映了外界还是看好作为合并弱势方的长安。

在如此重大的战略下，国资委少见地做出了“朝令夕改”的决定。可以想象，在这近半年时间里，各方为暂缓合并事宜做出了多少的努力。

2月份东风发布的公告再结合各种消息人士的传言，长安与东风的合并绝对不是空穴来风，而是被重点考虑过的。

合并重启只是时间问题。

2024年11月年满60岁的朱华荣，已经到了法定退休年龄。近年来，汽车行业出现了董事长延迟至63岁退休的惯例，比如上汽集团前任董事长陈虹就是63岁。按照惯例，朱华荣或许还要再干两年。

如果按照传言中两年之后重启合并，朱华荣虽然将无缘新公司，但在人员安排上也给国资委省去了不少麻烦，而66年的杨青则很有机会在新公司大展拳脚。

可以预见，在未来的几年中，长安与东风一定会在各种方面加深合作，包括研发、供应链、市场甚至是生产层面。另外，参照以往国央企合并的案例，人事换防一直是核心中的核心，两大集团间的人事调动也会变得频繁。

老实人还在为暂停合并手舞足蹈，聪明人已经开始为未来新公司的诞生做好准备。

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