来源：华尔街见闻

　　美国财政部周四发布了特朗普重返白宫后首份正式评估美国贸易伙伴外汇操作情况的报告，没有点名任何国家为“汇率操纵国”。

　　这份半年一次的外汇报告中表示，美国今后将加强对贸易伙伴汇率政策的分析，并发出强硬警告，反对任何“不公平”的汇率行为。

　　美国财政部长贝森特在一份声明中说：

“特朗普政府已经向我们的贸易伙伴发出明确信号，那些通过宏观经济政策导致与美国之间贸易严重失衡的做法将不再被接受。我们将继续强化对汇率行为的分析，并提高对‘操纵国’标签的惩罚力度。”

　　加拿大丰业银行的首席外汇策略师奥斯本表示：

“关税是这届政府在贸易战中的第一道攻势。如果关税未能达到目标，汇率问题可能会在后续发挥更大作用。”

　　在周四发布的报告中，美国财政部将爱尔兰和瑞士两国加入“重点观察名单”。美国财政部指出，爱尔兰当前账户顺差迅速扩大，部分原因是向美国出口药品等商品；而瑞士此前也曾上榜，其对美顺差增加主要是由于黄金贸易和药品出口。

　　财政部官员表示，虽然考虑过是否调整“重点观察名单”的评估标准，但贝森特目前认为没有必要更改。

　　美元走弱 担忧贸易伙伴干预外汇

　　此次报告涵盖的是截至2024年12月的四个季度。在此期间，美元大幅升值，彭博美元现货指数全年上涨近8%，主要涨幅集中在第四季度，这一时期市场预期特朗普的新一轮减税和加征关税计划将带来更快的经济增长、更高的通胀和利率风险。

　　但今年以来，美元持续走弱，原因是担心大规模进口关税将拖累经济，以及新政府上任后多项政策仍处于不确定状态。此外，市场对美国财政可持续性的担忧也加剧了对美元资产（包括美债）外国需求下降的焦虑，尽管数据显示目前还没有明显撤资迹象。

　　分析认为，随着美元走弱，贸易伙伴近期可能更倾向于干预外汇市场，试图减缓本币升值的速度。财政部在报告中指出：

“我们将继续密切关注贸易伙伴的干预行为是否具有双向性，以及当其试图平抑汇率波动时，是不是对本币贬值和升值采取同样的应对方式。财政部还将考虑与其他国家合作，制定更全面的政策措施，以应对导致汇率‘失衡’的做法。”

　　展望未来，美国财政部表示，将加强对潜在操纵行为的监测，“并更警惕贸易伙伴通过外汇干预之外的其他手段影响汇率的可能性”。官员对媒体表示，这类手段可能包括主权财富基金和公共养老金的操作。

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