每经记者｜许立波    每经编辑｜张海妮    

6月3日，乐普医疗（300003.SZ，股价14.11元，市值265.35亿元）公告称，其自主研发的聚乳酸面部填充剂（俗称“童颜针”）已获得国家药品监督管理局（NMPA）注册批准，该产品注册分类为Ⅲ类医疗器械，适用于注射到鼻唇沟部位的真皮深层，以纠正中重度鼻唇沟皱纹。

截至6月4日收盘，乐普医疗涨停，股价表现强劲。但记者也注意到，再生医美针剂竞争激烈。

《每日经济新闻》记者试图就公司在医美领域的布局计划采访乐普医疗，但截至发稿未获回复。

乐普医疗的公告介绍称，聚乳酸面部填充剂是一种真皮组织填充剂，通过将聚左旋乳酸（PLLA）注射于真皮深层，起到修复外形，矫正轮廓以达到填充沟壑、皱纹的效果。其主要成分聚左旋乳酸（PLLA）是一种微粒注射型粉末，具有优异的生物相容性、可降解性和安全性，可在生物体内降解为二氧化碳和水排出体外，不会对人体造成长期影响。

值得注意的是，当前医美领域的再生医美针剂竞争正趋于白热化，已有多家企业布局，其中不乏华东医药（000963.SZ）、爱美客（300896.SZ）等知名上市公司。

根据民生证券此前发布的研报，国内已获批上市的再生医美针剂中，以PLLA/PDLLA为核心成分的“童颜针”分别为圣博玛的“艾维岚”、爱美客的“濡白天使”“如生天使”、*ST苏吴（600200.SH）的“艾塑菲”、高德美的“塑妍萃”和普丽妍的“普丽妍”；以PCL（聚己内酯）为核心成分的“少女针”分别为华东医药的“伊妍仕”和谷雨春的“塑妍真”。

面对这样一个竞争激烈的赛道，乐普医疗为何仍选择跨界切入？从战略角度来看，乐普医疗此次进军医美，是其近年来持续推进消费医疗战略、寻找第二增长曲线的结果。2024年公司实现营业收入61.03亿元，同比下降23.52%，归母净利润为2.47亿元，同比下降80.37%。值得注意的是，这是乐普医疗连续第二年出现营收和净利润双双下滑的局面。

乐普医疗在2024年年报中称，考虑国内医疗行业政策影响，基于在研发与商业化上的多年积淀，公司积极布局自费医疗产品市场，以降低行业政策变化对业绩的扰动，确保公司长期稳定发展。当前战略重点聚焦眼科与皮肤科两大领域：眼科板块的角膜塑形镜产品已实现商业化落地并产生收益；皮肤科领域预计2025年将迎来注射剂类产品获批高峰，包括聚乳酸真皮注射填充剂、注射用透明质酸钠溶液、注射用交联透明质酸钠凝胶和注射用透明质酸钠复合溶液等多款产品。

“随着产品管线的持续丰富，这些消费医疗产品有望成为驱动公司业绩增长的新引擎。”乐普医疗强调。

就“童颜针”获批对公司的影响而言，乐普医疗在最新公告中表示，聚乳酸面部填充剂基于公司可降解材料学平台自主研发生产，在临床使用上具备良好的治疗效果和较低的副作用发生率，为医生和消费者提供新的选择。该产品的成功获批上市是公司在皮肤科领域的重要里程碑事件，标志着公司正式进入皮肤科领域，进一步助力公司消费医疗事业的健康发展，预计将对公司业务发展产生积极作用。

同时，乐普医疗也提示了风险：新产品上市后在推广过程中，具体销售情况可能受到包括但不限于临床推广、渠道开拓、竞争格局改变、宏观政策等因素影响，该产品对公司未来业绩的影响具有不确定性。

据头豹研究院发布的《2025年中国医美再生抗衰注射剂行业概览》，再生抗衰类是医美注射剂所有材料中增速最快的细分市场，其在医美注射剂市场的占比从2019年的3%增长至2023年的19%，预计2028年将增至31%。以出厂价计，2023年中国医美注射剂市场规模达212亿元，预计2028年将增至653亿元，年复合增长率为25.3%。

从2024年全球“童颜针”品牌竞争格局来看，按终端销售额计，市场份额最高的是“艾塑菲”，占比28.3%；其次为高德美的“塑妍萃”，占比25.8%。

记者在医美平台“新氧”上查询到，一支“童颜针”的价格在数千元至上万元。例如，340mg的“艾维岚”首支体验价最低为9500元；一支0.75ml的“濡白天使”最低为4550元；一支200mg的“艾塑菲”价格则超过2万元。

封面图片来源：视觉中国-VCG111497795817