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地方债整体:新增一般债、新增专项债发行进度介于2023年和2024年之间,特殊再融资债、特殊新增专项债发行较往年明显前置。
地方债一级发行:本周(2025.5.17-2025.5.23,下同)供给冲击处于偏低水平,下一周供给冲击较强。本周地方债一级发行平均期限15.13年,较上周+2.04年。
地方债一级利差:本周1Y地方债一级发行利差较前一周上升约5bp,7Y-30Y地方债一级发行利差较前一周下降4-11bp。本月I类地区的10Y和30Y地方债一级发行利差有所走扩。
地方债近月计划发行与实际发行情况:5月实际发行速度比计划快,5月最后一周预计发行放缓。
新增专项债投向:近期仍以交通基建,城乡、市政、产业园区基建为主。