转自：财联社

财联社6月2日讯（记者 肖良华 王萧）山东招远，中国“含金量”最高的县城，去年黄金产业总产值过千亿，位居全国县级市之首。当地从上游勘探开采、中游冶炼加工到下游设计零售，布局了黄金全产业链，在金价屡破历史新高的当下，“贵”气逼人。

财联社记者近日探访这座小城，与当地多位黄金产业链人士交流，了解他们对金价走势的看法、上游增储增产情况、中游冶炼加工近况，以及下游金饰这个“古老”行当正在演绎哪些新的气象。

上游：增储增产进行时

招远所处的胶东地区是中国最大的金矿集区，已探明的金资源量超过5800吨，占全国总储量的35%。区域内著名的控矿断裂包括三山岛断裂、焦家断裂、招平断裂和金牛山断裂。其中，招远的黄金资源主要分布于招平断裂带断裂构造中，北部的玲珑矿田是世界级千吨矿田。

招远目前有两座正在开采的金矿位列中国十大金矿，其中之一的玲珑金矿属于山东黄金，而另一座金矿——夏甸金矿则属于招金集团。此外，中矿集团、金都国投等企业也在当地也拥有丰富资源。

随着国际金价飙升——去年全年涨幅达到26.8%，今年更一度突破3500美元/盎司，金价话题开始被越来越多人讨论。招远当地业内人士对财联社记者表示，“黄金的价格机制是信用定价、供需扰动、开采成本托底，从中长期角度看，上涨趋势明显。”

而金价持续上涨，对金矿企业的影响深远。一方面，国内主要黄金上市公司去年每克黄金的生产成本多在200-300元区间，金价上涨直接增厚利润。另一方面，金价上涨让品味较低或成本较高的矿区开始具有开采的经济性，金矿企业因此增储增产显著。

根据2025年招远政府工作报告，招远当地骨干企业“去年增储增产成效显著”，累计实施域内探矿项目17个、域外并购项目2个，全年新增黄金储量178.2吨、完成自产黄金28.1吨，分别增长10.5%和16.1%。2025年当地的目标则是，力争黄金产量突破31.25吨、保有储量增加33.3吨。

中游：金条供不应求

招远不仅金矿资源丰富，同时还是国内最大的黄金精深加工产业基地。

招金集团旗下的招金精炼，是当地精深加工产业链主企业，同时持有上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦金银市场协会“可提供标准金锭、银锭合格精炼企业”资质，年可精炼黄金200吨，精炼白银1000吨，黄金精炼产量业内第一。

当地业内人士告诉财联社记者，黄金精炼已充分市场化，业务利润率薄，核心竞争力取决于企业的生产效率和管理效率，但随着近两年金价翻倍，同期加工费水涨船高，也有了较大幅度提升，令整个行业今年保持在高景气度水平。

此外，招金精炼在黄金深加工业务领域还与国内主要银行有广泛合作，提供贵金属产品的设计、加工、代销、回购、定制、仓配物流等全流程业务服务。去年以来，民间购买投资金条的热情“爆炸式”增长，投资金相关订单络绎不绝，招金精炼的金条生产车间一度排产到一个月以后，工人不得不加班加点。

而正是由于大量参与到黄金实物交易，金矿上中游企业需要利用“期货+期权”组合实现风险对冲和套期保值，以抵御金价波动带来的市场风险，招金集团于是顺势切入期货市场，旗下山东招金投资股份有限公司成了上海黄金交易所最大的黄金交易商之一，交易规模稳居综合类会员前三位，堪称黄金行业产融结合的一个样本。

下游：黄金饰品再定位

金价急涨，对黄金产业链而言，并非皆大欢喜，而是有人欢喜有人愁，愁的是下游销售黄金饰品的金店。这是因为，当金价从低位向上启动时，金价上涨对金饰消费起到促进作用，但当金价达到一个心理高位时，继续上涨则会抑制金饰消费。

因此，自去年下半年以来，典型金饰股如老凤祥、菜百股份、中国黄金等普遍遭遇了业绩下滑、股价下挫的局面，与金价节节高升形成鲜明对比。

不过，金价一路高升背景下，黄金饰品消费是否就必然持续萎缩？在招远，业内人士持不同意见。“如果你看老铺、琳朝、君佩这三个最新崛起的金饰品牌，丝毫不受金价大涨冲击。”

究其原因，该专业人士认为核心在于，以老铺为代表的古法金饰品牌，强调设计感、手工传承和艺术价值，既契合了当下国潮审美的趋势，更在心智上“俘获”消费者，令其认同自己购买的是奢侈品、收藏品，从而对产品定价和实时金价的关系产生“脱敏”。

“这给我们行业带来的深刻启示就是，黄金饰品越来越比拼产品力，比拼设计感。新一代消费者，包括年轻人，他们更加看重金饰的悦己属性、珍藏属性。只有在这个维度持续发力，才能在高金价的环境中打开局面。”

目前，招金集团正着力打造旗下品牌“招金银楼”（前身为1908年成立的招远银坊），推出了 “当代宝相”“敦煌盛饰” 等产品系列，尝试通过融合传统文化的创新设计，在竞争激烈的黄金零售市场占得一席。

而招远当地，也在黄金开采、冶炼、零售的传统业态之外，尝试探索更多黄金主题的经济增长点。

如今，招远正通过线下推动“黄金+文化+旅游”深度融合，尝试依托金镇深入挖掘千年黄金文化、宋代非遗体验，构建涵盖“挖黄金、做黄金、玩黄金、买黄金、换黄金”于一体的产文旅融合发展新格局，进一步打造“中国金都”特色文旅IP。

招远当地人说，黄金迷人之处，就在于它传承自古老，但总能历久弥新。

（财联社记者 肖良华 王萧）