2025年5月30日，重庆华森制药股份有限公司通过线上会议的形式，接受了财通基金、国金医药等3家机构的特定对象调研。公司证券事务代表周智如，证券事务专员徐君、龙洁参与接待。

本次调研围绕公司经营业绩、产品布局、市场开发、生产管理等方面展开，并就机构关注的重点问题进行了详细解答。

重点中成药再开发规划

华森制药五大重点中成药甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒、都梁软胶囊、八味芪龙颗粒、六味安神胶囊，均用于中药优势病种领域，针对常见病、多发病、慢性病，市场潜力仍存，处于成长期。

为增强市场竞争力，公司积极开展重点中成药中保续期工作。2024年，八味芪龙颗粒和六味安神胶囊获批国家首家中药二级保护品种。2024年中成药板块收入同比增长31.44%，其中甘桔冰梅片报告期内同比增长38.84%，年初至报告期末同比增长54.36%，是公司业绩的重要支撑。

同时，公司重视构建重点品种学术体系，推进产品进入国家级学会指南/共识，开展高质量学术推广活动。目前，五大重点中成药共获32项权威推荐，体现了市场对产品价值的认可。此外，公司在集采常态化背景下，持续推进中成药板块高质量发展。

销售策略变化

公司销售策略仍以公立医院为主，院内市场约占七成，同时带动基层医院、私立医院、零售连锁药店及电商平台协同发展，深耕并开拓市场，提高占有率。未来，公司将积极布局零售连锁药店、三终端及电商平台，提升院外市场占比。

创新药研发管线情况

2025年5月，华森英诺增持控股成都奥睿药业，整合其研发管线、团队及设备设施。目前，公司有多个1.1类创新药在研项目，潜在适应症覆盖肿瘤及自免性疾病领域。进度最靠前的注射用盐酸ORIC - 1940正在进行临床Ia/Ib期研究，有望成为我国首个用于继发性噬血细胞性组织淋巴细胞增多症（HLH）的原研1类创新药。公司计划在今年底至明年第一季度分别提交另外两个项目的IND申请。

此外，公司建成多个创新药自主研发平台，截至目前已申请专利35项，包括PCT专利17项，已公开专利29项，授权9项。

集采影响及应对策略

集采降价对存量市场影响较大，但对新增品种影响有限。公司在优势领域探索多元发展以对抗降价风险：研发端注重产品上市，建成“三三三”管线格局，利用成熟销售体系导入新产品；市场端通过五大渠道协同发展，开拓增量市场；产品布局上，积极布局特医食品、营养品等消费属性更强的品种。

特医食品推广及产能释放

公司目前有4项特医食品自研项目，其中TY005项目今年获相关证书，实现公司及重庆市在特医食品领域零的突破。目前该产品处于上市导入期，后续将推进生产及销售，生产线将逐步释放产能。公司已搭建多个线上销售平台，探索品牌数字化营销，助力产品推广。

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