转自：财联社

编者按：

为帮助投资者更好了解企业真实发展情况与价值，进一步保护投资者合法权益等，财联社、《科创板日报》联合打造《直击股东会》栏目。

《直击股东会》栏目以现场报道的形式，通过在股东会现场直面上市公司董事长等核心管理层，聚焦企业长期战略、重大决策、经营方针等，旨在提升企业资本市场形象，优化投资者关系管理，完善上市公司相关治理与发展等。

本期企业

盟升电子

▍企业简介

盟升电子持续专注于卫星应用技术领域相关产品的研发及制造，是一家卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括卫星导航、卫星通信、电子对抗等系列，产品主要应用于特种领域。

▍企业亮点

该公司通过多年发展，已掌握卫星导航和卫星通信终端设备中的多项核心技术，是国内少数几家自主掌握导航天线、微波变频、信号与信息处理等环节的核心技术的厂商之一，具备全国产化设计能力，不仅能研发卫星导航终端产品，还具备模拟卫星信号的设计能力，研制、开发各种卫星导航模拟测试设备。

▍盈利模式

盟升电子坚持走军民并重的发展路线，为国防、航空、海洋渔业等多个领域客户提供终端产品和技术服务。

《科创板日报》5月26日讯（记者 黄修眉）盟升电子近日举行了2024年年度股东会，会议审议并通过了《关于公司2024年度利润分配预案的议案》《关于公司2024年度财务决算报告》等总共14项议案。

《科创板日报》记者以投资者身份参会，并于会后的投资者交流中了解到，受特种领域项目验收延迟、采购计划延期，公司应收账款回款较差等多重因素影响，盟升电子已连续两年营收下滑且净利润亏损。

但今年以来，上述行业整体影响因素逐渐改善，该公司此前延期的不少项目已开始恢复运转，公司整体工作状态较为忙碌。

▍特种领域业务开始逐渐恢复

近年来，受特种领域调整影响，盟升电子连续两年亏损。

2023年度与2024年度，该公司分别实现营收3.3亿元、1.4亿元，同比下降30.81%、57.94%；同期分别实现归母净利润-5631万元、-2.72亿元，同比分别下降315.20%、382.41%。

2025年一季度，盟升电子实现营收2111万元，同比增长48.01%；实现归母净利润-1504万元，同比增长30.88%。

《科创板日报》记者注意到，尽管盟升电子2025年一季度营收环比下降59.67%，但同期的归母净利润环比增长89.56%。营收环比下降主要因特种领域收入确认具有较为明显的季节性，通常在一年中第四季度收入确认较多。

从上述归母净利润指标来看，该公司2025年一季度业绩已有所回升。

值得注意的是，盟升电子董事长、总经理刘荣并未现场出席，而是通过线上方式参加此次年度股东会。该公司相关负责人对此说明称，“今年以来，公司军品业务有所恢复，且市场需求积极向好，董事长‘也在外出差跑业务’。”

在会后的投资者交流中，盟升电子相关负责人针对今年以来的经营情况进行了进一步说明。

“今年以来，公司明显感觉到，因行业调整而延迟的部分订单已逐渐开始执行，目前也陆续有了一些新订单。从延迟的订单量来看，预计也需要2-3年时间才能执行完。”该负责人表示，“除了国内市场的需求开始恢复外，我们也认为军贸市场的前景较大。”

“那么公司预计今年经营情况究竟如何？已经连续两年亏损，公司现金流方面能否支撑？”当日现场参会的自然人股东，对盟升电子的实际经营预期提出了疑问。

该负责人则表示，“其实可以参考我们股权激励的考核标准，今年（2025年）的标准是营收需要翻番。”

具体来看，盟升电子在该股东会通过的《2025 年限制性股票激励计划（草案）》显示，公司相关人员获得股权激励归属的业绩考核要求为：第一个归属期，2025年公司营收不低于5亿元；第二个归属期，2026年营收不低于6.5亿元，或2025年-2026年营收合计不低于11.5亿元。

这也就意味着，盟升电子2025年的营收需较2024年度的1.4亿元增长257%。

针对公司回款较差的问题，该负责人亦表示，“旧订单开始执行，新订单陆续签订，虽然公司支付出去的款项增长了，但预期的订单和收入也相应增长了。并且目前已有一些政策对此进行保障。”

▍新型装备与相关技术需求迫切

《科创板日报》记者注意到，盟升电子2024年度营收分产品看，卫星导航和卫星通信产品收入占比达96%。

上述负责人介绍道，军用方面，卫星导航数据链业务主要基于我国北斗卫星，对导弹等进行精确制导。数据链业务是在精确制导的能力上，进一步信息化、智能化，并形成导弹之间，导弹与指挥控制平台之间的通信，以此增强体系化作战能力。

“目前全球国防对体系化作战策略的应用日益重视，各种武器装备间进行沟通互相配合，能尽可能提高作战效果。”其表示，“此外，现代战场也日益重视电子对抗。传统的作战防御主要使用光学，例如燃烧弹等进行。但新型的作战防御也包含了‘光+雷达’等防御能力。”

该负责人进一步表示，“导航和数据链主要应用于特种细分场景，电子对抗的应用是全平台的，舰载、机载、车载、弹载等平台均可配备电子对抗，铁路、工厂、能源系统等民用设施也可以使用，因此电子对抗具有较大的存量需求市场，且单位价值也相对更高。”

（科创板日报记者 黄修眉）