转自：贝壳财经

2025年，年轻人不再去唱K了。

近日，一张关于“中国人主流娱乐方式在三年前和目前参与人数”的调研数据在社交平台引发热议。《中国休闲发展报告(2023-2024)》显示，传统线下娱乐业态普遍遇冷，其中KTV消费者参与度同比下滑87%，降幅远超夜店、酒吧等其他娱乐场所。该数据折射出一个行业趋势，曾经风靡一时的KTV正逐渐被人们抛弃。

在此现状之下，一家名为“魅KTV”的连锁KTV品牌计划港股上市，引起业界关注。这家主打“轻资产+数字化”模式的KTV新秀，逆势扩张。官网显示，截至2025年5月，其签约门店数量已达900家。

但业内人士指出，这种增长背后暗藏隐忧：一方面，其引以为傲的加盟模式已出现服务质量滑坡迹象；另一方面，年轻客群持续流失，尽管数字化和轻资产模式降低了运营成本，但KTV行业的核心问题仍未解决。

在剧本杀、露营等新兴娱乐方式的冲击下，魅KTV能否重新获得年轻人的青睐？其上市故事还能讲多久？

年轻人不再爱唱K，7万家KTV门店关闭

数据显示，KTV行业的萎缩并非一朝一夕之事。自2015年以来，全国已有超过7万家KTV门店关闭。据企查查数据，截至今年5月，我国注册的KTV相关企业约9.7万家，但其中大部分处于注销或停业状态，存续企业仅剩3.94万家。值得一提的是，KTV相关企业注册量从2014年的7631家增长至2017年的峰值11572家后，便开始逐年下滑。2020年后，注册量急剧减少，而注销量却持续攀升，2023年全年仅新增100家KTV企业，而今年截至目前新增企业数量更是不足10家。

曾经辉煌的头部企业也难以幸免。以钱柜为例，这家曾在跨年夜单店日营收高达78万元的人气KTV，自2015年起便陆续关店。天眼查显示，北京钱柜娱乐有限公司已注销，而北京吉祥钱柜娱乐有限公司则被列入经营异常，且已被列为失信被执行人。类似情况也发生在其他知名品牌上，许多曾经门庭若市的KTV如今门可罗雀，经营规模大幅缩水。

年轻人的娱乐偏好转变是KTV衰落的重要原因之一。“现在朋友聚会更倾向于去剧本杀、露营、看演唱会或者玩二次元，KTV感觉有点过时了。”95后北京消费者林诺的看法，在年轻群体中颇具代表性。90后、00后更注重个性化、沉浸式和互动性的娱乐体验，而KTV的“老派”社交和娱乐属性吸引力逐渐减弱，短视频、直播、线上K歌等新兴娱乐形式分流了大量用户。

一位曾在KTV领域从业多年的徐先生透露，过去包夜价格通常在200-300元，如今已腰斩至100元左右。行业两极分化严重，小品牌纷纷倒闭，市场逐渐向头部连锁品牌集中。“为了生存，许多企业开始转向轻量化运营，开放加盟模式，并缩小单店规模。”他指出，投资成本也大幅降低，传统KTV动辄需要上千万元的投资，如今已缩减至400万-600万元，甚至出现200万元左右的小店模式。

从桔子到魅KTV，吴海重新开启千店模式？

在传统KTV行业整体承压的当下，连锁品牌魅KTV却于今年2月在香港中环开设旗舰店，启动海外发展计划，并宣布筹备赴港上市。

公开资料显示，魅KTV母公司为江西爱魅文化科技有限公司，成立于2017年，注册资本3000万元。2021年，该公司获得红杉中国A轮融资，融资金额数千万元。2024年，成为美团休闲娱乐板块历史上第一个单月销售额超1亿元的品牌。截至2025年5月，魅KTV开业门店已达730家，筹备门店170家，相比2月份的677家，短短三个月内就新增了约60家门店。

引起业内关注的，除了逆势拓展速度，还有魅KTV的酒店基因。资料显示，魅KTV实控人吴海（最终受益股份约为77.25%），是华住集团旗下中高档酒店品牌桔子酒店的创始人。他在2017年将桔子酒店以36.5亿元出售给华住集团后，带领原团队跨界进入KTV行业。比如，江西爱魅文化科技有限公司的法人、执行董事、总经理马晓东曾是原桔子酒店副总裁。

从魅KTV的加盟手册中可以看到明显的酒店业思维，包括对比了KTV与中端酒店在出租率、现金回收期、单房造价等关键指标上的差异。一位曾接近早期桔子水晶团队的人士透露，吴海将酒店行业的精细化管理和数字化运营经验移植到KTV领域，相比酒店业，KTV的单店投资更低、回报周期更短，这吸引了不少曾经的酒店业主成为魅KTV的第一批加盟商。

与传统KTV依赖大面积场地、重资产投入的运营模式截然不同，魅KTV采用“小而美”的轻资产运营模式。其门店面积通常控制在800平方米以下，单店投资约500万元，远低于传统KTV动辄上千万元的投入门槛。更关键的是，当传统KTV逐渐成为中老年人聚会场所时，魅KTV明确将目标锁定在年轻消费群体，并推出AI智能修音等创新功能。

数字化运营和轻资产加盟模式是魅KTV拓展利器。新京报贝壳财经记者从魅KTV加盟部获悉，投资350万-450万元即可开设一家约600平方米、18个包间的门店。公司承诺从选址、设计、施工到后期运营提供全程支持，开业后还会派遣专业店长负责日常管理，人房比为1:0.55，也就是说20个包间需配备11名员工。加盟部工作人员还给出了2年内回本的承诺。

吴海雄心勃勃，他的目标是在2025年底完成1000家实体店的目标，并逐步拓展至东南亚市场。

“轻资产”难解行业困局，上市之路面临多重挑战

在KTV行业整体衰退的大背景下，魅KTV的快速扩张之路正面临多重挑战。其轻资产模式和数字化运营在短期内取得了显著成效，但业内认为，行业结构性困境、运营成本压力以及同质化竞争等问题，正在成为这家新兴企业难以回避的发展瓶颈。

行业衰退趋势是魅KTV面临的首要挑战。当下年轻消费者的娱乐偏好已发生根本性转变，剧本杀、露营等新兴社交方式正在快速蚕食传统KTV的市场空间。新京报贝壳财经记者随机采访的10位90后消费者中，70%表示从未去过魅KTV，甚至有半数受访者坦言已有两年未踏足任何KTV场所。

“运营一家KTV并不比酒店容易，经营更加琐碎，盈利压力更大。在价格战和年轻人消费习惯的冲击下，曾经依赖的酒水利润如今已大幅缩水。”资深从业者徐先生表示，场地租金持续上涨、设备更新频繁、曲库版权费用居高不下，加之装修折旧周期短（黄金回本期仅前三年），都给经营带来持续压力。

魅KTV引以为傲的加盟模式在快速扩张过程中，也暴露出服务质量参差不齐的问题。黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台显示，关于魅KTV的百余条投诉，主要集中在“强制消费”“诱导储值”等；而不少网友也在社交媒体吐槽，部分魅KTV门店存在音响效果不佳、服务响应慢等问题。

然而KTV赛道竞争依然激烈。除魅KTV外，纯K、麦颂、星聚会等竞争对手在门店规模上并不逊色。最新统计显示，麦颂签约门店已达1200家，星聚会门店数突破900家。值得关注的是，麦颂加盟手册显示，其标准门店投资门槛仅为150万元起，门店面积控制在200-500平方米，相较魅KTV更具成本优势。

行业同质化竞争日趋严重，手机点歌、智能音效等技术已成为标配，魅KTV的数字化创新难以形成真正的技术护城河。徐先生指出，当所有品牌都宣称拥有自主研发点唱系统时，技术差异化就变成了伪命题。“消费者更在意的是价格、环境和曲库更新速度，而这些都很容易被竞争对手模仿。”

赴港上市计划虽然彰显了吴海和魅KTV的雄心，但资本市场更关注的是可持续盈利能力。在行业持续下行的背景下，如何平衡扩张速度与运营质量、构建差异化竞争壁垒，成为管理层亟待解决的核心课题。新京报贝壳财经记者就上市计划及拓展战略等问题致电江西爱魅文化科技有限公司，截至发稿前尚未获得官方回应。

新京报贝壳财经记者 曲筱艺

编辑 王进雨

校对 穆祥桐