来源：国泰君安、国盛证券、同花顺等

商业航天，即商业化的航天活动，指以盈利为目的的航天项目和运营。与国家级的宏大航天项目，如神舟飞船、长征火箭等不同，商业航天聚焦于低轨卫星的发射与应用，旨在通过市场机制推动航天技术的普及与创新。

千帆星座（G60）首批组网星于2024年8月6日在太原发射，以一箭18星发射入轨，是中国卫星互联网首次业务星组批发射。G60年内至少发射108颗卫星，预计到2025年底实现648颗卫星的区域网络覆盖，并在2030年完成1.5万颗卫星的手机直连多业务融合服务。中国卫星互联网开启高密度发射新征程，产业链滚动发展加速。

商业航天市场规模

商业航天主要由火箭发射端、卫星地面设备、卫星互联网组成。火箭将卫星发射至太空，一定规模通信卫星组网后，向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务。

美国SpaceX 的星链计划目前已经发射了超过4500颗卫星，我国的卫星运营商同样积极部署低轨卫星通信计划，将成为未来6G重要组成部分，中国卫星的GW星座有望成为中国“星链”。 

据《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》预测，2024年将是中国加快建设航天强国的关键之年。全年预计将实施约100次发射任务，有望刷新历史纪录。

2023年商业航天市场规模为420亿，预计到2026年市场规模为610亿，对应三年复合年增长率为35.72%，中国商业航天市场空间广阔。

商业航天产业链

上游研发与制造：

航天器设计与制造：这是商业航天产业链的基础，涉及航天器的设计、材料研究、制造技术等。随着新材料、新技术的应用，航天器的设计与制造正在变得更加高效和经济。例如，3D打印技术已经被用于缩短航天器的制造周期并降低成本。

材料与技术创新：新型轻质高强度材料、新型推进技术、新型能源系统等都在不断推动航天器性能的提升。这些技术创新是推动商业航天产业链上游发展的关键因素。

中游发射与运营：

发射服务：这是商业航天产业链的核心环节，主要提供商业卫星的发射服务。运载火箭是商业卫星发射的主要提供方，其结构包括箭体、动力装置、控制系统等。

地面设备制造：包括卫星测控设备和卫星终端技术设备。这些设备用于检测判断在轨运行卫星的各种仪器工作状态，保障卫星在轨道上安全运行。同时，它们也面向下游的导航、通信、遥感等多个应用场景提供基础设备。

下游卫星运营与应用：

卫星应用服务：主要涉及卫星的遥感、通信、导航等功能在各个领域的应用。例如，遥感卫星可以用于气象、环境、农业等领域的监测；通信卫星可以为全球提供通信服务；导航卫星则可以为人们提供精确的导航和定位服务。

产业链公司

上游及中游产业链如下：

卫星总装：中国卫星；上海沪工；

卫星载荷：陕西华达、上海瀚讯、佳缘科技、国光电气、航天环宇；

载荷上游元器件：臻镭科技、铖昌科技、振芯科技、天银机电；

高精度时间频率：天奥电子；

卫星总装测试：思科瑞（维权）、苏试试验、西测测试；

3D打印产业链：铂力特、华曙高科；

航天材料：盛帮股份、光威复材，新研股份；

卫星运营及服务：中国卫通；

地面设备及终端：海格通信、七一二、南京熊猫（维权）、烽火电子

下游产业链(应用端)如下： 

卫星通话：航天晨光、陕西华达、多浦乐、金明精机；

商用火箭：中天火箭、万隆光电、广联航空、超捷股份；

商用飞机：爱乐达、安达维尔、润贝航空、北摩高科。