上海期货市场在助力上海城市能级提升的同时，实现了自身的稳步发展。不仅吸引全球产业企业、顶尖金融机构积极参与，同时“上海价格”也逐步成为全球贸易定价参考。

新华财经上海5月22日电（记者陈云富、葛佳明）2025上海衍生品市场论坛22日在上海举行，作为业界最具影响力的交流平台之一，包括政府监管部门、交易所以及业界专家齐聚上海发声。期货衍生品市场的功能发挥如何？下一步还将有哪些突破？如何建设“世界一流”？透过与会者的声音，释放出期货衍生品市场发展的信号。

期货衍生品市场功能日益凸显

“2017年到2024年，上海市GDP增长超六成，同一时期上海期货市场规模增长2.7倍，达到425万亿元。”中国证监会期货监管司副司长王颖在论坛上说，在各方努力下，上海期货市场在助力上海城市能级提升的同时，实现了自身的稳步发展。不仅吸引全球产业企业、顶尖金融机构积极参与，同时“上海价格”也逐步成为全球贸易定价参考。

近年来，上海期货衍生品的覆盖面持续扩大，定价能力不断提升。上海市委金融办常务副主任周小全表示，2024年上海金融市场交易总额超过3650万亿元，其中上期所、上期能源以及中金所衍生品市场成交额合计约425万亿元。上海正进一步强化金融市场功能，支持上期所、中金所等在沪金融市场建设世界一流交易所，加快建设人民币金融资产配置和风险管理中心。

作为市场的组织者，上海期货交易所理事长田向阳则表示，一年多来，上期所聚焦构建“多元创新”产品体系，上市铅、镍、锡和氧化铝期权；聚焦打通“期现结合”链路，在原油等品种试点设立集团交割中心，新增钢铁等品种注册品牌；聚焦创造“开放合作”机遇，将天然橡胶期货交割结算价授权大阪交易所；聚焦培育“安全稳健”环境，上线自主可控的新一代交易系统，向全市场开放有色金属数据系统。

中金所董事长何庆文也表示，中金所正全面落实新“国九条”部署，以防风险、强监管、促高质量发展为工作主线，全面稳定市场运行，优化市场运行机制，推动中长期资金入市，塑造良好市场生态，充分发挥金融期货市场“稳定市场、活跃市场”的双重功能，助力资本市场运行上的“稳”和强化市场功能上的“进”，提升服务上海国际金融中心能级和服务实体经济质效。

值得一提的是，尽管国内金融衍生品市场发展晚于商品期货市场，但数据显示金融期货的功能发挥并不逊色。统计显示从2023年11月到2024年4月，伴随市场波动，股指期货市场套保客户持有的股票市值从1.78万亿元增至2.03万亿元，期货套保的增持稳定了现货持股，有效发挥了“稳定器”作用。而国债期货也有助于提升二级市场流动性和定价效率，其中30年期国债期货上市一年后，单只可交割券日均成交额39.5亿元，较上市前一年增长29%。

开放、创新、监管仍是关键词

目前，我国已连续多年成为全球最大的商品期货交易市场，制度设计和市场运行经受住了多个海外风险事件的冲击。“境内的期货衍生品市场发展是改革开放的产物，取得的成绩是‘有为政府+有效市场’有机结合的典范，未来发展壮大还有赖于更高水平的开放。”对此，对外经贸大学教授李正强认为。

当前我国正加快建设中国特色的期货市场。“中国特色的理念和制度安排，特别强调以服务实体经济为根本宗旨，特别强调风险控制、市场的稳健运行。”在李正强看来，国内期货市场在政府主导下加强监管，没有发生如纽约“负油价”及伦敦市场“镍逼仓”等异常交易情况，这为市场的开放和创新，建立起了强大的监管自信。

何庆文表示，金融期货市场应实体经济需要而生、伴实体经济发展而长，初心就是服务资本市场平稳运行和功能发挥、服务国家战略实施和经济社会高质量发展。中金所未来将深化探索中国特色期货监管制度和业务模式，有效防控风险，加强市场监管，丰富产品业务体系，推动“长钱长投”，稳步推进扩大开放，推动市场建设展现新担当、新作为。

“新形势下，期货市场必须坚定信心，坚持办好自己的事。”王颖则认为，面对外部环境的不确定性，期货市场的发展“三不变”：服务实体经济的使命不变，高水平开放的决心不变，防范化解风险的底线不变，期货市场要以更强担当、更严标准、更高效率，切实服务实体经济，为稳定宏观经济大盘发挥更大的作用。

加快建设“世界一流”

建成“世界一流”，是当前期货市场建设的一大重要任务。上海期货衍生品市场也正加快对标对表，此前，上海期货交易所还制定了包含六大板块60项具体任务分工的实施方案。

“建成世界一流期货交易所，关键是要紧扣‘守正创新’这一牵引动力，聚焦‘开放合作’这一基本路径，抓牢‘系统集成’这一关键支撑，突出‘底线思维’这一根本保障。”田向阳说。

据介绍，上期所正加力加压，健全适配新质生产力需求的一流产品体系，加快推进铸造铝合金、液化天然气、胶版印刷纸、瓦楞原纸等品种研发上市；打造兼具国际标准与中国特色的一流制度机制；构建契合国情市情企情的一流服务体系，紧盯实体期待，打造服务“闭环”，做优做强上期“强源助企”品牌；夯实不发生系统性风险的一流安全水平，保障市场平稳运行；搭建具有重要影响力和竞争力的一流开放平台，稳步实现镍等品种对外开放，推动更多服务“走出去”。

就产品体系看，数据显示，到2024年12月底，我国期货和衍生品种上市数量已达146个，其中期货品种82个、场内期权品种64个。对外开放的境内特定期货、期权品种24个。

在李正强看来，从与国民经济发展适配度来看，目前农副产品、金属与能源化工等覆盖面已经较大，未来围绕新质生产力的新能源、绿色环保等方面的产品还需加强，同时外汇类期货衍生品还未起步，此前，避险网的数据显示，国内上市公司面临的风险中，汇率风险管理排在首位，市场还难以满足企业的汇率风险管理需求。

李正强表示，对标“世界一流”，世界衍生品市场的格局也正加速调整，未来还要积极创造条件，壮大场外市场，做大期货经营机构，提升服务能力，并继续吸引更多海外交易者便利参与境内交易，提升人民币计价期货价格的代表性。“要推动机构管好市场的风险，就要有工具，有场景，有能力。” 李正强说。

转自 新华财经 记者 陈云富 葛佳明