周四的行情，弱势震荡，市场缺乏强热点，港股调整之后就没有了方向。

节奏大体正常，本来就没有绝对主线，只是机构主题有个震荡的小慢牛行情，更多资金在观望等待。外资不买，基本就动不了。虽然个股4300下跌，但中证1000、2000跌幅不大，表明是更小更差的股票大面积调整。

而银行再度抱团，风格博弈汇总量化砸了小微，不过北交所大跌幅度大了点。

北证那边还不是量化的因素，就是高位后续资金不接力了。北交所这边的股，流动性和A股没法比，所以量化难以大比例配置，这也是之前涨得明显超过中证2000的原因。

ETF申赎资金方面，都是小打小闹，没有指向性。最近这一周，完全靠外资带节奏，内资的策略就是一个：买银行、红利。

融资数据上，游资牛散非常不积极。这对供应小微概念、科技炒作都是不利的，因为这些方向都需要流动性支持。反而拉银行不需要多少资金，标的少博弈轻，这也是考核新规给本来就有的抱团加码的。

昨日昆仑万维搞的超级智能体一度带动整个AI应用端活跃，也联动AI基础设施，可惜独木难支，今天能否继续表现是一个关注点。

市场上，高股息、红利、新能源汽车等技术层面继续领先。

AI评分上变化不大，领涨主题调整一下对趋势没有多少影响，市场更关注的是景气面和资金态度。

AI关注的主题如上，生物科技、创新药、电池、港股通红利、电力。

消息面上，上级继续支持科技，看科创能不能放开门槛。

周五恒瑞港股上市，如果能学习宁德时代继续高歌猛进打出溢价，就有望带动两市医药。有朋友认为这是见顶可自行安排操作，但更大的产业格局、港股资金偏好也是摆在这里，仁者见仁智者见智了。

此外，平安再次买爆农行和招行H股了，而新华保险买私募基金，央行加码5000亿MLF，总体还是利好银行、保险等品种，对高股息风格加码，量化加持下不利于小微概念炒作。

此外，智能体持续爆发，除需关注昆仑万维智能体后续人气之后，很多智能体都开始发力，比如京东有1.4万个带货。关注智能体对于AI需求的带动作用，这可能是AI的转机，要关注热搜了。

以上是三大关注点解析。

总计上近期缺乏新的强热点支撑，机构行情总体震荡中，而小微概念、科技需新热点刺激。成交总体不足，市场风格高股息领先。此外就是看港股带风向的作用，无论是医药还是新能源汽车，都要靠港股的共振。

短期就是这样，市场不会天天涨，要涨也不是都涨，市场的资金比过往都要精明。要么你特聪明择时很强，要么格局很大。

加油了，周五。

（转自：木鱼ETF）