2025年4月19日，平安银行披露了一季报。数据显示，其2025年第一季度营收为337.09亿元，同比下跌13.1%；净利润为140.96亿元，同比下跌5.6%。这一跌幅超过市场预期，甚至超过2024年全年营收降幅（2024年全年营收同比降幅为10.93%）。

平安银行核心营业收入来源：平安银行财报

横向对比来看，若以2024年第一季度为基准，平安银行营收增速已连续10个季度负增长，且下滑速度未见明显放缓。与此同时，今年以来，平安银行受到了多次处罚，企业预警通显示，截至4月29日，平安银行年内累计罚单金额达469.44万元。此外，2025年1月14日，平安银行还因案号（2025）粤03执209号被列为被执行人，执行标的为6075.09万元。在业绩承压、罚单频出的双重压力下，平安银行将如何破局？

业绩承压，核心指标全线下滑

平安银行此次一季度业绩双降，在银行业通常迎来“开门红”的一季度遭遇“开门黑”，背后因素复杂。从数据来看，净息差持续缩窄是导致利息净收入减少的关键因素之一。2025年第一季度，平安银行净息差缩窄至1.83%，同比下降18个基点，直接致使利息净收入减少约23.7亿元。与2020年“零售银行战略”启动初期相比，其净息差已累计下降超70个基点（2020年Q1净息差为2.6%）。尽管行业整体面临利率下行趋势，但平安银行的降幅明显高于招商银行等部分股份制银行。

在非息收入方面，今年一季度平安银行手续费及佣金净收入为65.93亿元，同比下滑8.19%；投资收益虽增长44%至67.7亿元，但公允价值变动损益亏损30.8亿元，同比扩大295.9%，这主要源于债券市场利率上行导致的投资浮亏。

平安银行曾以“零售新王”闻名，但在2025年一季度，其个人贷款余额约1.73万亿元，同比减少381亿元（-2.2%）。信用卡业务应收账款余额4006亿元，同比下降7.9%；消费贷与经营贷方面，消费性贷款余额4593亿元（-3.2%），经营性贷款余额5297亿元（-0.3%）。财富管理方面，零售AUM增速仅1.2%，为4.25万亿元，私行客户AUM增速0.8%，为1.99万亿元，显示出规模增长乏力。

与之相对的是，对公业务增速可观，一季度企业贷款余额1.68万亿元，同比增长4.7%，四大基础行业新发放贷款1235.71亿元（+13.3%），对公贷款占比从47.6%升至49.3%。不过，2025年Q1对公贷款平均收益率仅3.20%，同比下降59个基点，如何从“规模扩张”转向“收益提升”，将对该行后续造血能力回升起到决定性作用。

另外，期内平安银行对公房地产贷款不良率2.25%，较2024年末上升0.46个百分点，且余额仍高达2384.78亿元。若房地产市场复苏不及预期，可能成为未来资产质量的“灰犀牛”。资金同业业务在2025年一季度表现出一定的稳定性，同业渠道销售债券规模918.92亿元，同比增长40.1%。

从战略执行角度看，平安银行一季度在数字化转型方面取得一定进展，平安口袋银行APP注册用户1.76亿户，同比增长1.0%，不过3950万户的MAU数据还有较大提升空间。数字化转型也驱动了平安银行降本增效，一季度该行业务及管理费同比下降13.2%至90.55亿元，同期信用减值损失同比下降20.9%至74.30亿元，使得归属净利润的降幅低于同期营收降幅。尽管如此，净利润5.6%的降幅仍是平安银行至少近12年来在一季度的首次下降。

业务结构待优化，零售转型遇阻

自2023年一季度平安银行单季营收增速首次出现负增长后，已连续9个季度面临营收负增长压力。2023-2025年各期财报对应的营收降幅逐步扩大，且2025年一季度营收较2023年一季度缩水超百亿元。

在零售业务方面，自2022年零售业务突破千亿元营收后，2023-2025年却持续缩量零售业务贷款。2024年零售金融收入同比下滑25.9%，净利润同比暴跌94.8%，个人贷款余额持续下降，信用卡、消费贷和经营贷规模均呈现负增长，2025年一季度这一趋势仍未改变。

零售业务持续缩表，其根本原因是多方面的。市场环境变化是一个重要因素，当前宏观经济环境下，消费者消费意愿和还款能力受到一定影响，导致零售信贷需求减弱。从战略调整角度看，银行出于对风险的重新评估，收缩了部分高风险零售业务。在风险管理方面，过去零售业务的快速扩张积累了一定风险，银行不得不进行调整以控制风险。

在零售业务转型过程中，平安银行面临着平衡风险控制与业务发展的难题。目前虽然采取了一些措施，如在零售贷款新增客户方面更关注信誉良好群体，以更优惠利率吸引优质客户，但这也带来了新的问题。2025年一季度，平安银行个人贷款平均收益率5.17%，较去年同期下降87个基点，企业贷款平均收益率3.20%，较去年同期下降59个基点，个人贷款平均收益率降幅大于企业贷款平均收益率。这种利率策略调整在短期内会因收益率下降而影响零售业务盈利能力，但从长期来看，如果能够通过吸引优质客户，降低违约风险，提升客户忠诚度，或许有助于稳定零售业务收益。然而，在利率优惠的情况下，如何确保零售贷款业务的风险可控和盈利可持续仍是一个挑战。目前尚不清楚银行是否有其他配套措施来提升零售贷款业务的综合收益。

不良资产处置压力大

内控合规问题凸显

2025年一季度财报数据揭示，平安银行风险防控与经营稳定性面临多重考验。尽管不良贷款率保持1.06%，但170.65亿元的不良贷款核销规模与90.73亿元的贷款减值计提，仍暴露出资产质量承压的现实。当前不良资产处置受制于资产估值体系不完善、二级市场承接能力有限等因素，叠加宏观流动性波动，使得潜在风险敞口的动态管理难度持续攀升。

合规层面的监管处罚映射出深层治理问题。年内涉及公司治理、信贷业务等多领域的处罚，暴露出内控机制的系统性漏洞。其中，信贷业务违规尤为突出，关系人贷款、并购贷款等领域的不合规操作，不仅放大了信用风险敞口，更凸显出风险审批流程与问责机制的失效，例如在2025年1月8日，国家金融监督管理总局惠州监管分局发布行政处罚信息公开表显示，因“贷款业务严重违反审慎经营规则”，平安银行惠州分行和中海水岸城支行分别被处以罚款35万元和60万元，总计罚款95万元。2025年3月12日，上海金融监管局又对平安银行开出罚单，因其并购贷款管理严重违反审慎经营规则，被责令改正并处罚款300万元。这种合规缺陷对银行声誉与市场信任的侵蚀，已成为制约长期发展的重要因素。

资本层面的分歧信号加剧市场担忧。一季报显示，平安银行股东户数增加2万户的同时，港交所持股数降至6.5811亿股（创2019年Q1以来新低），多家指数基金同步减持。这种散户与机构投资者的持仓分化，本质上是市场对其未来盈利预期、风险管控能力的分歧体现。外资与机构资金的流出，或指向对其战略转型持续性与资产质量修复前景的疑虑。

组织架构的频繁调整尚未显现预期成效。近两年对零售金融等核心业务条线的架构改革，旨在提升业务协同效率与风险管控能力，但从业绩与合规表现来看，尚未形成显著正向反馈。业务流程的整合阵痛、部门权责边界的模糊，可能导致资源配置效率下降与风险传导隐患。

平安银行正处于逆周期调整的关键阶段。业绩持续下滑、业务结构失衡、不良压力高企与内控薄弱的多重困境相互交织，形成复杂的经营困局。在银行业竞争加剧与监管趋严的双重压力下，其未来发展路径不仅关乎自身战略转型成败，也为行业应对经济周期波动提供重要观察样本。（《理财周刊-财事汇》出品）

（文章来源：理财周刊-财事汇）