2025年5月14 - 15日，深圳开立生物医疗科技股份有限公司迎来汇丰前海证券、山西证券、中邮证券等共计47家机构的调研。此次调研活动在公司会议室及深圳市福田区香格里拉酒店展开，公司董事长陈志强先生、总经理吴坤祥先生、董事会秘书李浩先生、财务总监罗曰佐先生、证代吴坚志先生参与接待。调研活动类别涵盖特定对象调研与分析师会议。

行业与公司发展态势乐观

董事长陈志强先生在发言中指出，自2024年第四季度起，国内医疗设备更新逐渐起量，今年前四个月终端医院医疗设备招标采购金额大幅增长，预示行业开始复苏。近一年多来，公司在超声、内镜、外科领域发布多项重磅产品，2025年是公司产品大年，多项高端产品将显著提升市场竞争力。此外，公司微创外科、心血管介入两条新产品线发展态势良好，预计2025年营收快速增长，有望减轻利润压力，新科室开拓还有助于提升公司品牌形象与创造新利润增长引擎。目前，公司已完成超声、消化与呼吸内镜、微创外科、心血管介入四条产品线布局，构建中长期产品线矩阵，随着高端化战略推进，未来发展更加稳健。

行业政策与市场环境探讨

面对投资者基于医疗行业集采、医保控费等政策导致信心不足的疑问，陈总表示，从宏观层面看，人口老龄化、居民健康意识增强等因素使得中国和全球对医疗行业需求增加的趋势不变，这是信心基本盘。尽管过去两年国内医疗行业受政策影响发展速度下降，但长期向好局面不改。公司在低谷期保持战略定力，逆势加大投入、扩招人才、坚持高比例研发投入，推动产品高端化。

关于国内设备更新项目进度及对医疗设备行业的影响，据悉设备更新政策宏观上到2027年社会固定资产投资增加25%以上。2024年各省市发布大规模采购计划，但年底获批后最终招标落地比例不高，剩余部分2025年陆续落地，叠加新批项目将为市场带来增量。不过，部分已实施的设备更新集中采购项目中标价格较低，可能成为行业整体毛利率走低信号。公司凭借高端化、多产品线发展战略及高比例研发投入应对，集中采购将加快行业优胜劣汰，提升行业集中度与国产品牌市占率。

新产品线盈亏平衡与硬镜业务优势

在微创外科和心血管介入两条新产品线盈亏平衡问题上，2024年微创外科产品线业务收入增长30%，2025年一季度中标翻倍增长，预计全年亏损额缩小，虽仍处于起步阶段，但随着收入规模快速增长，盈亏平衡时间渐近。心血管介入产品线尚处战略投入阶段，在售产品单一，布局新产品后盈利情况有望好转。

公司在硬镜业务方面优势显著，国内硬镜领域进口品牌占比高，国产品牌规模小且市场格局分散，公司参与时机恰当。公司打造微创外科“智荟”手术室，推出多种独特解决方案，产品力及产品组合优势强。硬镜业务过去几年保持较快增长，2024年同比增长30%达1亿收入，2025年一季度中标翻倍增长，且在上海华山医院、上海交大瑞金医院实现装机，彰显业务潜力。

AI对公司及行业的影响

AI对医疗设备行业发展影响重大，目前在提高医生工作效率、减轻工作负担方面帮助较大。公司作为设备厂家，对AI定位瞄准临床“最后一公里”，紧密结合临床。公司在AI领域有三十余名专职研发人员，在超声和内镜领域均有产出。内镜领域已初步研发独立AI软件，具备实时智能质控等功能；超声领域产科S - Fetus获得AI产品注册证，能帮助提升肝包虫鉴别率。公司将持续投入“设备 + AI”，打造更符合临床需求的设备。

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