5月15日，浙江仙琚制药股份有限公司举办投资者接待日活动，吸引了华创医药、慎知资产、湘财基金等29家机构参与。公司董事长张宇松、总经理金炜华等高层管理人员出席，就公司业绩、研发进展、市场策略等投资者关心的问题进行了交流。

业绩：营收利润有下滑，核心业务仍稳健

2024年，仙琚制药实现营业收入40.0亿元，同比下滑2.98%；归母净利润3.97亿元，同比下滑29.46%；扣非归母净利润5.49亿元，同比增长2.15%。其中，制剂业务收入24.2亿元，同比增长6.0%，呼吸、皮肤领域产品增长显著，分别同比增长31%、19%；原料药业务收入15.5亿元，同比下降13.4%，主要受国际市场中非规范市场价格下滑及规范市场去库存影响。部分制剂产品纳入省级联盟集采，普药业务收入同比下滑19%，拖累整体营收。

2025年一季度，公司实现营业收入10.1亿元，同比下滑2.86%；归母净利润1.44亿元，同比下滑4.7%；扣非归母净利润1.44亿元，同比下滑0.76%。尽管营收和净利润有所下滑，但扣非净利润降幅较小，显示核心业务稳定盈利能力。制剂业务延续增长，部分重点产品放量；原料药业务随国际市场客户去库存周期结束，有望逐步企稳回升。

主要制剂产品销售收入按治疗领域划分，妇科计生类制剂产品销售收入1亿，同比下降20%；麻醉肌松类制剂产品销售收入3600万，同比增长20%；呼吸类制剂产品销售收入2.1亿，同比增长16%；皮肤科产品5500万，同比增长8%；普药制剂产品销售收入1.16亿，同比下降28%。新产品庚酸炔诺酮注射液等保持较好增长。

研发：多款新品推进，平台布局完善

在制剂新品种研发申报方面，奥美克松钠已于2024年9月申报上市并获受理，目前处于审评审批阶段；改良型新药CZ1S于2025年2月开展国内Ⅲ期临床试验；高壁垒复杂制剂项目中，吸入制剂研发已进入关键申报准备阶段。

公司构建了完善研发体系，建立多个研发平台，形成综合性技术架构体系。积极与国内外知名药企、科研机构合作研发，参与多项国家和省级科研项目。注重研发成果转化，研发投入从2015年8000万增加到2024年2.65亿元，2025年一季度研发费用7077万，同比增长3.31%。

市场：各领域有规划，出海与供应链并重

呼吸科领域，糠酸莫米松鼻喷剂2024年成为增量收入主要来源之一，预计未来几年继续快速增长。公司将推出多款新产品，加强市场推广和渠道拓展。皮肤科产品乳膏剂2024年实现收入2.3亿元，同比增长19%，公司通过优化工艺、建设品牌提升竞争力。男性健康领域，十一酸睾酮注射液2024年实现收入约1300万，预计未来保持较好增长，公司将丰富相关产品线。

战略规划上，公司聚焦甾体激素领域，坚持长期主义与价值创造，致力于提升行业话语权和竞争力。在制剂出海方面，实施“五位一体”战略，进行产品规划布局。面对国际贸易政策环境，公司预测今年国外销售额整体增长，将加强新产品研发和存量产品销售拓展。

在产品申报注册方面，公司会根据国内外政策和市场形势灵活调整策略。公司股价波动受多种因素影响，目前处于发展动能转换期，将通过产品创新和供应链优化促进新旧动能转换。公司供应链向上游延伸，以降低成本、保障供应安全和提升抗风险能力。

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