近日，首钢股份开展了投资者关系活动，华泰证券、柏骏资本管理(香港)有限公司等2家机构参与调研。本次活动透露了首钢股份在业绩、产品战略、资本开支等多方面的重要信息。

据首钢股份发布的《投资者关系活动记录表》显示，此次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年5月14日15:00—16:00以电话会议形式进行，地点位于北京市石景山区石景山路68号公司第十会议室 。首钢股份参与接待人员为乔雨菲、杨健、刘洋，来访机构人员包括华泰证券李斌、马晓晨以及柏骏资本管理(香港)有限公司汪聿杰。

一季度业绩显著改善 多因素共同驱动

2025年第一季度，首钢股份实现归母净利润3.28亿元，同比增长1449.36%。公司方面表示，业绩改善主要依托三方面因素。 - 产品结构优化：一季度战略产品产量同比增长12%。其中镀锌汽车板、新能源汽车用无取向电工钢、0.2mm及以下的取向电工钢产量同比分别增长15%、28%、20%，盈利能力较强产品占比提升。 - 内部降本推进：强化铁前一体化平台运行，迁钢公司、京唐公司坚持经济用料，资源协同互备，对标关键指标，推进固体二次资源高效利用，降低铁、钢工序成本。 - 供销市场变化：一季度钢材及原燃料价格震荡下行，原燃料中焦煤、焦炭价格同比降幅略大于钢材，供销两端变化总体增利。

战略产品有望持续增量 中厚板或成新亮点

2024年，首钢股份三大战略产品产量707万吨，同比增长约7%。其中电工钢产量198.6万吨，同比增长约17%；汽车板产量439.4万吨，同比增长约9%，超国内汽车行业增速5个百分点，2019 - 2024年产量复合增长率7.6%；镀锡(铬)板产量69.0万吨，同比增长约5%。 公司高端电工钢热处理项目相关产线达产达效，预计2025年电工钢总产量提升至220 - 230万吨，较上年增加约20万吨。同时，公司重点推进中厚板产品成为第四大战略产品，以能源用钢为主体，特色结构用钢为支撑，打造差异化竞争优势与盈利能力。

资本开支规划明确 环保投入维持稳定

2024年公司固定资产投资支出37.64亿元。2025年计划支出41.26亿元、2026年预计与2025年持平。资本开支主要用于近“零”碳排放冶炼高品质钢项目及其配套220kV变电站项目、镀锌高强度汽车板专用生产线等项目以及钢铁 + AI的数据应用场景等。 首钢股份作为世界上首家实现超低排放的长流程钢铁企业，保持环保绩效A类评级。鉴于已完成主要改造投资，未来环保投入以维持设备稳定运行为主。

折旧费用有望降低 分红政策积极回报股东

2024年公司折旧及摊销80.36亿元，因下属迁钢公司和京唐公司为搬迁新建钢厂，2006年后主体产线陆续建设投产计提折旧，且近年来公司对超低排放、智能化、电工钢新产线等投资也有影响。不过，部分冶金专业设备将达折旧年限，预期未来折旧费用会有一定降低。 分红方面，2024年度拟向全体股东每10股派现金红利0.22元(含税)，合计分配现金约1.71亿元，占2024年合并报表归母净利润36.30%，同比提升1.07个百分点。未来公司将对标优秀钢企，合理确定分红金额与频次，积极回报股东。

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