每经编辑｜肖芮冬    

2025年以来，港股市场迎来显著反弹，进入技术性牛市。以中证港股通科技指数为例，1月13日~4月30日区间涨幅达31.27%，领跑全球。此轮上涨的核心驱动力在于港股科技股的强势复苏、南向资金的积极流入。

虽然前期“对等关税”对港股产生负面影响，但随着中美关税谈判的友好落地，有望缓解相关企业的经营压力，提振科技产业链的国际协作与市场需求，港股科技持续反弹。4月9日~5月15日，相关ETF——港股科技ETF（513020）涨幅达到19%。

东吴证券表示，展望后市，港股还有上行机会。除了经济政策刺激外，预计美联储降息，中美利差收窄，港股会进一步反弹。

中国科技股迎价值重估，各路资金积极流入港股

今年来，随着“低成本+高性能+开源+国产”DeepSeek横空出世，引发中美科技预期差收窄，中国科技股迎来估值逻辑重构。

各路资金积极流入港股，成为港股上涨的主要推动力。根据Wind数据，截至4月30日，今年来南向资金净买入额超38202亿元。另外，根据中信建投证券研报，2025年一季度，主动偏股基金对港股的配置相比上季度末提升5.2个百分点，港股配置比例超过30%，达到近五年新高。

成长具备主线潜力，港股科技仍具上涨动力

港股科技分子端受益于国内经济复苏和科技创新动力，分母端受益于海外流动性改善。

国内角度，受益于资金面宽松和政策宽松预期，国内经济有望持续复苏。另外，5月7日央行、证监会、金融监督管理总局宣布降准降息，有助于成长风格获得超额收益。政策端，对培育新质生产力的重视程度显著提升，港股科技的“内生增长动力”有望被持续激活。

海外角度，年内来看，交易员预计美联储仍然有2~3次的降息空间。若降息落地，海外流动性改善，利好港股资金回流。另外，当前中美关税政策已经出现实质性缓和，资本市场的风险偏好有所改善，这也利好港股科技股的走强。

财通证券表示，港股科技板块受益于AI算力及应用主线的高景气度，智能驾驶、工业智能化等领域表现突出，叠加资本市场活跃度提升，有望带动科技类资产估值持续修复。

港股科技ETF（513020）：科技大厂聚集地，指数长期走势更优

港股科技ETF（513020）跟踪中证港股通科技指数，涵盖互联网、芯片、智能汽车等科技龙头股，集齐中国版M7包括阿里巴巴、小米、腾讯、美团、联想、比亚迪、中芯国际等热门股，为布局港股反弹之势的优质标的。

横向对比恒生科技等其他港股科技类指数，中证港股通科技指数行业分布更加均衡，或更有效地捕捉各个行业上涨空间。根据Wind数据，自2017年开始，港股通科技指数长期跑赢恒生科技指数、港股通互联网指数。

对于港股科技感兴趣的投资者可以关注港股科技ETF（513020）布局机会，没有股票账户的投资者可以关注港股科技ETF联接基金（联接A：015739；联接C：015740）。