■ 周尚伃

　　上市公司分红作为回报投资者的重要方式，一直备受市场关注。在资本市场深化改革的背景下，券商积极响应政策导向，不断完善投资者回报机制。中国证券业协会最新统计数据显示，2024年上市券商分红总额突破500亿元，创下近三年新高。

　　笔者认为，上市券商分红总额创新高，不仅是证券行业盈利能力稳步提升、业务结构持续优化以及行业生态积极变革的直观体现，而且反映了在资本市场深化改革背景下券商角色和功能性的转变，蕴含着多重关键信号。

　　首先，券商分红总额创新高反映出行业发展模式、经营理念的转变。2024年之前，参与中期分红的上市券商寥寥无几。从2024年开始，上市券商积极响应政策号召，增加分红频次，大力推动实施一年多次分红、春节前分红等举措，并制定践行“未来三年股东分红回报规划”“提质增效重回报”等相关方案，打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，投资者在互动平台上高度关注的分红问题得到了积极回应。如今，券商不再局限于单纯追求自身业务的拓展和利润的积累，而是将投资者的利益诉求置于更加重要的位置，通过实实在在地把利润拿出来与投资者分享，实现市值管理与投资者利益的协同，有效增强了投资者对券商的信心。

　　事实上，常态化分红机制的构建，能让投资者更稳定、更可预期地分享企业成长红利，增强投资者的获得感，并吸引中长期资金入市，有助于营造“价值投资、理性投资、长期投资”的良好市场环境；同时，能够显著提升券商整体的形象和声誉，增强投资者的信任和认可，为券商的长期稳健发展筑牢根基。

　　其次，券商分红总额创新高的背后，是稳健的盈利能力和不断提升的综合实力作支撑。截至2024年末，证券行业总资产、净资产分别为12.9万亿元、3.1万亿元，较上年末分别增长9.3%、6.1%，市场竞争力和服务实体经济能力进一步提高。同时，自营业务作为核心增长动能持续发力，国际业务借助跨境资本配置热潮成为重要增长极，经纪业务随市场回暖稳健复苏，三大业务板块协同推动券商业绩上扬。比如，2024年证券行业自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%，占营业收入的38.6%，凸显了自营业务的重要支撑作用；华泰证券、中信证券等头部券商国际业务收入均超百亿元，且同比增幅较大。这些数据表明，尽管部分业务收入面临压力，但券商通过优化业务结构、拓展业务领域，实现了盈利的稳定增长，为高额分红提供了有力保障。

　　最后，券商分红总额创新高，既是政策引导的结果，也是行业转型成果的阶段性体现，更是行业聚焦主业、追求高质量发展的缩影。近年来，监管部门多次出台政策鼓励上市公司现金分红，包括新“国九条”明确提出增强分红稳定性等要求，中国证监会发布相关意见加强现金分红监管，并实施《上市公司监管指引第10号——市值管理》，为券商分红提供导向与规范。在市场竞争日益激烈、监管要求不断提高的形势下，券商加快从传统通道业务向多元化、专业化业务模式转型，逐步迈向高质量发展，为持续高额分红创造了有利条件。

　　总体而言，分红总额创新高是证券行业积极向好的信号，充分展现了证券行业在盈利能力、投资者回报和业务转型等方面取得的显著成效。随着行业持续高质量发展和转型的纵深推进，未来券商有望继续保持良好的盈利水平和分红能力，为投资者带来更多的回报。